A股上半年利润破3万亿，有色金属、煤炭领涨看财报

近期，2022年A股中报季落下帷幕。Wind数据显示，共4900家A股上市公司披露了半年报。上半年A股公司整体实现总营收34.56万亿元，创历史新高，同比增长9.24%；实现归母净利润突破3万亿元，同比增长3.95%。分季度来看，二季度受疫情、地缘政治等因素影响，整体净利润增速仅为1.84%，低于一季度的4.39%。

钛媒体APP根据Wind数据统计，在披露中报的4900家上市公司中，上半年有60.39%的公司实现营业收入同比增长，合计2959家。其中，七成公司营收增速超过10%，167家增速超100%，14家增速超1000%。

盈利方面，上半年实现盈利的有4005家，占比81.73%，但较去年的4338家下降7.68%。从增长角度来看，共计2310家归母净利润同比实现增长，占比47.14%，其中，净利润增长0-30%以上的公司占比较大，达1040家，增速在1000%以上的为48家。此外有2590家公司净利润出现负增长，降幅超过1000%的有66家，业绩分化明显。

数据来源：Wind

纵观A股，上半年净利润增长最快的个股前五名依次为九安医疗（002432，SZ）、睿智医药（300149，SZ）、天齐锂业（002466，SZ）、盛路通信（002446，SZ）和科润智控（），分别较去年同期增长27728.49%、18518.34%、11937.16%、9587.88%和8427.09%。而这几家公司所在行业为医药生物、有色金属、国防军工、电力设备，几乎都是上半年业绩表现较为突出的行业。

钛媒体APP梳理发现，在31个申万一级行业中，上半年净利润超千亿的行业有10个，较去年增加5个。其中银行仍稳坐第一，实现归母净利润1.05万亿，石油石化和非银金融次之，分别实现归母净利润2290.27亿元和2113.24亿元。除金融和石油石化行业外，煤炭、基础化工、医药生物也均实现了1300亿元以上的净利润。

从增长角度来看，煤炭、有色金属等12个行业中报利润同比增长，占比近四成。其余19个行业则同比下行，其中农林牧渔、社会服务甚至出现亏损。景气度较高的行业集中在资源类板块，有色金属、煤炭分别实现109.39%和97.00%净利润增速，电力设备、石油石化增速也均超40%。同时，上述行业的营收增速也均排在前5位。

数据来源：Wind

总的来说，上半年煤炭油气、基础化工、动力电池原料、新能源等相关企业业绩增长较为亮眼，煤炭、有色金属、石油石化行业利润增速位居前列。有色金属方面，得益于新能源汽车、风电等行业高速发展，上游资源企业利润高速增长。同时，受海外通胀、欧洲能源危机等因素影响，煤炭、石油石化行业利润增速保持较高水平。而受疫情反复、原材料价格高企等影响，涵盖航空、餐饮、旅游、养殖等领域的的社会服务、农林牧渔行业仍处困境。

然而对于下半年A股整体业绩走势，光大证券策略分析师张宇生团队指出，未来A股业绩仍然处于承压状态，“A股中报虽然有着不错表现，但主要是由上游板块贡献，随着 PPI的下行，上游板块未来业绩增速或也将面临下行压力。 但其他板块或将走出二季度疫情的影响，出现环比的改善。但是，三季度经济仍然面临着显著的压力，7月社融显著低于预期，PMI也跌至荣枯线以下，经济和A股盈利仍然面临着显著的压力。”

有色金属业绩增速第一，能源金属需求持续走高

有色金属上半年业绩增速全行业第一，实现营收1.61万亿，增长22.67%；归母净利润1044.98亿元，增速高达109.39%。这主要是由于在稳增长政策下，基建、地产发力，带动铜、铝等工业金属的需求，使工业金属板块营收、净利润规模均居行业之首。同时，“双碳”背景下，受益于新能源领域快速发展，与动力电池相关的锂、钴等金属需求端大幅放量拉动，使能源金属锂钴镍价格大幅提升。

今年二季度，金属锂价格同比上涨约327.9%，电池级碳酸锂和氢氧化锂同比上涨 464.6%和507.3%；金属钴、硫酸钴和四氧化三钴分别同比上涨 53.7%、43.2%、39.9%；电解镍价格同比上涨 63.5%。

价量齐升的背景下，能源金属上半年营收、净利润分别增长91.21%和480.08%，居有色金属行业之首。其中锂企的增长最为强劲。行业内归母净利润同比增长逾10倍的6家公司中，锂企占4家，分别为天齐锂业、融捷股份（002192，SZ）、天华超净（300390，SZ）、西藏矿业（000762，SZ），分别实现归母净利润103.28亿元、5.76亿元和35.12亿元，同比增长11937.16%、4443.99%、1023.42%和1018.30%。

天齐锂业表示，新能源汽车产销量的提升拉动了锂电池产业链的景气度，动力电池需求占比逐年扩大，成为锂消费市场主要的增长驱动力。据中汽协数据，2022年上半年，我国新能源汽车产销量依旧保持了高增速。1-6月，新能源汽车产销分别完成266.1万辆和260万辆，同比均增长1.2倍，市场占有率达到21.6%。6月新能源汽车产销量分别为59万辆和59.6万辆，同比均增长1.3倍，市场占有率达到23.8%。

中汽协副秘书长陈士华称，“上半年新能源汽车产销尽管受疫情影响，但各企业高度重视新能源汽车产品，供应链资源优先向新能源汽车集中，从目前发展态势来看，整体产销量完成情况超出预期。”

目前来看，在政策带动下，新能源需求仍然高增，加之供需结构长期偏紧，资源溢价能力有望逐步提升。民生证券在研报中表示，锂方面，电动化长期趋势不变，供需格局仍将长期向好，未来价格及行业盈利水平有望持续；钴方面，短期面临供给增加与需求疲软压力，但电池需求持续向好、国家收储预期之下，价格或触底回暖；镍方面，短期结构性短缺推升镍价，需求端4680电池量产在即，未来高镍化趋势较为确定。

煤炭行业利润随价大幅增长，未来增速将恢复常态

上半年煤炭行业实现营收8442.62亿元，同比增长27.73%；实现归母净利润1463.37亿元，同比增长97.01%，净利润增速在申万31个行业中排名第二，营收增速排名第三。煤炭行业表现突出的主要影响因素是今年3月以来，由于海外政治局势动荡影响煤炭进口，导致煤炭价格维持高位。

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