意大利养老基金投资央行寻求稳定回报

意大利养老基金正在利用当前预算中设定的新上限将其在意大利银行的股份增加到高达 5%，以寻求稳定的回报，同时动摇央行的治理。

能源行业养老基金 Fondenergia 是第二个支柱养老金计划(fondi pennenegoziali)中第一个成为央行股东的公司，该基金于去年 12 月底首次购买价值 7000 万欧元的 1% 股份，追加 5700 万欧元的投资，在 2 月初将其持股比例提高至 1.7%。

根据养老基金的政策，进军意大利银行被视为另类投资，其“bilanciato”子基金的总资产约为总资产的 9%，“dinamico”子基金的资产接近 12%。备择方案。

该养老基金表示，这项投资是根据 Amundi 的 bilanciato 子基金的“Bilanciato Globale”授权和“dinamico”期权的全球债券授权进行的。

意大利邮政工人养老基金 FondoPoste 在 2 月份也效仿，购买了该银行 0.26% 的股份，价值 2000 万欧元。在 2022 年预算法将银行的投资门槛从 3% 提高到 5% 之后，意大利的其他养老金计划借此机会购买了央行的股权资本，并将其与 4.5% 的股东年度股息挂钩。

其中包括 Inarcassa、自雇工程师和建筑师养老基金、医生计划 Enpam、律师基金 Cassa Forense 和会计师基金 Cassa dei Commercialisti。

Intesa San Paolo 和 Unicredit 银行剥离了他们的持股以保持低于 5% 的上限。

这四个计划分别持有央行 4.93% 的股份。Cassa Forense 已在 2015 年投资了 2.25 亿欧元，Cassa dei Commecialisti 投资了 7500 万欧元，而 Inarcassa 已向中央银行的股票投资了总计 3.7 亿欧元。

根据中央银行截至 2 月 19 日的股权结构，现在 Inarcassa、Enpam 和 Cassa Forense 分别是意大利银行的第二、第三和第四大股东，仅次于 Unicredit，领先于 Intesa Sanpaolo。

Cassa dei Commercialisti 是中央银行的第六大股东。其他股东包括 Istituto Nazionale di Previdenza Sociale (INPS)、ENPAB(意大利生物学家的第一支柱计划)、Fondo Pensione Nazionale BCC CRA(心理学家 ENPAP 养老金计划)和 Fopdire(石油和天然气管理人员养老基金)埃尼公司。

银行仍持有意大利银行 47.72% 的股本，但 casse di previdenza 持有 32%，养老基金持有 5.85%，领先于基金会(8.45%)和保险公司(5.98%)。

股息政策

银行市场部负责人 Luigi Cannari 表示，股东在中央银行行使其任务时不得影响其独立性，但他们有权批准财务报表和选举管理其分支机构的机构。意大利，在由全行业养老基金协会 Assofondipensione 组织的活动中。

他说，意大利银行的股东人数从 2013 年的 60 人增加到今天的 179 人，其中包括 42 家银行基金会、14 家 casse di previdenza、10 家保险公司、10 家养老基金和 103 家银行。

根据法规，该银行的股本价值为 75 亿欧元。法规第 38 条将最高股息设定为 6%。然而，Cannari 解释说，自 2014 年以来，该银行的政策预计股息将在 4.5-5% 的范围内，并补充说多年来股息保持不变，为 3.4 亿欧元，占股本的 4.5%。

他补充说，央行在 2019 年和 2020 年的净利润分别超过 80 亿欧元和 60 亿欧元。

法律规定的股息范围上限为 6%，即 3.8 亿欧元，与银行政策规定的股息率为 4.5%，即 3.4 亿欧元之间的差额已被放入罐中，以稳定未来的股息，他说，并补充说到目前为止已经在底池中预留了 2 亿欧元。

一个可靠的赌注

Assofondipensione 副总裁 Domenico Proietti 在一次活动中表示，对于投资于意大利银行的国内养老基金而言，意味着成员在为实体经济投资做出贡献的同时获得稳定的回报。

Fondenergia 总裁 Mario Cribari 强调了养老基金投资于央行的主要特点，即反周期、无成本、“不存在”风险、预期稳健的业绩和最低 4.5% 的收益率股息，他在会议上说。

他说，这是一项具有长期稳定和强劲回报的投资，并补充说，它还响应了意大利银行行长伊格纳齐奥·维斯科(Ignazio Visco)的主持，对中央银行的股本进行了改革。

根据 Cribari 的说法，这些银行在意大利银行的持股量超过 15 亿欧元，在撤资后削减，可能通过为企业融资而对实体经济产生潜在影响。

他补充说，对意大利银行的投资使资产配置多样化，在过去七个财政年度记录的稳定股息收益率为 4.5% 的基础上，最高派息率为 12.7%。

对于 Fondo Poste 而言，根据其“bilanciato”期权对该银行的股权投资代表了一个可靠的机会，有利可图，同时使该计划的资产配置多样化，完全符合养老基金的长期目标，它在一张纸条。

多年来，Cassa Forense 从对中央银行的投资中获得了 4.5% 的固定回报。

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