“零容忍”严打资本市场违法，中办国办联合发文重点来了

　　新华财经北京7月7日电（记者闫鹏） 7月6日，中办、国办公开发布《关于依法从严打击证券违法活动的意见》（以下简称意见）。意见全文30条，对建立健全资本市场执法司法体制机制，强化重大证券违法犯罪案件惩治和重点领域执法，进一步加强跨境监管执法司法协作，为全面深化资本市场改革、更好推动资本市场高质量发展提供了重要保障。

　　分析认为，这是资本市场历史上第一次以中办、国办名义联合印发打击证券违法活动的专门文件，并提出清晰时间表，对依法从严打击证券违法活动做了全面系统的部署安排，将使得打击证券违法活动的制度体制机制更加完善，对于加快构建更加成熟更加定型的资本市场基础制度体系，切实提高违法成本，坚决维护资本市场秩序和保护投资者合法权益具有重要指导意义。

　　高规格文件释放重磅信号 打击违法活动时间表“出炉”

　　过去较长一段时间，由于制度建设存在短板，证券违法犯罪成本较低。上市公司财务造假和内幕交易、操纵市场等违法行为呈高发态势，随着注册制改革的逐步全面推行，在放宽前端准入的同时，对加强后端的监管执法提出了更高要求。

　　2020年11月2日，中央深改委会议审议通过《关于依法从严打击证券违法活动的若干意见》。“本次意见基本沿袭此前深改委会议若干意见的主要思路与核心内容，但首次以中办、国办名义联合印发规范资本市场文件，体现站位高度。”广发证券首席策略分析师戴康表示。

　　意见对打击证券违法活动目标提出清晰时间表，着力打造“升级版”的有中国特色的证券执法司法体系。

　　具体来看，到2022年，依法从严打击证券违法活动的执法司法体制和协调配合机制初步建立、重大违法犯罪案件多发频发态势得到有效遏制；到2025年，中国特色证券执法司法体制更加健全，证券执法司法透明度、规范性和公信力显著提升，行政执法与刑事司法衔接高效顺畅，法守信、规范透明、开放包容的良好资本市场生态全面形成。

　　证监会主席易会满表示，意见完善了中国特色证券执法司法体制机制的顶层设计。意见以体制机制改革为主线，确立了“十四五”证券执法司法工作的主要目标与重点任务，目标清晰、路径明确，对于实现行政执法与刑事司法高效衔接，提高证券执法司法效能具有重要意义。

　　打击违法活动协调机制、大案要案惩治力度“再加码”

　　根据意见提出的时间表，建立健全依法从严打击证券违法活动的执法司法体制机制迫在眉睫，其中关键一环是建立打击资本市场违法活动协调工作机制，成立打击资本市场违法活动协调工作小组，加大对重大案件的协调力度，完善信息共享机制，推进重要规则制定，协调解决重大问题。

　　“实现资本市场的有效监管，仅靠监管机构的努力远远不够，需要有立法的支持，司法的保障，以及地方政府相关部门的配合，形成资本市场监管的合力。”上海正策律师事务所律师董毅智认为，当前资本市场执法面临的形势较十几年前更加严峻，大案要案多，新型疑难案件多，涉案的金额更大，涉案件的涉众性更强。不仅扰乱了资本市场的秩序，危害国家金融安全，甚至严重影响了社会稳定。因此必须协调好行政和刑事司法机关的力量，形成强大的执法合力，才能有效地予以应对。

　　戴康认为，本次表明“零容忍”打击重大证券违法活动上升新高度，从《意见》内容看将通过高级别跨部门严厉打击非法证券活动，进一步发挥公安部证券办的侦查局派驻证监会的体制优势，加强最高人民检察院与中国证监会、公安部的协同配合，提升执法效率。

　　同时，意见强化重大证券违法犯罪案件惩治和重点领域执法，依法从严从快从重查处欺诈发行、虚假陈述、操纵市场、内幕交易、利用未公开信息交易以及编造、传播虚假信息等重大违法案件，并要求加快推进相关案件调查、处罚、移送等工作。

　　从意见印发到此次公开期间，证监会已从重从快查办了一批重点类型、重要领域的典型案件。乐视网财务造假等案件已作出行政处罚。华晨债、永煤债等债券信息披露违法违规行为受到查处。首单证券纠纷特别代表人诉讼——康美药业证券虚假陈述责任纠纷一案已经启动。康得新已完成退市摘牌。

　　“数字安全”重要性提升 中概股跨境监管升级

　　随着资本市场双向开放和国际监管合作的进一步发展，证券发行人跨境融资投资者跨境投资的行为也越来越普遍，个人信息和重要数据跨境流动日益频繁，由此引发的数据安全风险引起市场高度关注。

　　意见中明确将“进一步加强跨境监管执法司法协作”，完善数据安全、跨境数据流动、涉密信息管理等相关法律法规。抓紧修订关于加强在境外发行证券与上市相关保密和档案管理工作的规定，压实境外上市公司信息安全主体责任，同时将加强中概股监管，建立健全资本市场法律域外适用制度。

　　董毅智表示，国外上市公司所控制的境内企业，以及外资控股的国内上市公司存在违规跨境传输我国重要经济数据的风险。在数据跨境流动方面，相关市场主体应当严格遵守保守国家秘密法，网络安全法等法律规定，不得将影响国家安全的设备信息，敏感信息擅自跨境传输。

　　业内人士分析，本次意见在“数据安全、涉密信息管理”上表述比以往更为严厉，相比2020年4月瑞幸事件证监会先公开谴责后公告严打财务造假、SEC加大中概股审查力度，本次监管“零容忍”措施更为严厉，中概股互联网公司面临“反垄断+数字安全+SEC审查收紧”，三重监管风险将进一步提升。

　　据了解，目前国家正在积极制定数据安全法，个人信息保护法等相关法律。为进一步规范数据跨境流动的相关流程，证监会也正会同有关部门抓紧修改2009年制定的境外发行证券与上市相关保密和档案管理工作的规定。

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