合景泰富(01813)：偿债高峰已过 做好准备应对今年到期债务

2022年，受内地房地产行业环境影响，房企整体融资能力削弱。加上近期大湾区个别房企面临债务问题，行业正面临较长的寒冬期。

近日，穆迪调整合景泰富(01813)评级调整至B2，展望调整为负面。这家以稳健著称的粤系老牌房企似乎已做好布局，积极应对。对外强调，此次调整不会触发其他债务提前偿还，亦不会引起交叉违约等条款。此次调整对公司经营没有影响。

稳定市场信心

2022年3月，合景泰富发布运营数据公告称，公司2022年2月预售金额43.81亿;预售面积27万方，同比增长5.5%。

在稳定增长的业绩之下，合景泰富继续保持现金流稳定，稳中求进，为市场注入信心。据了解，1月7日，合景泰富已打款至境外指定账户，兑付1月11日到期的境外债券2.5亿美元。此动作，使得合景泰富在一定程度上对冲了资本市场的观望情绪，为黯淡的行业背景增添一丝明亮，而面对2022年剩下的偿债安排，合景泰富也已经做好准备。

该公司表示，针对目前房企面临的境外融资环境，公司已准备好各项方案应对今年到期的境外债券。首先，公司已向发改委取得足够的美元债额度，将持续留意境外债券市场窗口，选择合适的时间进行再融资。

其次，若债券融资环境持续疲弱，公司可使用海外项目回笼现金偿还，包括香港启德尚·珒溋项目及香港鸭脷洲项目，以上两个香港项目共计约420亿港元，是公司境外资金的有力补充。

有投资者观察到尽管近期16天建02因4.38万交易，导致债券价格偏离，但此属个别情况。合景泰富表示公司运营正常，销售正常，并且将有大量高端优质产品如“臻颐府”、“臻溋名铸”、“臻源”等高端项目推出市场，满足市场合理性住宅需求。

实现多元化布局

3月2日，银保监会主席郭树清在国新办新闻发布会上表示，房地产泡沫化金融化势头得到根本扭转。不少业内人士认为，房企融资的环境正在逐步改善，但房企信用恢复的一大前提在于销售节奏处于正常水平。这一目标的实现或许有待时日，不过，合景泰富正以多元化布局、稳定的节奏，在房产市场抓住合适的机遇。

智通财经APP了解到，目前，合景泰富已在一二线城市中实现了真正意义上的多元化布局。根据合景泰富2021中期报告，已开业的投资性项目总计41个，包括10个商场、9个写字楼和22个酒店。交付和销售节奏稳定，投资型物业的补充为合景泰富带来稳定现金流，业绩方面，已连续三年实现超过20%的收入增长。从数据可知，合景泰富的多元化思路获得了确定性的成功。

此外，合景泰富还有一批预期新开业的优质商业项目，包括25个商场和11个写字楼，且这些项目多位于大湾区、长三角以及成渝等经济发达地区的一线及核心二线城市，这些都是在住宅市场以外，合景泰富的未来投资价值更多可能性和确定性所在。

这也是为什么，长期以来，众多投资者如此看重合景泰富的投资性业务。国际知名评级机构穆迪亦对合景泰富给予了一定的认可。穆迪认为，合景泰富在深耕区域展现出了强大的品牌力，长期深耕高能级城市，有优质的一线及强二线城市土储。

随着房地产市场的重新“洗牌”，房企发展正重新建立秩序、回归理性。如今，信心比黄金重要，市场也期待着谨守“稳”字诀的房企，保持健康多维的态势，坚守长期主义价值，高擎多元化布局赢取未来先机。

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