资本下注的精品咖啡，正在围剿瑞幸，生椰拿铁也卷起来了

“生椰拿铁”火起来了，瑞幸咖啡也有了“复苏”迹象。

工作日的中午，位于北京国贸商圈数码大厦一层的瑞幸咖啡生意兴隆。“根本忙不过来，我也是朋友叫过来兼职，专门高峰时期帮忙的。”一名店员边忙着打包边对AI财经社说。工作日的午饭后通常是门店最忙的时候，附近写字楼的不少上班族，都习惯饭后来买上一杯咖啡。

这家门店只有一个十几平米的工作台和三名店员，大多数消费者都提前在小程序上下单，过来即拿即走。AI财经社观察了一下，近半个小时内门店出单了20多杯。

瑞幸咖啡正在重整旗鼓。不久前，有消息称其已于今年5月实现集团整体盈利，不过之后瑞幸咖啡对此回应称“不予置评，以财报为准”。2020年4月财务造假风波后，瑞幸咖啡曾经历过很长一段“至暗时刻”，至今仍刻意保持低调。对于公司内部而言，盈利成为其首要目标，自去年6月起瑞幸开始实施关闭亏损且租金过高的门店、裁员以及“提价”等措施，严控成本，以推动公司早日盈利。

但瑞幸仍然无法避免焦虑。财务造假的负面影响仍在、陆正耀“挖角”的传闻不断，同时，在瑞幸“栽了跟头”时，资本疯狂涌入咖啡赛道，试图投出“下一个瑞幸”。

资本围剿之下，瑞幸咖啡似乎很难淡定，据8月11日消息，瑞幸咖啡正酝酿新一轮融资，参与者包括五星控股集团旗下产业资本投资平台星纳赫资本等。对于上述融资消息，瑞幸咖啡向AI财经社回应称“近期公司无任何融资安排”。不过无风不起浪，各品牌纷纷蓄力之下，瑞幸咖啡也必然有所警觉。

开店扩张之外，咖啡赛道的竞争和新茶饮市场类似，在这个夏天转向了“爆品”之争。在瑞幸生椰拿铁之后，各品牌也纷纷推出“椰”系列产品，咖啡市场开始“内卷”。

人人都想成为下一个瑞幸

AI财经社发现，仅数码大厦一层的瑞幸咖啡周边三公里以内，就“埋伏”着三家Manner咖啡。这个自今年以来连获美团、字节跳动青睐的咖啡品牌，如今估值已超过20亿美元。根据官网数据，Manner目前总店铺数量不超过200家，平均每家店铺估值已高达1000万美元。

Manner基本都是小规格门店，选址亦不算显眼，大部分门店不提供座椅、只能外带；单品价格也基本保持在比瑞幸咖啡折后价格贵不超过5元的“高性价比”。这些都使得它被视为这波咖啡投资热潮中，“模式最像瑞幸”的一家，也被看作是瑞幸未来“强有力的对手”。

Manner起家于上海，最早从创始人韩玉龙2015年开设的一家仅2平米的“夫妻店”起家。在没有外部资金支持下，直到2018年，Manner才在上海开出3家分店。

巧合的是，就在瑞幸咖啡成立三个月后，“风投女王”徐新看中了Manner。2018年10月，Manner宣布完成由今日资本独家投资的8000万元天使轮融资。之后，Manner开启了规模化扩张之路，但其速度注定赶不上当时正疯狂融资的瑞幸咖啡。

2019年5月瑞幸咖啡“流血”上市。而此时的Manner，还要再等上数月才能将开店的步子迈出上海。

但瑞幸咖啡并没有风光多久，就在2010年4月自曝财务造假。对其他咖啡品牌来说，瑞幸咖啡的出现教育了大批消费者，而其不慎跌倒，正是其他咖啡品牌趁胜追击的良机。徐新当即邀请H capital以及淡马锡分别于2020年底及2021年2月，对Manner连续追加了两轮合计上亿美元投资；同时原今日资本投资经理金斌斌也以个人身份担任公司CEO，深度参与Manner的运营管理。

令人意外的是，在2021年5月美团龙珠资本入局时，今日资本却悄悄退出了对Manner的投资。有消息称，这主要源于今日资本与Manner创始人韩玉龙在经营上出现分歧，韩玉龙甚至以“再造一个相同定位的新品牌”威胁今日资本退出。据悉，在引入H capital以及淡马锡之后，今日资本加上金斌斌个人持股比例之和曾一度高于创始人。

（图片来源:Manner官网）

韩玉龙不缺直接跟徐新叫板的底气。今日资本的重仓投入，让Manner不缺关注度。果然，就在获得龙珠资本数亿美元战略融资的第二个月，Manner再次宣布完成新一轮战略融资，字节跳动成为它的新投资人。

几乎就在同期，市面上的其他咖啡品牌也争相公布了融资消息。7月12日，喜茶杀入咖啡赛道，领投Seesaw过亿元A+轮融资，这也是喜茶第一次公开对外投资；7月15日，起家于苏州的Algebraist代数学家咖啡宣布获得腾讯的战略投资；7月23日，刚成立4年的M stand完成由启承资本与黑蚁资本联合领投的共计超5亿元的B轮融资。

这些咖啡品牌都对外声称，自己走的是“精品咖啡连锁”的路子，其中M stand、Seesaw更是喊出了要做“中国星巴克”的响亮口号。资本市场上，瑞幸的故事已经“失宠”，“精品咖啡”更像是这一批咖啡领域的新入局者们，在15元价格带的瑞幸咖啡与40元价格带的星巴克之间，为自己特意打造的概念。

瑞幸之上，星巴克之下。但实际上，比起星巴克来，对客单价在15-25元之间的Manner等来说，瑞幸是它们更实际的对手。

毕竟，蹭“星巴克”热度这事瑞幸咖啡过去也一样没少干。当年的瑞幸，不仅叫板星巴克，还曾经起诉过星巴克“垄断”。它虽然没有主打过“精品咖啡”概念，但它致力于宣传自己“精选上等咖啡豆”，这也是“精品咖啡”包含的主要因素；此外它还号称邀请冠军咖啡师精心调配，通过先进设备新鲜烘焙、现磨等，从源头打造一杯“专业咖啡”，都与“精品咖啡”们的调性不谋而合。

瑞幸在资本市场上的“跌倒”，给了新咖啡品牌们“吃饱”的机会。现在，它们开始对瑞幸咖啡的品牌地位虎视眈眈。

除此之外，更多的“野蛮人”也在涌入咖啡赛道。喜茶、奈雪的茶等新式茶饮品牌推出咖啡产品之后，便利蜂也在原有自助咖啡机的基础上，推出新品牌“不眠海 Sober Hi”饮品站，调性与产品直指Manner。

基于消费场景的不同，近年来挂耳和胶囊式咖啡赛道也同样热闹。7月29日，知乎旗下自有消费品牌知乎知物打造的3款挂耳咖啡宣布正式上市，而此前即饮咖啡品牌永璞咖啡也在6月完成一轮超5000万元A+轮融资。

激烈竞争下，资本深谙规模与品牌化能给企业带来的优势。这些品牌的扩张速度虽然不至于像当初瑞幸那么疯狂，但也纷纷在资本介入后纷纷将扩张提上日程。如Manner如今开店数已近200家，而Seesaw、M stand、Algebraist则纷纷喊出了“今年年底门店数过百”的计划。

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