东方证券：维持长安汽车(000625.SZ)“买入”评级 目标价26.45元

智通财经APP获悉，东方证券发布研究报告称，维持长安汽车(000625.SZ)“买入”评级，预测2021-2023年EPS0.61/0.7/0.82元，可比公司21年平均PB3.44倍左右，予21年PB3.44倍估值，21年每股净资产7.69元，目标价26.45元。

东方证券主要观点如下：

长安整体销量同比增速跑赢行业销量平均水平。

长安汽车7月整体销量17.79万辆，同比增长7.89%，环比增长2.83%，同环比实现正增长系需求持续向好;前7月累计销售137.88万辆，同比增长38.44%。据乘联会，7月乘用车批发销量同比下滑11.17%，零售销量同比下滑4.68%，长安汽车整体销量增速跑赢行业销量增速平均水平。

长安自主销量同环比增长，预计未来几个月芯片短缺缓解及叠加新车型推出将带动品牌持续突破向上。

长安自主品牌7月销量9.88万辆，同比增长11.43%，环比增长7.55%，需求持续向好;前7月累计销量80.07万辆，同比增长57.29%。销量方面，CS75系列7月销售20119辆，逸动系列13049辆，UNI系列10135辆，CS55系列8431辆，欧尚品牌20154辆。

新车方面，7月逸动DT上市，8月初欧尚X5青春版上市，CS75蓝鲸版、CS55PLUS、欧尚X7PLUS将在9月前接连上市;长安UNI系列轿车配备一体式大连屏更具科技感，或将于下半年上市。预计未来几个月芯片短缺逐步改善，CS、欧尚、UNI系列推新车贡献增量，强化高端化发展趋势，有望引领长安自主品牌持续向上突破。

长福销量同环比改善，受芯片短缺扰动长马销量同环比下滑。

长安福特7月销售2.6万辆，同比增长19.88%，环比增长19.74%;长福前7月累计销量14.7万辆，同比增长23.38%。长安马自达7月销售1万辆，同比下降16.07%，环比下降0.63%，预计仍受芯片短缺扰动;长马前7月累计销量7.03万辆，同比增长3.49%。7月长安福特Mach-E新车型上市，下半年长安福特EVOS将上市，预计芯片短缺缓解后长福、长马销量将持续改善。

风险提示：长安福特销量低于预期风险、长安马自达销量低于预期、长安自主品牌销量低于预期的风险。

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