A股2900点失守，券商竟是带头大哥

原本以为跌破3000点就是股民口中经常说的“不破不立”，但没有想到居然成了主力口中的“破罐子破摔”。

今天，A股稍稍高开后震荡走高，创业板指最高涨至2.34%。在它的带领下，上证指数也缓慢拉升翻红成功站上2900点。但是，午盘后风云突变，和上午盘的走势恰恰相反。

中信建投在下午盘开盘半小时内突然闪崩，将一众大市值券商股拉下水，盘中中信建投触及跌停，最终收跌9.51%。

券商板块从2020年7月以来基本上就没有怎么上涨过，之前大市值股票时，它横盘；然后现在大市不好，它不仅没有起到托底支撑的作用，反而成了“砸盘的带头大哥”。

要是别人“砸盘”还好说，比如高高在上的白酒等，但是轮到券商“砸盘”，却是万千股民万万没想到的事！因为，截止到4月25日，证券的滚动市盈率为14.43倍，分位点8.06%。意味着它比历史上91.94%的时间都要低，而今日再一次大幅下跌，几乎要“前无古人”了。

同样悲惨的还有国证2000指数，今日又一次下跌3.36%，持有广大的中小盘股的散户投资者，从2015年以来，基本上就处于被套或深套当中。同样的，之前大市值股票牛市时，它们也在“靠边站”。好不容易等到去年3月份，大市值股票的行情走势转向下跌趋势，它们才迎来了最好的时光。甚至在去年10月份，将被套达4年之久的筹码给解放了。只是现在已经跌破低点连接起来的支撑线，未来何处是底？

不过，这或许也是近期行情的最后一跌了。因为券商开始下跌，表明其中很多的融资盘开始被强平，券商也跟着会出现短暂的业绩浮亏，所以在“炒股炒的是预期”的影响下，早早地通过股价走势反映了出来。

就好比2月份的东方财富一样，大跌反映的是预期。预期过后，东方财富还是那个一如既往的东方财富，内生成长逻辑并没有太大的改变。所以东方财富的股价在最近一个多月当中，并没有跟随大市下跌而下跌，显得较为强势。

那么同样的，券商板块的内生成长逻辑会有大的改变吗？在全面注册制的预期下，它们是最受益的群体之一。现在的估值都已经被压到极致了，向下还有多少空间？不过，或许也有股民说，券商业绩下滑，估值会被动提高。现在看似极低的估值，在未来将会是不可逾越的高点。

笔者虽然没有经历过2008年的行情，但是2012年的持续阴跌以及2015年等以后的大跌行情都经历过。券商在估值极低的位置待的时间长吗？以当时的处境来说，一两个月的时间十分漫长，但是放到股市运行的长河中，它只不过是“沧海一粟”，即使放到2012年以后也是“弹指一瞬间”。

周期是什么？它不就是来回得上上下下地走了一遍么？不用担心的是“这次不一样”，两年后你再看现在，还是一样的。

但担心的事也有。底部多利空，“这次不一样”，大跌足以吓走90%的散户；而顶部区域多利好，会高喊“黄金十年再开启”，然后吸引90%的“韭菜”。

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