快递的2021：内卷、分化和秩序重建
2021年，冲突、戏剧、分化在快递业一幕幕上演。
年初，一向质高价高的顺丰前所未有地单季度亏损10亿元；4月，百世和极兔因低价倾销吃了罚单，这场由极兔掀起的凶猛价格战开始出现结束的苗头；9月，给快递员每单涨一毛钱成为热点；年末，两家被罚的公司实现联手，完成了快递业上一场重大的并购。
这样的强强联合也发生在顺丰和嘉里物流身上。
中国快递业30年，有人曾登上王座又跌落云端，有人抓住机遇吃下市场，有人再高冷也放下了身段，变化一直在发生。
在快递业走向大公司相争的2021年，谁吃到了红利？谁更能抗风险？这一轮价格战之后会相安无事吗？快递业又将如何走向集中度更高的未来？本文将对这些问题进行探究。
01 内卷：“政策底”结束价格战
如果从去年4月，浙江省通过快递业促进条例草案开始算起，快递业的价格战已结束超过一年。
然而回溯那场价格战，仍不免觉得惊心动魄。
2020年3月，义乌的黄牛群里“8毛发全国”的价格，是这一场价格战的开端。当时，没人能想到没人能想到，这一次的价格战打了一年之久，也没人能想到，价格战的变数，是一只来自东南亚的兔子。
极兔开始起网做生意的时候，没人把它放在眼里。电商类快递生意有极强的规模优势，业内也普遍认为通达系凭借成本优势构建的护城河，不是新进来者可以轻易越过的。
这只不起眼的兔子背后有oppo系和拼多多，势如破竹，来势汹汹。4个月就达到了日单超500万，全国省市全覆盖的成绩。
等到通达系回过神来，发现已经无法轻易结束这轮价格战，因为极兔持续低价。据媒体的报道，极兔早期每票可以比通达系低1~1.5元，寄件享全国首重5元的优惠，比通达系便宜一半，极兔的负责人更是表示做好了亏损两年的准备。
在快递业30年的发展中，价格战并不少见，是不断重复的“囚徒困境”。
所谓囚徒困境，就是将两个做了坏事的人分开审问，都坦白，各判8年，都不坦白，因证据不足各判一年，一个坦白一个不认，则坦白的判10年，不认的人释放。从上帝视角看，二人合作抵死不认，是最优策略，然而因信息不通，两人会都会选择坦白。
放到快递业，因为提供相对同质的服务，有人发起价格战，相当于有囚徒已经认罪，其他玩家的最优策略都是跟进。
不同的是，此前价格战的负面相应可以通过业务量增加以及规模效应之下的单位成本下降进行对冲，大家都有肉吃，几家快递公司的利润水平也一直在上移。
这一次的恶性战争，脱离了成本。
2020年，快递行业单票收入降幅达到10%，通达系、百世、顺丰单票收入降幅平均在20-30%的区间，但快递行业单位成本的降幅基本只能维系在10-20%的区间。
于是增收不增利，成为了2020年各家快递公司的主旋律。这样的鏖战持续到了2021年上半年。
持久且激烈的价格战，带来了诸多行业乱象。
总部的利润压力转嫁到网点加盟商身上，加盟商又通过各种形式减少快递员成本。结果就是快递员赚钱少，厮杀正酣时，有快递小哥在网上吐槽，到手的派件费降到了4毛，扣了短信和电话费，一单只能挣2毛5，快递员群体不稳，派送效率低下；消费者迟迟收不到货，网点货物积压；网点发不出工资、倒闭甚至跑路。
结束这种恶性循环的是，极兔和百世在2021年4月因低价倾销而被义乌开出罚单。随后，浙江省的快递业促进条例草案规定，快递经营者不得以低于成本的价格提供快递服务。
政策拐点出现了。只是，伤害已经造成。
2021年上半年，三通一达加上顺丰，毛利率全部下行；经营活动现金严重恶化，其中，韵达的经营活动现金处于净流出状态。
A股的朋友们都熟悉，政策底与市场底之间总有一定的时间差，到2021年第三季度，快递公司才开始有修复的迹象。
02 修复与分化：申通掉队、顺丰整合
义乌是全国最大的集散地，最早干预价格战的也是浙江。2021年下半年，义乌地区快递价格率先持续修复，快递票单价从7月份的2.65元上升至11月的3.31元，下半年累计增幅16.7%。
同时间段，深圳、泉州累计增幅分别为3.9%和9%，广州则尚未开启价格修复通道。
快递公司的复苏也有先有后，整体来看，申通、圆通、韵达的毛利率低点都出现在第三季度，第四季度则迎来黎明，但在整体行业回暖的过程中，快递企业的表现也产生了分化。
第一，从业务量来看，申通有掉队。
2021年，快递量增速为29.92%，其中，中通、圆通在平均线之上，顺丰和韵达略低于平均值，分别为29.76%和29.7%。
增速最差的当属申通，为25.62%。相应地，其市场占有率从10.58%降至10.23%。
当然，申通的掉队不是始于疫情。
作为加盟制快递的鼻祖，2014年之前，申通排在老大的位置，但由于当时行业增速快，服务同质化严重，一不留神，就会给对手机会，比如产能没有及时跟上，自营网点少管理松散导致消费者体验差等等。
第二，从收入上看，顺丰和圆通增长最快。
2021年，圆通速递收入451.55亿元，同比增长29.36%，而且这一增长并非建立在2020年的低基数之上，2020年圆通的收入增长也是拔尖的。
同时，2021年圆通的收入增速与单量增速相差不大，这意味着圆通的单票价格修复较快。
顺丰收入2071.87亿元，增速更快，达到34.55%，不过一定程度上是因为在9月底并表了嘉里物流。如果以前三季度，顺丰24%左右的收入增速看，则不够亮眼。
第三，从毛利率看，韵达和圆通毛利率波动小，抗风险能力较强，顺丰波动较大。
2021年，韵达全年毛利率为9.05%，比2020年下降了0.45个百分点，圆通如果只看快递业务（业务包括快递、航空和货代），2020年和2021年，毛利率分别为6.97%和6.6%。
中通与其他几家快递公司对收入的处理方式有所不同，因而毛利率更高。从自身趋势来看，中通全年毛利率波动不大，年内却并非如此，第一季度，毛利率骤然下降至16.94%。
在加盟制快递中，中通的车队自有率、运转中心的自营率都比较高，这会导致成本弹性小。
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