ST华钰逆境背后的危与机

$ST华钰(SH601020)$ 近期，ST华钰成为雪球的热门股，在中报预告之后，一度最高排到第六的热度，这是我印象中华钰在雪球热度榜中的最高排名，这在一只小盘股里是非常难得的，说明ST华钰近期得到了市场的高度重视，与之不匹配的是其股价依然处于底部。很多在雪球颇有影响力和号召力的大宗商品研究专家和ST股研究大师如@润哥 @飞翔芸 @AI独角兽 @武士刀 @黑色君 @别犹豫别后悔 @动荡的加藤鹰，都认为华钰实现困境反转是大概率事件，只不过在短线走势和未来发展空间方面稍有争议。

我认为，短线走势主要由短线资金决定，华钰将来的发展空间还是取决于其自身价值，能涨多少，主要由以下几个因素决定：1、柯月能否在近期尽快拿到采矿证。柯月矿设计产能为40万吨每年，大概占到现有产能的百分之七十，柯月矿紧连扎西康矿，两者可以共用一个选厂，使得开采成本将大大降低，目前柯月矿已全部建成，只要采矿证下发即可投产，如能如期拿到采矿证进行投产，决定着下半年业绩能否爆发式增长以及向塔金提供足够资金支持，这很重要；2、塔金能否在年底如期建成投产，后续能否借此在塔吉克进一步拿下几个金矿。关于塔金的问题，之前已经说过太多太多，华钰是否能够反转，可以说全看塔金能否如期在年底建成投产，如果按计划顺利投产，那么后续通过友好的塔吉克总统将拿到更多的金矿，这一点，塔总统曾有过表态；3、明年初能否如预期顺利摘帽。之前公司公告已经明确指出此次被ST的原因是关联交易未按规定披露，立信审计也两次明确表示问题已整改，违规占款已收回，关联交易价格公允，未发现利益输送问题。如果明年初年报公布后，经审计未发现新的问题，华钰就将顺利摘帽，没用了风控因素，基金机构私募可不受限制的买入；4、泥堡金矿能否如期建成投产，储量是否还有进一步拓展。泥堡金矿是位于贵州的一大型金矿，其黄金已探明储量为50吨左右，远景储量有望达到百吨，这些是国有勘探公司探明，真实可信。如果按计划在2023年达产，每年可生产黄金三到五吨，对于华钰来说，届时可比烈火烹油。以上几点一环扣一环，环环相扣，不是孤立事件，如能如愿按照各个时间节点实现，十倍可望。

当然，上面这些分析都是立足于所有计划规划都完美实现的前提下，世界上少有十全十美的事情，对于华钰来说，还有以下几个风险点：1、目前华钰收入全部依靠扎西康一个矿，这就要求今年下半年到明年上半年不能出大的安全事故，否则公司将失去所有收入来源，无法保障塔金的建设资金；2、塔吉克政局须稳定，不能出现战乱。近期，塔吉克与吉尔吉斯边境发生小规模交火，虽然目前已停火，但不能保证将来会不会战火重燃，甚至引发大规模冲突；3、关联交易须彻底斩断，不能藕断丝连，再次违规。此次涉及关联交易的公司，实际控制人为原董事长刘建军的直系亲属，手足之情很难割舍，后续会不会故技重施，甚至出现利益输送现象，直接影响公司能否顺利摘帽；4、叶飞事件不能再爆新料，至少必须确保与公司无关联。虽然公司表示未参与叶飞所指控的操纵市场行为，但目前就叶飞指证的公司总经理徐建华与其内外勾结一事，并未见正式公告予以澄清，虽然市场人士认为这件事大概率是叶飞自我加戏，毕竟其很早以前就已经向证监会举报该问题，但证监会并未立案，此次ST也与叶飞的举报毫无关系，但是不正式公告澄清，总是让人感觉如鲠在喉。

如果按常规能做到以上这些，不出现幺蛾子的事件，个人认为，ST华钰铁定能实现困境反转，涨幅肯定超出一般人想象。如果第四代半导体材料之一的锑化镓获得成功，“锑”的风口来临，那华钰将一飞冲天，尽情翱翔。虽然这一点目前还只是美好的愿望，但我愿意一直坚定持有华钰，兴许能美梦成真呢！

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