国信证券：汽车板块近期大幅回调 中长期配置价值凸显

智通财经APP获悉，国信证券发布研究报告称，汽车板块近期大幅回调，部分零部件下跌到合理估值水平，中长期配置价值凸显。该行看好汽车电动化及智能化。能源端：三花智控、拓普集团等;运动端：德赛西威、科博达、保隆科技、伯特利等;交互端：福耀玻璃、星宇股份、华阳集团、上声电子等;整车端：上汽、广汽、长城、长安、比亚迪等。建议关注激光雷达、一体化压铸及新能源电驱动系统产业链。

报告中称，在疫情、地缘政治等综合因素影响下，全球大宗商品价格持续上涨，汽车生产的重要原材料铝、镁、锂、钢、石油、橡胶、芯片等价格持续高企，整车和零部件端成本持续承压，2月起部分整车企业官宣涨价，市场担忧供给端压力最终传导到需求端，汽车板块近期回调幅度较大，该行认为原材料价格走势短期难以预测，但汽车行业电动化、智能化升级趋势不改，仍然是未来5-10维度的主线逻辑，部分零部件下跌到合理估值水平，中长期配置价值凸显，该行推荐自主品牌崛起和汽车电动化智能化升级两条主线。

主线1：2021年新能源乘用车渗透率突破15%关键点位进入加速渗透，三电技术底层支持背景下，整车生产逻辑变化，自主品牌从组织架构、供应链完善程度、商业模式等方面超越合资，长期看好自主品牌崛起带来的产业链投资机遇。

主线2：政策、技术、特斯拉等多重因素叠加，新能源汽车进入到高质量发展阶段，需求驱动车型产品力提升，技术趋势往磷酸铁锂、4680圆柱、多合一电驱动系统、整车平台高压化等多维升级。

主线3：汽车智能化的核心是数据流的应用，增量零部件包含：获取端-激光雷达、毫米波雷达、摄像头等传感器，输送端-高速连接器，计算端-域控制器，应用端-空气悬架、线控制动和转向，交互端-HUD、交互车灯、中控仪表、天幕玻璃、车载声学等。

风险提示：汽车芯片产能风险，销量下行风险，传统企业变革风险。

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