东莞证券IPO过会：涉股东行贿曾中止审核4年,近年业绩大幅波动、净利一度跌7成

理财鱼小提示：东莞证券IPO过会：涉股东行贿曾中止审核4年,近年业绩大幅波动、净利一度跌7成

出品｜搜狐财经

作者｜汪梦婷

2月24日晚间，证监会发审委发布IPO过会企业名单，东莞证券成功过会，成为今年首家A股上市券商。

东莞证券是东莞国资委控股企业，早在2008年就有上市计划，但因内部民营股东与国有股东的控制权纷争，以及大股东行贿事件，其上市之路坎坷重重。

在2015年提交IPO申请后，东莞证券一度中断上市审核，直到4年后才重启IPO进程。

近几年，东莞证券业绩大幅波动，净利润一度陡降75%，次年又大增228%。2021年，东莞证券实现营业收入27.29亿元，同比下降13.76%；实现净利润9.42亿元，同比增长20.55%。

东莞证券成功过会，近年业绩大幅波动

据证监会2月24日晚间发布的公告，东莞证券成功通过发审委的IPO审核，将于深交所上市。

此前披露的招股书显示，本次IPO，东莞证券发行股数不超过16667万股，占本次发行后公司总股本的比例不超过10%，本次发行募集资金总额在扣除发行费用后，全部用于补充公司资本金。

从2015年首次递交招股书到今天过会，东莞证券的IPO之路已经走过7年。

东莞证券成立于1988年6月，是全国首批承销保荐机构之一，实控人是东莞市国资委。东莞证券最新资产总额494.83亿元，近两年连续被评为A类A级券商，2021年上半年，其营业收入、净利润均在券商中排第40名。

此前招股书披露的财报数据显示，2013年-2015年间，东莞证券业绩保持快速增长，分别实现营业收入10.67亿元、18.12亿元、37.66亿元，实现净利润2.63亿元、6.27亿元、14.61亿元。

但与之前相比，近几年东莞证券业绩波动较大，2018年净利润陡降74.97%，2019年又大幅增长228.29%。2020年其营收同比大增51.75%，净利润增25.25%，但2021年营收再次出现下滑，同比下降13.76%，净利润则保持了20.55%的正增长。

具体业务方面，2021年，东莞证券经纪业务收入12.91亿元，占营收的47%。投行业务去年收入3.71亿元，同比增加29.03%。此外，去年证券利息净收入6.99亿元，自营业务收入2.13亿元，资管业务收入0.63亿元，投资收益1.99亿元。

从营收结构看，证券经纪业务是东莞证券的核心业务，贡献了最多的利润。投行业务虽然在营收中占比不大，但处于快速增长中。

深陷股权纷争，上市计划被推迟

事实上，早在2008年，东莞证券已经提出“争取年内改制成股份公司，三年内实现IPO上市”的计划。然而，直到2015年6月，东莞证券方向证监会提交IPO申请，准备在深交所上市。

细察东莞证券上市计划推后的原因，与其内部民营资本与国资的博弈不无关系。

2007年开始，东莞金融大鳄杨志茂开始逐步入股东莞证券。在此之前，东莞证券共有7名股份，分别为财信发展（20%）、城信电脑（20%）、金银珠宝（20%）、东糖集团（15.6%）、金源实业（15.4%）、汇富控股（5%）、西湖大酒店4%。股权穿透后，东莞国资委是东莞证券实控人，持股比例51%。

2007年6月1日，锦龙股份分别与城信电脑、金银珠宝签订《股权转让意向书》，拟受让这两家企业分别持有的东莞证券20%股权。如果能达成上述交易，锦龙股份将持有东莞证券44%的股权，从而成为其第一大股东。

出人意料的是，很快这两家企业相继毁约。城信电脑以3.42元/股的价格，转手将20％股权转让给东莞控股，而东莞控股被东莞市国资委通过全资公司持股41.54％。也就是说，城信电脑持有的20%股权最终落入东莞市国资委手中。

金银珠宝则将20%东莞证券股权挂牌公开转让，不过在相关规定的限制下，最终锦龙股份作为唯一竞拍者，以3.42元/股的价格拿下了这部分股权。

随后，杨志茂继续收购西湖大酒店、汇富控股、东糖集团持有的股份，分别以1.9元/股、2.12元/股、3.42元/股的价格成交。到2008年年底，杨志茂通过锦龙股份、新世纪科教实际持有东莞证券44.6%股权，是东莞证券单一最大股东。

杨志茂大举进军东莞证券，东莞国资委也分寸不让。东莞国资委通过其所控制的东莞控股、财信发展、金源实业，实际持有东莞证券55.4%股权，依然是东莞证券实控人。

然而，这场民营资本与国有资本的股权之争并未落下帷幕。在其后的几年，二者长期僵持不下，让东莞证券的上市之路隐患重重。

2012年8月，锦龙股份、东莞控股双双停牌，称东莞证券管理层将就增资扩股事项征询股东意见。进行增资扩股，无疑有利于推动东莞证券的发展拓展，但这次增资并非同比例增资，有可能使东莞证券由原本的国企转变为民企。

另外，当时外界猜测，东莞证券此次增资扩股或是为上市做准备。

不过，同年9月份披露的公告显示，由于锦龙股份、东莞控股双方都有强烈增资意向，最终未能达成一致意见，东莞证券中止了筹划东莞证券增资扩股事项。

除了增资扩股以外，东莞证券股改进程也受此阻碍，迟迟不能落地，直至2014年11月，东莞证券才整体变更为股份有限公司。

至此，东莞证券的改制宣告完成，迈出了上市的第一步。

大股东行贿，IPO审核中止4年

成功改制后的第二年，即2015年，东莞证券终于向证监会首次递交了招股书，拟于深交所主板上市。

然而一次猝不及防的“黑天鹅”事件，令东莞证券IPO之路再添一重坎坷，最终不得不主动中止上市。

2017年5月，锦龙股份公告称，收到法院起诉书，公司原法定代表人、原董事长杨志茂为使本公司在收购东莞证券股份有限公司股权事项中得到关照和帮助，向国家工作人员行贿人民币 6411 万元。

该“国家工作人员”即当时的东莞市委书记刘志庚，在2017年2月，刘志庚被指控利用职务便利，为杨志茂在股权收购、土地置换、银行贷款等事项上提供帮助。

我国《证券法》规定，发行人及其控股股东、实际控制人最近3年无重大违法行为是公开发行新股的条件之一。在杨志茂涉嫌单位行贿罪被起诉之后，东莞证券主动中止了上市。

2017年5月3日，东莞证券通知股东，鉴于锦龙股份涉嫌单位行贿，公司决定中止本次上市审查，并于近日获得证监会同意。

中止审核四年后，东莞证券才重启了IPO。2021年2月，东莞证券接到证监会通知，证监会认为东莞证券符合恢复审查条件，决定恢复对东莞证券 IPO申请的审查。

东莞证券错过的四年间，A股券商经历上市潮，2017年仅有29家上市券商，到2020年已增至40家。

截至目前，A股共有48家券商上市公司，除了东莞证券外，万联证券、信达证券、渤海证券、首创证券、华宝证券、华金证券等多家券商也处于排队上市中，2022年或成券商上市大年。

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