今天，A股跌得很窝囊，就是磨人让小散下车

今天，A股小幅下跌，但跌得很窝囊！A股三大指数今日集体收跌，其中上证指数下跌0.31%，收报3466.55点；深证成指下跌0.79%，收报14872.23点；创业板指下跌0.86%，收报3532.50点。两市成交额达到1.29万亿元，行业板块多数收跌，近3000只股票下跌，航天军工板块逆市大涨。北向资金今日净卖出19.65亿元。

对于今日行情，不少昨日上涨时进场的股民对其感到失望，纷纷表达自己炒股不如意的悲壮，责怪庄家只会盯着他们手上的几个钱不放。对于这些“墙边草”的股民是真难，幻想跟着庄家喝口汤，没想到被迫割了肉。不过，市场上有一批股民很高兴，因为他们中签的注册制新股：芳源股份，于8月6日上市交易。

芳源股份是科创板注册制新股，前五个交易日不设涨跌幅限制，所以与核准制新股上市交易后打开涨停板时卖出策略相比，难度增加不少。那如何对它进行估值呢？芳源股份的发行市盈率为42.23倍，同行业可比公司市盈率中值为47.12倍，给予锂类新股高的溢价幅度，再叠加它的低发行价格，预估芳源股份上市后的市盈率区间为225-350倍，按近一个年度的净利润5932.75万元计算，则总市值区间为133.49-207.65亿元。按发行后总股本上限5.09亿股计算，对应的每股价格区间为26.23-40.8元，相比发行价4.58元的涨幅为472.71%-790.83%，中一签可收益10825-18110元，中规中矩的新股收益。

回到盘面来看，黑色星期四果然如同魔咒一样，三大指数悉数回落，但均属于小幅震荡洗盘走势。收盘后的上证指数5日线同时上穿10日线和年线至3450.68点，而今日盘中正好回踩5日均线时获得支撑，这是一种巧合还是主力刻意为之？而且仔细看最近一段时间的日K线图，不难发现一种有规律的节奏：近7个交易日呈现出明显的一根小阴线加一根中阳线稳步上行的“磨人”走势，同时MACD指标今日出现了即将金叉的信号，那么周五是否出现中阳便值得期待。

股市就是这样，一直磨人，磨到人失去耐心，磨到人失去希望。纵观股市运行历史，每一场轰轰烈烈的大牛市都不是一直涨下去的，中间的过程总是在不停地在挖坑，让意志不坚定的小散中途下车。所以，如果将牛市的过程分为几个阶段，那么牛市中的第一阶段是很小一部分个股上涨，十倍股开始出现，人气慢慢汇集；牛市中的第二阶段是部分板块和个股轮动上涨；而到了牛市的第三阶段才是所有个股全面上涨，鸡犬升天！

我们拿牛市旗手——券商在2015年大牛市中的运行轨迹来说明目前股市所处的位置。券商指数从2012年12月开始走出一波从700点到1000多点约50%的涨幅后，宣告牛市进入了第一阶段，上证指数在那个时间段内停止下跌趋势。与之相对应的行情表现是2019年1月开始，那波脉冲式的上涨行情宣告着这次牛市的到来。

接下来2013-2014年整整2年多的时间里，牛市都处于一个第二阶段的状态，大盘就一直处于磨人状态，盘面特征表现就是市场板块轮动，个股涨跌层次不齐，与现在的盘面特征十分吻合。特别是最近一年以来，上证指数就处于一个狭小的空间内来回震荡整理，走出磨人行情，使不坚定分子早早下车。

再然后到2014年末期券商一路大涨，才宣告进入了牛市第三阶段，大部分的个股鸡犬升天。对应现在来说，要做的就是等着券商吹起牛市的集结号，迎接最辉煌的时刻。

风险提示：文中观点仅供参考交流，投资有风险，入市需谨慎！

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