深陷员工“中毒”漩涡，医用敷料“三剑客”之一奥美医疗已经悄悄掉队(2)

2020年也是奥美医疗业绩大增的一年，营收同比增长63%至38.34%，归母净利润同比增长255.27%至11.58亿元。但是这一增长相较于振德医疗（603301.SH）而言，有点过于“保守”。同年，振德医疗营收同比大增456.75%至103.99亿元，归母净利润1524.99%至25.49亿元。

从营收规模来看，此前数年，奥美医疗都领先于振德医疗，当然，上市较晚的稳健医疗则长期居于首位。但就在口罩概念爆发的2020年，奥美医疗却被振德医疗全面反超。

钛媒体App制图；数据来源：Wind

疫情期间，上述国内三大医用敷料企业的不同表现，还要以三者不同的经营思路来分析。

国内医用敷料企业的崛起源于为国际知名医疗器械品牌厂商提供OEM（贴牌）服务。自20世纪90年代以来，欧美发达国家用工成本攀升，技术含量低却劳动力需求大的医用敷料生产环节开始流出，中国顺势承接。2014年至2020年全球医用敷料行业规模年均复合增速为3%，而中国高达12.82%。

因此，一批以出口为生的本土医用敷料厂商密集出现。最终，奥美医疗、振德医疗、稳健医疗成为医用敷料出口领域的头部企业。其中，奥美医疗的出口业务连续10年排在首位。

在疫情让整个行业焕发“第二春”之前，奥美医疗也一直醉心于贴牌业务，自有品牌经营缺位，专注于医用敷料生产，防疫品类占比较小，在疫情期间，口罩生产产能严重不足，在振德医疗口罩日产能力在1000万只左右时，奥美医疗的口罩日产能力不到200万只。2021年12月，公司疾控防护用品生产基地项目正式投产，但为时已晚，只能期待厚积薄发。

加之疫情爆发之初，奥美医疗身处疫情核心区域，生产作业受到影响较大。这一系列原因决定了奥美医疗在疫情期间分到的蛋糕最小。事实上，疫情前，奥美医疗已经出现了增长缓慢的问题。

数据显示，2016年至2019年，奥美医疗的平均收入增长率为11.1%，而振德医疗与稳健医疗分别为16.92%、26.57%。一方面，在于后两者有消费属性更强的自我品牌“振德”“全棉时代”的经营，另一方面，全球医用敷料市场增长规模越来越慢，而发达国家对医用敷料需求又在向高端产品转移，奥美医疗国外收入占比较高，受到影响也就越大。

钛媒体App制图；数据来源：Wind

BMI Research公布的数据显示，2014-2019年，全球医用敷料市场规模年复合增长率为2.4%，2019年同比增长2.7%，增速明显放缓，并显著低于2016年至2018年。

钛媒体App制图；数据来源：BMI Research

与此同时，随着国内老龄化趋势的加剧，中国医用敷料市场快速增长。根据BMI Research统计数据，国内医用敷料市场规模由2014年的39.89亿元增长至2019年的73.12亿元，2015年至2019年增速分别为17%、8%、7%、22%、12%，发展前景更为明朗。

而面对这一趋势，奥美医疗反应稍显“迟钝”，2019年才正式确立进军国内市场的战略。2017年至2021年，奥美医疗国内收入占比分别为4.26%、11.20%、11.59%、30.33%、20.16%。

为了快攻国内市场，以及完善OTC渠道布局，奥美医疗还开启了“买买买”模式。2020年11月，奥美医疗以4亿元战略投资正和祥，取得29.5%股权。四川正和祥是一家专注于连锁药店、连锁诊所、中药饮片生产和药品批发的综合性健康产业集团。

奥美医疗2021年财报显示，公司医疗器械产品进入了7万余家药店，其中多为国大药房、大参林、 高济、海王星辰、正和祥等连锁药房，此外，公司产品亦进入沃尔玛、家乐福、屈臣氏与罗森便利店等KA渠道进行销。

另外，为了发展消费业务，打造自有品牌，奥美医疗在2021年还与国家宝藏、饿了么、支付宝蚂蚁森林等联名推出口罩等产品。

不过，需注意，虽然奥美医疗在疫情期间全面掉队，但也因为其专注于主业，在口罩概念大幅下滑的2021年，奥美医疗收入同比下滑23.70%，在三家企业中下滑幅度最小。而稳健医疗与振德医疗2021年营收则是同比下滑35.87%、51.04%。

到2022年一季度，奥美医疗营收、净利均实现正向增长，增速分别为21.02%、35.61%，正在向疫前增长水平靠拢。2019年Q1，奥美医疗营收、净利增速分别为26.51%、34.80%。

目前，振德医疗则还在净利红利退散的阵痛期，营收、净利分别同比下滑36.59%、56.99%，而有强消费属性加成的稳健医疗也步入了恢复期，营收同比增长2.37%、净利同比下滑25.69%。

奥美医疗在业内排位后移已成定局，稳定是其目最大的优势，但是，二级市场似乎对此并不理睬，甚至不及“一夜暴富”的振德医疗，奥美医疗股价自2020年7月至今，一直处于单边下滑态势。截至8月5日收盘，其最新总市值为79.79亿元，较此前市值高位237.18亿元已经蒸发了三分之二。

此次员工中毒事件尚未呈现全貌，但企业有不可推卸的责任，不论是品牌形象或是其正在发力的消费业务，都将受到一定的影响，传导至二级市场，又将是“先跌为敬”。8月9日，奥美医疗低开低走，一度深跌超4%。

共2页: 上一页下一页

>相关《深陷员工“中毒”漩涡，医用敷料“三剑客”之一奥美医疗已经悄悄掉队(2)》内容：

生产环节中安全无小事，资本市场里信披也无小事，在这两方面奥美医疗都应该引起足够重视。 8月5日开盘前，奥美医疗发布公告称，子公司奥美（荆门）医疗用品有限公司部分员工确认中毒，疑似因系吸入PET胶水释放的四氯乙烷所致，累计43人指标异常，1人因急性...【继续阅读】

8月5日开盘前，奥美医疗发布公告称，子公司奥美(荆门)医疗用品有限公司部分员工确认中毒，疑似因系吸入PET胶水释放的四氯乙烷所致，累计43人指标异常，1人因急性心肌梗塞病亡。当日下午荆门相关部门发布通报称，目前流调出与湿巾车间有接触史的共270人。值...【继续阅读】

文章图片1 海天味业官方微博已被禁言 华夏时报（）记者 柳川 陈锋 北京报道 日前，海天味业一员工发布的“为了庆祝'她'成功落地，所有主播佣金拉满最高机制，赔钱干”的朋友圈图文，引发了舆论危机，舆情正在网上发酵。 8月6日深夜，海天味业在官方微博发...【继续阅读】