金荣中国: 俄乌新一轮谈判即将召开，金价触底反弹维持震荡走势

　　行情回顾：

　　国际黄金周五(3月25日)维持震荡走势，开盘价1962.81美元/盎司，最高价1965.98美元/盎司，最低价1942.98美元/盎司，收盘价1957.00美元/盎司。

　　消息面：

　　周五公布的美国3月密西根大学消费者信心指数终值录得59.4，低于市场预期59.7；美国2月成屋签约销售指数月率录得-4.1%，低于市场预期1.00%。

　　评论称，由于库存有限，持续限制房地产市场发展，同时，借贷成本上升，美国成房屋签约销售连续四个月录得意外下滑。房地产市场仍然竞争强烈，但是购房者的负担能力正在快速变化。在待售房产数量有限的背景下，要价仍然居高不下。考虑到目前三年最高平均利率为4.5%，预计住房将变得更难以负担。

　　美联储官员戴丽表示，通胀离物价稳定目标很远。俄乌冲突给过高的通货膨胀带来了额外的压力。

　　美联储官员威廉姆斯表示，通胀数据明显高于预期。总体经济数据比预期强劲得多，奥密克戎毒株的影响很小。如果在会议上提高50个基点是合适的，我会这样做。 乌克兰冲突也可能影响前景，所以美联储必须灵活。新冠和乌克兰冲突造成的经济影响高度不确定。

　　欧洲央行行长拉加德周六表示，即使乌克兰冲突确实因推高能源价格而拉抬通胀并推低增长，欧洲央行也不认为这会将欧元区推入滞胀状态。拉加德在接受采访时称：“即将出炉的数据并没有显示出滞胀的实质性风险。”拉加德称，在严重的假设情境下，欧元区2022年经济增幅可能因乌克兰冲突低至2.3%，但在所有情境下，通胀率预计会下降，并在2024年稳定在央行2%目标左右的水平。

　　分析称，预计美国3月招聘步伐将表现强劲。高通胀、不断减少的超额家庭储蓄以及强劲的工资增长意味着经济方面的刺激性很高，服务业重新开放意味着劳动力需求强劲。这两个因素结合在一起应该会带来强劲的招聘步伐。在今年剩余时间里，美国劳动力市场的复苏仍有很大的空间。非农就业人数仍比2020年2月的峰值低210万，预计劳动力参与率中的很大一部分退出不是永久性的，随着经济继续扩张，这些人口将重返就业市场。预计3月非农就业人数增加55万人，失业率将降至3.7%。

　　荷兰国际银行分析称，从美联储官员近期的发言看，他们降低通胀和通胀预期的意愿很强，而就业市场的强劲是支持他们态度转变的关键因素。目前美国就业需求非常强劲，问题在填补空缺的劳动力供应不足。我行预计3月非农就业人数将增加50万人，也可能更低。与供应链压力一样，缺少合适工人抑制了就业增长潜力，同时推高了薪资。不过下周公布的非农就业数据的细节将支撑我们关于美联储在5月和6月分别加息50个基点的预期。

　　高盛分析，如果油价真像一些专家警告的那样飙升至每桶200美元，美国经济很可能会陷入衰退，甚至在不到200美元时，美国经济就已经陷入衰退。新冠疫情期间积累的超过2万亿美元的超额储蓄和创纪录的家庭财富收入比，为2022年的消费者支出增长提供了额外的缓冲。

　　摩根大通分析称，欧洲削减俄罗斯石油进口的速度越快，全球油价就会上涨得越高。如果俄罗斯原油出口量下降380万桶/日，原油价格可能会飙升至185美元/桶。

　　地缘局势：

　　乌克兰谈判代表表示，乌克兰和俄罗斯代表团将于3月28日至30日在土耳其举行会谈。

　　参与俄罗斯与乌克兰谈判的俄方代表团团长、俄总统助理梅津斯基25日表示，俄乌谈判在关键问题上没有取得进展。梅津斯基称因为乌克兰方面无法完全独立做出决定，才导致了目前的谈判进展并不乐观。双方在俄罗斯坚持的主要立场上没有取得任何进展。

　　乌克兰总统泽连斯基表示，乌克兰方面在与俄罗斯的谈判中完全不会讨论非军事化和“去纳粹化”的问题，他认为这些概念是无法理解的。在谈到俄语地位问题时，泽连斯基认为应当互相尊重各民族的语言和传统，俄乌应该在对等条件下签订相关语言使用的条约。泽连斯基强调，他愿意在安全保障和乌克兰中立地位问题上与俄罗斯相向而行，但是相关条约应当由全体担保国签署并由各国议会批准。而且因为该问题涉及修改乌克兰宪法，所以应当进行全民公投以加快相关进程。

