新能源股，下跌何时才能休？

如果要问股民对于现阶段市场上最喜爱的品种，一个是券商股跑不了，另一个恐怕就是新能源股了。

在去年新能源股的股价大涨之际，不少散户投资者都目睹了它们惊人的涨幅，可是只敢远观。直到它们从高高的股价神坛上跌落下来，大家就积极地拥抱“落难的王子”了。

隆基绿能的股东人数由去年年中的47.29万户增加至今年一季度末的76.97万户；通威股份由19.48万户增加至42.17万户；宁德时代由15.04万户增加至20.60万户；比亚迪由29.43万户增加至42万户……

可是，同期它们的股价走势却与股东人数的增加呈现相反的结果，隆基绿能不断刷新调整以来的新低，通威股份、宁德时代、比亚迪接近前低。

很多人并不理解为什么新能源股的股价下跌幅度会这么大，因为从它们的业绩表现上看，它们都增长得很不错。可是，股价的涨幅并没有体现上市公司的业绩增幅，是哪里出错了呢？

而且，由于像宁德时代这样的新能源股有着确定性大的增长预期，很多散户投资者都是本着价值投资的理念入场的。但价值投资好像在新能源股这里失效了。

事实上，价值投资考量的应该是永续经营之类的标的，如片仔癀或者五粮液之类的。可是，新能源行业是永续经营的吗？恐怕很难。它们属于典型的周期类，如去年之前炒作的时候是行业的成长期，可到现在应该是成长后期了，大涨的股价在当初已经透支了未来的涨幅。天齐锂业、赣锋锂业、阳光电源、长安汽车、长城汽车等，它们的股价涨了7、8倍甚至更多。

现在很多散户投资者都看不上的中特估个股，其实也属于永续经营的范畴。在过去的两三年里，ST和退市的个股不少，可是这些大块头很难退市或者ST。中国联通、中国石化、中国中车、中国银行等中字头股票，走出了以往只有中小盘股才有的短期涨幅。

而周期股的投资，说起来很容易，即在行业周期的谷底时介入，然后在一片狂欢中离场。可是，说起来很容易的东西，往往做起来却很困难。巴菲特说：“别人恐惧时我贪婪，别人贪婪时我恐惧”，但在实践中，大多数人做的却是“别人恐惧时我更恐惧，别人贪婪时我更贪婪”。

最后，回到新能源股的下跌何时休的话题上。从新能源股的股东人数与股价走势上对比来看，或许要等到它们的股东人数减少时，它们的股价才能止住跌势。

在股市里，股民经常会听到这样的股市谚语，叫“股东人数越少，筹码越集中，股价则越有可能上涨”。初听不以为然，等到自己身处旋涡当中，恐怕才能体会它的奥妙。

大家可以看看以前的价值投资股如格力电器和恒瑞医药，它们在股价下跌过程中，股东人数不断增加，大幅增加。可是，在股价上涨过程中，股东人数却显而易见地在减少！

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