美股正酝酿新一波上攻? 市场押注三季报业绩“Beat All”!

美股在经历了上周五的惨淡行情后，周一实现强势反弹。一些华尔街分析师认为，由于投资者们的老朋友——财报季的正式到来，美股短期内实现大幅反弹的可能性非常大。

智通财经APP了解到，今年以来，频繁看空美股的华尔街大空头之一——来自摩根士丹利的分析师Michael J.Wilson突然转向唱多美股，Wilson表示，在没有出现盈利大幅下降或者官宣经济衰退的情况之下，美股出现短期反弹的时机已经成熟。

Wilson在周一的一份报告中写道，标普500指数今年已经下跌了25%，正在测试200周移动均线的“重要支撑底部”，这可能引发技术性反弹。作为华尔街知名唱空人士之一，Wilson表示他“不排除”标普500指数将升至约4150点，这意味着较上周五收盘反弹约16%。

不过，Wilson还表示，虽然这看起来是一个非常大的波动，但它将与今年和之前的熊市反弹相一致，因此他仍保持对股市长期整体负面的立场。

财报季来临，市场寄望于业绩表现“Beat All”

财报季的到来历来被视为股市低迷时期的强心剂，自2013年以来，在此期间标普500指数有76%的时间实现上涨。当前市场多头力量将反弹的希望寄望于业绩表现“BeatAll”——即押注业绩超预期为最重要的影响因素，影响力度超过任何宏观经济等因素。当然，若宏观面出现重大不利因素，比如美国GDP骤降，或者整体CPI再创新高引发加息预期实质性升温，其影响有可能彻底覆盖掉业绩表现。

MissionSquare首席投资官WayneWicker表示：“在当前财报季，尽管在盈利方面的趋势有所下滑，但银行股财报中并没有出现任何真正的负面因素。在未来几周是否会大范围出现负面报告，这将告诉我们这种反弹能否持续延续下去。”

在当前周期中，从目前市场预期来看，利润预期在四个月内被大幅下调逾三分之二，这是自2020年第一季度以来的最大降幅，这也使得业绩超预期容易实现，反弹障碍很容易被清除。

另外，从近年来的数据来看，第四季度往往也是美股的最佳反弹季。统计数据显示，在过去20年中，MSCI全球指数仅出现过三次第四季度下跌行情，其中最剧烈的下跌出现在2008年全球金融危机。

过去的股票表现对本季度来说似乎是个好兆头。在过去20年中，标普500指数在最后一个季度平均上涨了4.1%，而MSCI全球指数在此期间仅出现三次下跌。

美国银行(BAC.US)公布的好于预期的业绩帮助提振了周一美股反弹，此前摩根大通(JPM.US)和富国银行(WFC.US)上周五也公布了好于预期的业绩。标普500指数昨日大涨超2.5%，纳斯达克100指数涨幅甚至超3%。

彭博情报(BI)首席股票策略师Gina MartinAdams在一份报告中写道：“鉴于市场预期较低，业绩可能会在未来几周让股市平静下来，业绩可能很容易超过预期。‘业绩公告周期’可能为被宏观经济数据吸引的市场提供一些宽慰。”

标普500指数在本世纪多数财报季实现上涨

上个季度就出现了类似的反弹行情，当时美股一度暴跌至6月中旬，然而在财报季期间标普500上涨13%，是有史以来最好的财报季表现，而这与苹果(AAPL.US)、摩根大通和有美国“经济晴雨表”之称的沃尔玛(WMT.US)的业绩具有紧密关联性。

随着分析师不断下调预期，“超预期”可能不是难事

在本季度，多数公司业绩超预期，进而触发美股出现类似7月的反弹浪潮的这一情况非常可能再度发生。

来自22V Research的分析师DennisDebusschere在给客户的报告中写道:“如果投资者的注意力从预期的联邦基金利率上升移开，那么在超预期环境和美元企稳的情况下，股市短期反弹的可能性就会存在。”不过，在他的预测数据中，本轮业绩周期，发布悲观营收和盈利展望的公司数量飙升至历史观察数据的90%。

预期数据显示，标普500指数成份股公司第三季度利润预计将增长2.2%，彭博情报(BI)汇编的统计数据显示，6月中旬这一数字为10%。TPWAdvisory的创始人兼负责人Jay Pelosky表示，降低的市场预期似乎是一个容易突破的目标。

如下图所示，来自投资机构Yardeni的统计数据显示，在美联储加息重压之下，分析师们对于标普500成分公司2022年的每股收益预期在不断下滑，主要因分析师们不断下调对这些公司Q3和Q4的业绩预期。

Pelosky周一接受采访时表示：“标准很低——2%的普遍EPS增长，我们认为这一标准将很容易达到和突破。”他表示:“美联储加息预期似乎已被充分消化。盈利可能会很乐观，经济也正在增长。”

奥本海默股票策略师JohnStoltzfus将标普500指数的年终目标位从此前的4800点下调至4000点，不过仍显著高于当前水平。“在我们看来，股市可能出现极端超卖，这可能成为年底前温和反弹的催化剂，”他补表示。积极的因素包括：第三季度业绩超出预期、通胀降低、11月中期选举的积极成果、以及欧洲在解决财政和能源挑战方面取得进展。

但是，在美国银行的量化策略主管SavitaSubramanian看来，情况并不乐观。Subramanian指出，在本季度财报发布期间，“需求疲软”的提及数量激增，并表示提及"需求疲弱"和ISM制造业指数之间存在长期相关性，目前提及的数量换算成ISM指数为49，低于荣枯分水岭50。

技术指标暗示短期反弹行情正在路上

尽管经济动能的不确定性仍令股市的较长期前景承压，但一些技术因素也表明短期内市场情绪将有所改善。尤其值得注意的是，市场宽度看起来更加健康，统计数据显示纽约证交所(NewYork Stock Exchange)创新低股票数量相对创新高的这一统计指标连续三周下降。

创下新低的股票数量正在下降

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