阿里买阿里，真能“定心”吗？｜钛度热评
理财鱼小提示：阿里买阿里，真能“定心”吗？｜钛度热评
阿里开启250亿美元回购股票计划，规模已经接近其市值的十分之一，刷新了中概股的回购规模记录。
今年中概股倍感心酸，风雨过后，这一回购动作能否给中概股带来信心？
在阿里的带领下，腾讯、京东、小米等互联网巨头也纷纷加入回购大军，大范围增加回购力度，释放了何种行业信号？
互联网公司近期饱受裁员、业绩下滑、市值缩水的影响，行业是否还在“阵痛期”，未来又将如何发展？
本期《钛度热评》栏目与「百略网·新咖」联合选题，特邀资深媒体人一起就话题“阿里买阿里，真能“定心”吗？”进行了讨论，下面是部分观点集锦。
盒饭财经编辑彦飞：
公司回购股票，理论上能够给资本市场起到“定心丸”作用，有利于在熊市中稳定投资者信心和预期。证监会也在鼓励这种选择。上市公司拿出真金白银回购，表达长期信心，目的是防止各类投资者的恐慌踩踏。但现实层面， 回购能否在中概股寒冬中带来足够的暖意，仍然是未知数。
螺旋实验室螺旋君：
从过往的很多次类似事件来看，企业在股价低迷时回购，都能够在一定程度上刺激股价上扬，而此次阿里回购也不例外，近两个交易日以来，阿里的股价都出现了明显的回升。
对于互联网企业来说，大规模的回购虽然能够刺激股价上扬，但更多的也是无奈之举，甚至说是在面对股价长时间低迷时最后的应对之法，虽然明面上都高喊着关注长期价值，但毕竟还得照顾到股东和投资人的情绪。
大规模的股票回购，更多对外传递的是“信心比黄金重要”的姿态，当然从经济层面来说，趁市场低迷时自己抄自己的底也未尝不可，毕竟对于阿里和腾讯这样的大企业来说，最近几次的股票回购，在资本回报层面都达到了预期。
贝克街探案官鲁镇西：
阿里等回购股票，看似对企业发展前景信心满满，但资本运作也不能抵挡行业下行趋势。在监管愈发严格，禁止资本无序扩张的背景下，以阿里为代表的“中概股”们，应该寻找更多“硬科技”业务，以改变市场对其固有认知，从而对企业重估。
知乎作者直行：
从大局上看，股市被称作行业的“晴雨表”，这次互联网厂商集中回购，和前期的大厂降薪、裁员都指向了一个原因:互联网行业的退潮。自从2010年代互联网行业随着“大数据”、“云储存”、“万物智联”这些大概念发展到今天，移动互联已经充分改变了我们的生活，但依旧可以看到，很多被铺得太开的领域并没有实质性的进展，当前如火如荼的“元宇宙”也是如此。抓住科技前沿始终是大厂的第一要务，为此设立的部门、招纳的人马、抛售的股票一旦经历退潮，也即刻会留下泡沫。然而，最应该问的问题还是，经此一役，未来的发展走向。我的观点是，退潮期过后，将是沉淀期，尔后才是稳定期。与其问大厂抄底股东会不会减持（一定会这还用问吗），不如问国家会不会出手增强对互联网大厂的掌控。这个问题我很久之前就想过，我们是一个社会主义国家，将绝大多数的命脉产业都抓到了体质的笼子里。而互联网这样一个高资本的广阔市场，却少有体质部门的监管。国家何时才能将互联网产业牢牢掌控在手中？依我看，退潮之后，恰逢其时。
广东广播电视台经济观察员郭施亮：
阿里巴巴以及其余中概股企业的股价大幅下跌，很大程度上来自于市场对中概股企业的投资逻辑以及估值体系的判断发生了重要的变化。曾经的成长股，市场愿意用较高的估值进行定价，但随着企业整体盈利成长性逐渐放缓，市场似乎用非常保守的估值进行定价。不过，换一种角度思考，互联网大厂聚集了大量的人才、资源优势，属于国内市场最优秀的企业之一，即使当下遇到了压力，但相信这些优秀企业也会有办法走出阶段性的困局，一旦找到新的盈利增长点，市场给它们的估值定价也会发生显著的变化。
上市公司密集采取大额回购的计划，往往预示着股票价格处于相对底部的区域。在阿里巴巴股价出现深度调整之后，阿里巴巴发布了回购加码的计划。其中，阿里巴巴将股份回购计划总额从150亿美元上调至250亿美元，另外此次回购计划的有效期为两年，将持续至2024年3月底。
250亿美元的股份回购计划，创出了中概股回购规模的纪录。随着这份巨额回购计划的落地，给了中概股市场带来了很大的提振影响。其中，阿里巴巴股价大涨11%，这也反映出市场对这份巨额回购计划的肯定。
上市公司掀起回购潮，从某种程度上反映出当前市场逐渐具备一定的投资价值。除了阿里巴巴发布巨额回购计划外，最近一段时间内，也有部分中概股上市公司发布了回购的计划。其中，包括哔哩哔哩、陆金所、富途控股等。不过，在这些回购方案中，最醒目的仍然是阿里巴巴的巨额回购计划，这一份回购公告对中概股市场的提振效果也是非常显著的。
除了中概股市场密集发布股份回购方案之外，近期A股市场也有不少上市公司发布了股份回购的计划。不过，针对股份回购对上市公司股票价格的影响，还是存在一定的差异性。在实际情况下，我们不仅需要看股份回购的数量，而且还需要看股份回购的资金来源、股份回购的用途以及股份回购所处的价格水平等因素。
一般来说，上市公司采用自有资金进行股份回购，从一定程度上反映出上市公司的现金流能力比较健康。与之相比，部分上市公司采取了借债回购的措施，若企业本身的偿债能力较差，且现金流欠佳，那么借债回购对企业本身的发展，也未必是好事。
纵观近十年的美股市场，受益于低利率的市场环境，不少上市公司采取了借债回购的策略。但是，随着低利率红利期的逐渐结束，过去借债回购的策略似乎也走不通了。假如上市公司自身的偿债能力较差，或者现金流欠佳，那么长期借债回购反而对上市公司产生出不利的影响。
此外，针对上市公司股份回购后的用途，也会对上市公司的后续发展带来了不一样的影响作用。在实际情况下，有的上市公司会把股份回购后的股份用作股权激励，如果股权激励的门槛要求太低，这可能会牵涉到利益输送的问题。有的上市公司会把回购后的股份注销，对这一举动可以从一定程度上提升上市公司的内在价值，上市公司通过股份回购注销与现金分红相结合的方式更有利于提升投资者的投资回报能力。
零壹增长创始人罗超林：
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