云南白药去年净利降五成、20年来首次下滑，炒股亏损19亿

3月25日晚间，云南白药公布2021年业绩报告。2021年，云南白药实现营业收入363.74亿元，同比增长11.09%；实现归属于上市公司股东的净利润为28.04亿元，同比下降49.17%。

这也是云南白药近20年来首次净利润下滑。

净利润大幅下滑主要因持有的证券、基金单位净值变化产生公允价值变动损失19.29亿元。扣除非经常性损益后，云南白药净利润为33.39亿元，同比增长15.17%。

2020年，云南白药曾获得公允价值变动收益22.4亿元，占据当期利润总额的32.94%。这部分收益来自于云南白药购买的股票、基金产品。

云南白药所持股票包括小米集团、伊利股份、恒瑞医药、贵州茅台、腾讯控股等，多是赫赫有名的白马股。2020年白马股涨势如虹，为云南白药带来丰厚收益，仅小米集团就实现收益15.17亿元。

云南白药没有及时止盈。进入2021年后，白马行情结束，云南白药手中股票均大幅下跌。

2021年上半年，云南白药公允价值变动损失达8.62亿元。云南白药持有的小米股票期内回吐利润6.1亿元，投资伊利的损失由截至一季度末的1.11亿元扩大至1.71亿元，投资恒瑞医药的损失则直接由8229万元扩大至1.84亿元。

尽管如此，云南白药稳坐泰山，期内未出售任何股票。截至2021年6月末，云南白药持有证券资产期末账面价值达97.59亿元。

至前三季度，炒股带来的公允价值变动损失进一步扩大至15.55亿元，云南白药因“不务正业”登上热搜。

云南白药对此回应，公司会认真听取广大投资者的意见和建议，做好主业，审慎对待二级市场投资。

年报显示，截至2021年底，云南白药持有证券资产期末账面价值已降至41.76亿元，较年中下降57%。

云南白药仍持有小米、腾讯、伊利和恒瑞医药的股票，但相比上半年“不抛弃不放弃”的态度，下半年，云南白药几乎将手中股票全部抛售一遍。

卖出最多的是伊利，期内出售股票10.05亿元；其次为腾讯，期内出售7.23亿元。

云南白药对小米情有独钟，期内仅卖出4344万元。2021年云南白药投资小米损失14.04亿元，基本将2020年所赚利润全部回吐。2021年全年，小米股价跌幅达43%，

此外，2021年下半年，云南白药新增投资雅各臣科研制药、健倍苗苗、中国生物制药三只港股股票，前两者均有一定亏损。

炒股轰轰烈烈，云南白药主业表现平平无奇。

以云南白药牙膏为核心的健康品子公司2021年实现营收59.1亿元，同比增长9.7%，增速较上年进一步放缓，2020年同期增速为15.4%；实现净利润22.61亿元，同比增加19.4%，占公司净利润比例达81%。

利润主要依赖于牙膏，云南白药急于开辟第二条增长曲线。

2021年云南白药研发费用同比增长82.99%至3.31亿元。这对于一向不重视研发的云南白药而言实属罕见。2018-2020近三年时间，云南白药的研发投入均在1亿元线上。

云南白药称，研发费用增长主要因新增特医食品研发注册及采之汲生物医学护肤品研究开发等研发项目。公司希望通过此丰富特医食品相关的产品管线和医学护肤产品族群，从而打造新的业绩增长点。

2021年5月，云南白药发布公告，拟作为战略投资者以自有资金认购上海医药非公开发行A股股票6.66亿股，认购资金总额不超过112.29亿元。此次非公开发行完成后，云南白药将持有上海医药18.02%的股份，成为上海医药第二大股东。

2022年3月23日，证监会核准上海医药的新股发行。云南白药称，将与上海医药在产品、资源和渠道上协同互补，在中药及大健康领域形成战略协同。

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