专精特新，片仔癀2021年中报十大看点

2021年8月20日收盘后 ， 片仔癀披露半年报 ， 公司2021年半年度实现营业收入为38.49亿元 ， 同比增长18.56% ； 净利润11.15亿元 ， 同比增长28.96% ； 基本每股收益1.85元 。 此份中报相比于7月底发布的业绩预告 ， 超出了预期一丢丢 。

估计股价跌惨了 ， 很少对于中报的解读 。 司马仲达抽点时间说一说 ， 片仔癀中报的十大看点 。

第一、中报发布前，片仔癀列入“专精特新”小巨人

730重要会议首次将支持 “ 专精特新 ” 中小企业上升至国家层面 ， 为中小企业下一步发展指明了方向 ， 片仔癀成为第一批入围的中药股 。 “ 专精特新 ” 政策旨在培育具有 “ 专业化 、 精细化 、 特色化 、 新颖化 ” 特征的中小企业 ， 要求企业主导产品优先聚焦制造业短板弱项 ， 围绕重点产业链开展关键基础技术和产品的产业化攻关 。

专精特新公司平均毛利率40% ， 领先A股公司约10个百分点 ； ROE更是A股公司两倍多 ； 2020年整体研发费用则合计达165亿元 ， 研发人员占比平均达22% ， 远高于A股 。 专精特新小巨人更容易产生百倍股 。 片仔癀成为第一只入围 “ 专精特新 ” 小巨人的中药股 。 将享受国家政策层面的大力支持 ， 畅享政策红利 。

第二、现金流量净额-48.23%，备受争议。

与第1季报现金流翻倍不同的是 。 中报报表中 ， 现金-48.23% ， 格外抢眼 。 一大堆黑粉又在黑片仔癀没钱了 。

片仔癀公司其实说明了 ， 经营活动产生的现金流量净额同比 2020 年上半年有较大变化的主要原因系报告期末公司的定期存款增加 ， 不作为现金及现金等价物列示 。

在司马看来 。 除了把钱定期存款外 ， 片仔癀应该拿钱出来 ， 多囤了点原料药 。 毕竟天然麝香和天然牛黄涨价的很恐怖 。 家有余粮 ， 心中不慌嘛 。

第三、扫地僧王富济带孙子，没空减持

司马仲达曾经告诉朋友们 ， 片仔癀的风向标就是王富济 。 铁打的王富济 ， 流水的基金 。 只要扫地生王富济没有减持 ， 便可定江山 。 林园经常左右手互搏 。 还没有王富济稳当得多 。 当然王富济每年有3000多万的分红 ， 够吃够喝 ， 片仔癀这棵摇钱树对他来说根本不需要拔 。

第四、股东人数缩减6850户，筹码更加集中

截至二季度末 ， 片仔癀股东数量较一季度末减少6850户 ， 降幅约5.51% 。 从一季度的12.43万户下降到11.70万户 ， 户均持股从139万上升到230万 。 这是个好现象 。 证明筹码进一步集中 。 在未来的新高之路 ， 临阵变节的股东也会越来越少 。

第五、化妆品认定高新技术企业，拆分上市在即

据半年报显示 ， 目前 ， 化妆品已成为片仔癀新的利润增长点 。 福建片仔癀化妆品有限公司 （ 以下简称 “ 片仔癀化妆品 ” ） 先后相继推出 “ 片仔癀 ” “ 皇后 ” 等多个品牌 ， 并完善布局 “ 3+3+1 ” 产品线 ， 同时打造轻奢草本护肤品牌 。 根据半年报数据 ， 片仔癀上半年化妆品 、 日化行业实现营业收入4.32亿元 ， 保持稳健发展势头 。 片仔癀化妆品在今年首次被认定为高新技术企业 ， 并已启动分拆上市前期筹备工作 ， 上市辅导团队 ， 律师团队 ， 保荐人等等已经敲定完毕 。 上市在即 ， 司马预测化妆品在半年内会完成IPO上市 。 希望公司能够考虑片仔癀股东优先配售打新 。

第六、治疗原发性肝癌项目方案敲定，写入功能主治有望

2020年 ， 公司完成福建省科技重大专项 “ 名优中成药片仔癀治疗肝癌二次开发研究 ” ， 获片仔癀增加治疗中晚期原发性肝癌临床试验批件 。

公司加快推进片仔癀增加治疗中晚期原发性肝癌功能主治的临床研究 ， 并利用循证医学 、 分子生物学等现代科学评价技术 ， 围绕中医理论 、 临床疗效 、 基础研究 、 质控体系等方面深入系统阐释片仔癀在治疗肝病 、 肿瘤等领域的科学内涵 ， 进一步推进片仔癀及系列品种的高质量创新发展 。 另一方面 ， 公司深化科研院所合作 ， 加快推进中药新药 、 化药创新药开发 ， 深入开展抗肿瘤 、 治疗疼痛等临床急需的创新药物研发 ， 推动多项新药进入临床研究 ， 为公司可持续发展提供强有力的技术保障 。

2021年中报显示 ： 已经完成片仔癀增加治疗肝癌新功能主治临床项目临床试验方案确定 。 该项目进行了一系列的前期药理 、 毒理 、 动试等等 ， 去年获国家药监局批准可以进行临床试验 ， 后来又补充数据 ， 后来又收到补充后的临床试验批准书 。 这几个月一直在进行正式临床试验的具体各项工作 。

今天报告是说具体方案和事项已经落实确定了 。 如果试验成功并且评审专家通过 。 那么3g锭剂就是可以直接地表达增加 （ 主治中晚期肝癌 ） 。 其实片仔癀药锭治疗肝癌 ， 民间早已认可 。 只是差一份政府的文件而已 。 只要试验成功 ， 那么便可以写入功能主治 。 不得官方认可后 ， 那么谁还敢说 ， 片仔癀不能够治疗癌症呢 ？

中报显示 ： “ 片仔癀新增治疗中晚期原发性肝癌功能主治 ” 项目顺利完成药审中心沟通 ， 并提交补充申请资料 。

司马在这里 ， 可以说片仔癀治疗原发性肝癌这个项目 。 犹如一颗核炸弹 。 只要试验成功 。 股东们可以遥想一下片仔癀的爆发力 。 该项目申请已经两年 。 正常来说西药的申请三年就可以获批 ， 中成药可能会慢一点 。 但现在国家层面大力支持 。 司马相信这个项目的成功渐行渐近了 。

第七：推进治疗慢乙肝肝纤维化6项临床研究

中报展示 ， 公司积极推进片仔癀治疗慢乙肝肝纤维化等6项临床研究 ， 开展药理毒理 、 临床 、 质量标准等30余项研究课题 。 片仔癀有关负责人在接受新华社采访表示 ， 在精准推进片仔癀现代化方面 ， 公司不断夯实中医理论 、 开展系统基础研究 、 突破临床疗效 、 完善质控体系等全方位提升技术创新水平 ， 以慢性炎症和 “ 瘀毒 ” 理论为主线系统开展超过100个课题研究 ， 利用循证医学 、 分子生物学 、 网络药理学等现代医学技术 ， 构建从基础到临床的功效证据链 。

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