　　美国总统拜登当地时间3月26日在波兰华沙就俄乌冲突发表演讲。拜登表示，北约是一个防御性联盟，乌克兰目前不是北约成员国，因此美国不需要直接介入俄乌冲突，在欧洲的美军不是为了与俄军发生冲突，而是为了保卫北约盟国。此外，拜登在讲话中多次指责俄罗斯，同时称需要为长期作战做好准备。

　　全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日增加5.52吨，当前持仓量为1093.18吨。

　　据CME“美联储观察”：美联储到5月份加息25个基点的概率为28.9%，加息50个基点的概率为71.1%，加息75个基点的概率为0%；到6月份加息25个基点的概率为0%，加息50个基点的概率为22.3%，加息75个基点的概率为61.4%，加息100个基点的概率为16.2%。

　　本周重点关注：

　　周一: 22:30 美国3月达拉斯联储商业活动指数。

　　周二: 16:30 英国2月央行抵押贷款许可; 21:00 美国1月FHFA房价指数月率; 21:00 美国1月S&P/CS20座大城市房价指数年率; 22:00 美国3月谘商会消费者信心指数。

　　周三:  15:00 瑞士3月KOF经济领先指标; 16:00 瑞士3月ZEW投资者信心指数; 17:00 欧元区3月工业景气指数、 欧元区3月消费者信心指数终值、欧元区3月经济景气指数; 20:00 德国3月CPI月率初值; 20:15 美国3月ADP就业人数; 20:30 美国第四季度实际GDP年化季率终值、美国第四季度实际个人消费支出季率终值、美国第四季度核心PCE物价指数年化季率终值;

　　周四: 14:00 英国第四季度GDP年率终值、英国3月Nationwide房价指数月率、英国第四季度经常帐; 14:30 瑞士2月实际零售销售年率; 14:45 法国3月CPI月率; 15:55 德国3月季调后失业人数、德国3月季调后失业率; 17:00 欧元区2月失业率; 19:30 美国3月挑战者企业裁员人数; 20:30 加拿大1月GDP月率; 20:30 美国至3月26日当周初请失业金人数、美国2月核心PCE物价指数年率、美国2月个人支出月率、美国2月核心PCE物价指数月率; 21:45 美国3月芝加哥PMI;

　　周五:14:30 瑞士3月CPI月率; 15:50 法国3月制造业PMI终值; 15:55 德国3月制造业PMI终值; 16:00 欧元区3月制造业PMI终值; 16:30 英国3月制造业PMI; 17:00 欧元区3月CPI年率初值、欧元区3月CPI月率; 20:30 美国3月失业率、美国3月季调后非农就业人口; 21:45 美国3月Markit制造业PMI终值; 22:00 美国3月ISM制造业PMI、美国2月营建支出月率。

　　技术面：

　　

　　国际黄金周五震荡收跌，亚盘交易时段金价最高上探1964一线后震荡走低，进入下午盘欧盘时段金价最低下探1953一线，欧盘时段金价小幅回踩1960一线后维持震荡下行，美盘开盘前夕金价最低下探1949一线后反弹企稳。美盘开盘初期金价上探1957一线后快速走低，美盘时段金价最低下探1943一线后震荡走高，周六凌晨金价最高上探1961一线后震荡收盘于1954一线(短期金价震荡维持并未表现出明显多空方向指引参考，维持短线震荡走高)。日线录得下影线较长小幅K线，当前金价仍企稳于日线移动平均线技术指标支撑位价格上方，整体日线移动平均线呈粘合向上交叉排列形态，维持长期震荡偏多指引参考。小时线显示短线震荡维持阶段性技术指标支撑压力位有效性得到充分体现，小时线移动平均线呈粘合收窄形态维持短期震荡趋势指引参考，当前震荡走高仍企稳于技术指标支撑位价格上方，维持偏多震荡体现。日内金价或难摆脱震荡走势，日内谨慎维持偏区间操作思路。

　　日内操作区间：

　　多单：

　　激进1949一线参与，止损3-5个点，获利目标1955上方

　　稳健1040一线参与，止损3-5个点，获利目标1946上方

　　空单：

　　激进1964一线参与，止损3-5个点，获利目标1958下方

　　稳健1970一线参与，止损3-5个点，获利目标1965下方

　　俄乌新一轮谈判即将召开，金价触底反弹维持震荡走势，日内谨慎维持偏区间操作思路，以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。

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