越亏越多的B站，终于开始考虑“赚钱养家”。

越亏越多的B站，终于开始考虑“赚钱养家”。

3月3日，哔哩哔哩（B站）公布了2021年全年及第四季度财报。财报显示，2021年B站总营收达193.8亿元，同比增长62%，四季度营收57.8亿元，同比增长51%。

高增长同时，亏损仍在扩大。2021年B站净亏损额为68.09亿元，同比扩大122%；2021年Q4净亏损为20.96亿元，同比扩大149%。

在随后进行的电话会上，董事长陈睿说，过去B站在用户增长和收入增长的精力分配是七三开，今年会变成五五开，2022年更重要的工作是提高收入。CFO樊欣则表示，计划2024年实现“盈亏平衡”。

行业寒冬下，“降本增效、控制成本”也成了今年各大视频平台共同的目标。3月1日发布财报的爱奇艺，全年运营亏损收窄至10%，创下近三年新低。此前，阿里在发布财报时也表示，优酷将继续提升运营效率，收窄亏损。

尽管“减亏”的任务很重，对B站来说，用户规模扩张依旧紧迫。陈睿在电话会上表示，2023年实现4亿MAU的目标不变。

也就是说，为了完成这个目标，B站还是要“烧钱换规模”，只不过可能不会像过去那样大手大脚了。至于B站给出的盈利时间表能否实现，也要看它在运营效率方面能做到多大的提升，以及各个业务能否保持稳定的增长。

目前来看，这两个市场上关心的问题，依然充满了不确定性。

赚钱养家，谁担大任？

在亏损同比持续扩大的情况下，B站首次立下2024年实现“盈亏平衡”的军令状。

CFO樊欣在财报电话会上表示，2022年，B站有信心在保持用户健康增长的前提下，通过降本增效，实现2022年亏损收窄，2024年盈亏平衡。

从四大主营业务来看，游戏收入放缓已成定局，广告等其他业务虽然依然保持高增速，但能否在未来担起大任，还需要画个问号。

本季度广告业务表现最好，在互联网广告整体低迷的情况下，全年取得三位数增长。

财报显示，2021年四季度B站广告业务收入15.9亿元，同比增长120%。全年广告业务收入达45.2亿元，同比增长145%。樊欣在业绩会上透露，电商、游戏、3C、食品和汽车是B站广告投放品类的前五名，广告领域的收入将在3年内翻番。

其他业务则没有广告这样风光，第四季度B站增值服务业务收入18.9亿元，同比增长52%。与上一季度95%的增速相比，下滑明显。

B站三季度的用户付费率为8.9%，本季度为9%。上一季的财报电话会上，陈睿预期未来B站的平均付费率会达到两位数，实现这一目标看来还需要一定的时间。

电商及其他业务收入经历了几个季度的高增速之后，本季度持续下滑，同比增长只有35%，不过收入上突破了两位数，达到10亿元。但该业务很大程度上受益于增值服务，作为高消费的二次元手办等商品，目前而言本身用户群体不大，对整体收入的贡献仍然最小。

游戏业务本季度收入12.954亿元，同比增长15%。与上一季度个位数增长相比，本季度有所回暖。原因在于本季度B站参与了一些头部热门游戏联运，包括9月《原神》一周年庆典，以及网易《哈利波特》和腾讯《英雄联盟手游》两款手游在发行初期的火爆。

不过，与上一季度相比，将近13亿的收入，仍然环比下降了7%。2021年，B站游戏业务交出的答卷是，全年游戏收入50.91亿元，同比增长只有6%。

在2021年二季度的财报电话会上，陈睿把游戏增速放缓的原因归结于“市场上拿到版号的游戏太少了，导致我们游戏的供给是低于预期的，无论是代理还是联运”。目前看来，版号问题仍将继续困扰B站的游戏业务。至少在政策方面，版号仍旧没有放开的消息。

内容生态，左右为难

在刚刚过去的2月份，B站的月活用户已突破3亿。陈睿在财报电话会上也表示：“我们仍然有信心实现2023年4亿月活的目标。”

2021年第四季度，B站的用户数据延续了增长态势，月活用户达2.72亿，移动端月活用户达2.52亿。同时，B站的正式会员数达1.45亿。

作为视频社区，B站上拥有的年轻用户一直被其他平台所羡慕。在刚刚过去的B站12周年主题演讲中，陈睿透露，B站35岁以下的用户占比超过八成，新增用户平均年龄20岁左右。

为了与更多年轻人紧密相连，B站在内容方面也呈“泛化”趋势，从一开始的ACG（动画、漫画、游戏），逐渐拓展到生活、娱乐、科技等领域。

当前B站的社区生态中，主要包括PUGV（专业用户创作视频）和OGV（专业版权类视频）两大板块。

其中PUGV内容可以说是B站内容生态的基石。陈睿曾在第九届中国网络视听大会上表示，作为视频内容社区，B站有91%的视频播放量来源于PUGV，其中泛知识内容视频播放量占比达45%。

而OGV内容对B站来说，则具有出圈，拉新、留存，将用户转化为付费用户的作用。2016年到2021年，B站逐渐在OGV内容上发力，引进国漫、纪录片、剧集、晚会、综艺等内容。

2020年三季度，B站自制综艺《说唱新世代》和自制剧集《风犬少年的天空》双双出圈，目前在站内分别有6.9亿、4.9亿的播放量，B站付费用户数量也在当季环比增长16.28%，达到了1500万。

与此同时，OGV内容在一定程度上也带动了B站PUGV的创作。《说唱新世代》播出后，说唱选手都纷纷入驻B站，在平台上刮起了一阵说唱风。

不过，B站在维持内容生态优势的道路上并非一帆风顺，正面临着视频投入与产出不成正比的风险。

在看到2020年《说唱新世代》《风犬少年的天空》等强大的吸粉和变现能力后，B站开始在OGV内容上加大火力。去年夏天，B站上线了年轻人交友节目《90婚介所》，以及音综《我的音乐你听吗》。

然而，这两档节目并没有复制2020年的“出圈”之路，目前在B站的播放量分别为2.2亿、2.7亿，豆瓣评分为6.9分和6.8分。

与此同时，这些内容创作需要投入不小的成本去维持。

据B站招股书显示，2018年-2020年，B站的内容成本（版权摊销和自制）从5.43亿元增长为18.76亿元。收入分成成本（包含大量的UP主创作激励、主播收入分成等）从16.31亿攀升到43.66亿元。

本次财报在解释2021年四季度亏损扩大的原因时称，该季度B站营业成本同比增加62%，收入分成的成本同比增加91%，主要原因是公司向直播主和内容创作者支付的收入分成增加。

另一方面，B站上的PUGV内容也面临着不小挑战。去年4月，针对短视频影视二创的侵权现象，长视频平台曾发出两次口头警告。腾讯视频、爱奇艺、优酷等平台，要求短视频平台清理未经授权的影视内容。

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