植富有道｜2022，VC投资最重要是“着眼于未来”
理财鱼小提示：植富有道｜2022，VC投资最重要是“着眼于未来”
回顾2021这一年，在投资节奏方面，GGV没有放缓，反而投资金额比2020年高出不少。最近我给同事们的公司内部全年总结里提到，2020年我们在全球投出了8亿美金，2021年翻了一倍，投资了15亿美金，这个数字已经足以说明我们的投资速度。
背后的原因是，我们看到，不仅中国市场在增速，2021年对于中国与全球来说都算是一个投资大年，海外的投融资额度也在增长。一个典型的案例是东南亚VC风险投资基金的规模，此前它们的规模大多是小于1亿美金，现在的体量能大于4亿美金了。所以，今年，我看到的更多是利好因素。
不可逆转的“数字化”洪流
我尤其看好全球的“数字化”发展趋势。To C端的数字化发展已经足够蓬勃，我们看到过去两年，数字化正在从to C端逐渐转向to B端去发展与沉淀，在影响to B端的作业方式、管理方式、数字化的经营等等同时，更多企业端的应用与需求也油然兴起。我们看到协作软件的发展，看到社会进入云时代、企业进入云原生架构的趋势，也投资了很多围绕着数据安全、数据治理的公司，例如青藤云、数牍等。
习惯的改变背后是这些工具类产品的支撑。而且，这种改变渗透到全球各地，开始影响每个区域的to C与to B生态。
一个很有意思的案例是数字化带来的供应链变化。去年一年我们都在讲D to C模式，即直接从工厂到消费端，例如我们所投资的Patpat可以将童装从中国工厂直销到美国、中东等市场，供应链被显著缩短了，以及我们所投资的百布，解决了很多纺织行业线下的痛点问题。
原因在于数字化本身能够压缩整个信息链条与供应链条，同时加速很多变化，链条缩短之后，很多交易的中间商会就被淘汰，但也会产生一些行业垂直类企业的新机遇。
2021年上半年，我们确实看到了所谓的“供应链红利”。疫情后很多区域停工停产，一批企业抓住了机会，但是随着大部分地区进入与病毒共存的状态，如何将全球供应链整合得更高效已经成为了新的议题。大家会关注到进销存的管理系统，所以我们投资了店小秘、领猫等项目。
在我看来，中国企业主导跨境电商、全球供应链整合的背后也暗示了另一个趋势：很多中国产品能出海，本质上是中国技术在出海，或者说中国的工程师能力在出海。就像大家很多年前使用美国公司的软件一样，海外地区也逐渐接受了中国出海的产品。
说回到“数字化”，现在我们处于一个“被数字化”的大时代，回顾我在创投行业工作的20年，前面的5-10年里，互联网经济占整个经济体的比重非常小，互联网公司在很多企业里面，也完全无法进入前10位、前20位。但近10年亚马逊、苹果、微软等公司已经有效地把自己“数字化”了——现在头部公司都是数字经济类型的公司，并且在美国都是万亿级美金市值的公司，这是以前很难想象的。而越来越多数字化巨头的出现，意味着监管机构需要出台更多的要求，包括对反垄断的调控，中国与海外都在寻找这种平衡。这也将是数字化带来的新议题之一。
我们也看到，底层变化将带来新一批创新。最近与同事一起研究云原生的时候，我们也得出一个结论： 很多新兴的商业机会，根本在于底层技术的不同：就比如最底层的X86与ARM芯片架构的革新。
抓不住的概念，抓得住的硬科技
2021年冒出了“碳中和”、“元宇宙”、“硬科技”等热点。首先，我认为热点的背后肯定有自己的道理，如果市场没有共鸣与需求，这些领域也热不起来。尽管我相信随着竞争格局的变化，其中有些企业能够发展不错，但我们不会贸然出手。
从投资人角度，我更倾向于通过热点去思考未来，再回来看未来需要哪些企业，产品需要哪些功能，用怎样的技术去实现，再以此参考投资决策。换句话说，我更希望以概括的方式去思考，再寻找其中细分赛道的机遇。
例如，针对碳中和这样的话题，我们对人工智能、食品安全等方面的关注已经覆盖了热点背后的逻辑。我们投的智能制造企业如小鹏汽车，出行企业如哈啰单车，都在无形之中解决碳排放问题。前不久我们参与的董事会里，大家讨论了一系列有关碳排放的问题，同时也在思考，如何将碳排放转化为企业发展的一个指标。我们倾向于将崇尚低碳、环保的企业分为很多类别，而不是只去寻找某一类企业。
目前国家在推进整个低碳、碳中和的经济发展，这意味着很多能源电动的契机在油生而起。小鹏汽车2020年在纽交所成功上市，2021年又在香港双重上市，作为能源电动车的标杆企业，小鹏汽车也用自身的演进与发展，持续助力资本市场，以及整个电动汽车和智能汽车的发展势头。
低碳不是单单需要某一类企业低碳，而是需要全体企业、包括我们每个消费者，在平常的行动中都要将环保的意识贯彻于其中，它是一个全体企业包括消费者都需要去探索的问题。况且很多全球性的问题通常很难被一两家公司，甚至某个区域的几家公司解决。全球各地都会出现各类气象灾害，可见环境问题是一个非常复杂的问题，需要全球化协同。左右碳排放的也不仅仅是汽车，还有畜牧业，它所影响的也不仅仅是农业与工业，还有民生。除了风能、核能、太阳能等领域，还有很多值得我们关注的细分行业。
作为VC投资人，我们很多时候需要去着眼于未来，关注更大的方向和场景。我们需要去想象未来是什么样的，且如果未来是以某种面貌呈现，那么这样的未来需要哪些功能、哪些服务、哪些设备、哪些技术的实现手段？而对于未来本身而言，我们是用元宇宙去概括它，还是用低碳、碳中和去概括它？都是一种概括的方式。 对VC来说，我们探索未来就是布局未来，要在未来中寻找很多细分赛道的机遇。
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