永赢基金于航：与具备全球竞争力的公司一起成长

理财鱼小提示：永赢基金于航：与具备全球竞争力的公司一起成长

近几年，在中国经济转型升级的背景下，A股市场诞生了一批质地优秀的成长型企业。不少眼光独到的基金经理通过提早布局，分享了其发展红利。永赢智能领先、永赢成长领航、永赢科技驱动的基金经理于航便是其中一位。作为成长风格鲜明的基金经理，于航精选行业成长空间大且竞争格局好的细分赛道优质龙头并长期持有。

“以光伏、风电、智能电动汽车为代表新能源产业和以半导体、软件、军工等为代表的自主可控产业蓬勃发展是历史发展的必然趋势。”于航表示，在中国具有比较优势的产业里，会迎来一批具备全球竞争力的伟大公司的种子选手，与他们站在一起，能更好地分享时代发展的红利。

三维度精选成长股

于航是复旦大学理工博士，拥有11年从业经验、6年基金管理经验，是名副其实的“成长先锋”。其代表作是永赢智能领先A，自2020年6月底任职以来，截2021年底，实现总回报118.85%，同期业绩比较基准仅为19.04%，排名居同类前3%。于航注重企业增长的持续性，从“发展空间-好格局-增长动力”三个维度自下而上深度剖析，精选行业成长空间大且竞争格局好的细分赛道优质龙头标的，并长期持有。

对于行业成长空间，于航表示，会深入研究行业发展增速，以此判断行业成长空间。部分行业如电动车，可以通过分析市场渗透率等指标了解行业未来发展的体量；半导体行业方面，有车用、物联网等新应用需求且呈现快速增长态势，叠加自主可控的重要性，未来有广阔的市场空间。

“成长股最重要的还是格局。”于航表示，塑造公司格局的因素很多，有技术壁垒，如半导体、光学、机械等核心技术；有政策壁垒，如某些行业的准入年限、资质要求、环保要求等；有成本价格壁垒，拥有定价权从而掌握竞争主动性等，需要进行针对性的研究。

在增长动力上，于航表示，注重对企业内生驱动力的分析，辨析是依靠科技进步、成本下降、规模优势还是优秀企业家来推动公司进步与发展的。

在组合构建过程中，于航不会押注某一赛道，而是在成长性行业中进行适度分散，同时对个股适度集中，保持较强的进攻性。从过往基金定期报告来看，于航长期重仓的个股均有较为出色的业绩表现。

高景气板块或重返市场主线

通过对产业及个股的深度研究，于航坚信，在经济转型升级及新一轮科技革命等背景下，中国会诞生一批伟大的公司。这些公司大多集中在顺应时代发展方向的成长性行业，因此他长期深耕TMT、新能源、医药消费、高端制造四大高成长优势赛道。

于航坚信，以光伏、风电、智能电动汽车为代表的新能源产业和以半导体、软件、军工等为代表的自主可控产业蓬勃发展是历史发展的必然趋势，这股时代洪流滚滚向前，不可阻挡。

具体而言，新能源产业正迎来百年不遇的能源革命。中国企业把新能源的价格降低到足以替代传统能源的水平，不仅在量产能力和成本上占据优势，而且在最核心的前沿技术研发上也领先全球，是当之无愧的领导者和弄潮儿。中国还有许多优势产业，如消费电子终端产品、通信设备、家电等，这些产业的核心零部件正加速进入深度自主可控时代，大大缩短与世界先进技术的差距。于航表示，在这些长期发展趋势清晰、具备竞争优势的产业里，将通过深度研究，挖掘出种子选手并与其共同成长。

于航表示，经过调整后，成长股的估值已降至较低水平。新能源、半导体等新兴产业自去年高点至今普遍回调了30%以上，而其长期复合增速依然强劲，基本面向上趋势不变。当前市场担忧的负面因素正在消退，大宗商品价格难以在高位维持，高景气板块或重返市场主线。

在于航看来，虽然当下市场情绪低落，但从投资的角度看，可能正迎来较好的时点。对于即将发行的永赢成长远航一年持有期混合基金，于航表示，新基金依然聚焦TMT、新能源、医药消费、高端制造四大高成长赛道。作为一只持有期产品，于航会以绝对收益的思路进行运作，在累积一定的安全垫后，根据实际情况进行操作，力争给投资者带来更好的投资体验。

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