锐叔论市 接近压力区，短线或有回落！(2)

　　消费电子板块迎来久违的大涨，福日电子3连板领涨，领益智造、山东精密、国光电器、世运电路、鹏鼎控股涨停。驱动上，苹果有望在9月发布新一代iPhone 13系列新机，以及新款Macbook、AirPods。苹果公司的秋季新品发布会一般安排在9月，为保证发布会后新产品能迅速开始销售，产业链往往需要提前至少3个月进行备货。目前已到6月下旬，正逐渐进入产业链公司备货期。而随着秋季备货期的到来，将为产业链相关公司需求带来边际改善，有望带动业务环比增长。根据国际投行分析师的最新报告，苹果计划2021年下半年生产1.3-1.5亿部iPhone，其中iPhone 13将占到第三季度iPhone产量的35%-45%，首批订单将达到9000万-1亿部，较2021年同期iPhone 12的8000万部明显提升。另据媒体报道，苹果今年有望推出使用Mini LED显示屏的新一代Macbook系列产品，并将搭载高性能的自研芯片，有望进一步带动消费者的消费需求。最近市场风格转向科技成长，消费电子板块前期调整较为充分，后市有望成为重要的科技补涨方向。

　　新能源汽车和锂电池继续活跃，汽车整车方面，汉马科技走加速，长安汽车、江淮汽车、曙光股份、海马汽车涨停助攻。锂电方面，华自科技、蓝晓科技、恩捷股份涨停，久吾高科、天齐锂业、贤丰控股等全线走高。不过锐叔要提醒一下大家，近期可能对锂电池板块须谨慎一些了。有个最新消息值得注意，6月23日，国家能源局就《新型储能项目管理规范(暂行)(征求意见稿)》公开征求意见。征求意见稿指出，新型储能项目相关单位应按照有关法律法规和技术规范要求，严格履行项目安全、消防、环保等管理程序，落实安全责任。在电池一致性管理技术取得关键突破、动力电池性能监测与评价体系健全前，原则上不得新建大型动力电池梯次利用储能项目。已建成投运的动力电池梯次利用储能项目应定期评估电池性能，加强监测、强化监管。动力电池使用结束后，在性能要求较低的领域依旧具有较高的利用价值。动力电池梯次利用简单来说是指将已经退役的动力电池，进行检测分类再利用的过程，可延长电池使用寿命，可以让其性能得到充分的发挥，提升动力电池的全寿命周期价值。储能因为目前成本较高，因此大多采用动力电池梯次利用，在保证性能的情况下提高性价比。但是目前电池一致性管理技术以及动力电池性能监测与评价体系尚未健全，因此安全隐患较大，今年4月29日，北京爆炸的储能电池站就是采用了梯次利用的磷酸铁锂电池，具有较大的安全隐患。在新的政策要求下，锂电池的梯次利用发展有减缓趋势，叠加目前汽车销售进入淡季、锂电池板块前期涨幅巨大，目前这个时点谨慎一些为好。不过，锂电池用于储能的前景转淡，倒是有利于钠离子电池的发展，钠离子电池相对于锂电池，优点是安全性高，缺点是能量密度较低，这正好适合对安全性要求高、对能量密度要求低的储能应用场景，有望成为未来储能电池的重要替代方案。而储能作为帮助新能源消纳的重要方式，在十四五期间有望迎来加速发展，4月21日发布的《加快推动新型储能发展指导意见》对储能行业做出最新规划:到2025年新型储能装机规模达30GW以上，是当前累计装机(2.9GW)的10倍，年均增速高达58%。此外，5月21日，宁德时代宣布即将推出的钠离子电池，并计划于7月发布相关产品，钠离子电池概念后期有望得到资金关注。

　　汽车产业链中，最近还有一个方向值得关注，那就是汽车代工。现在，越来越多的非传统车企开始进入新能源汽车领域，除国际的苹果和谷歌外，国内百度、华为、小米、滴滴等互联网巨头纷纷宣布造车计划。选择传统车企代工或许是双赢的选择汽车行业是新“风口”，尤其是新能源汽车，前景广阔。面对汽车行业的变局时代，传统车企纷纷开启转型之路，互联网巨头、科技巨头也试图在新能源赛道中分得一杯羹。在未来，汽车不仅是人们出行的工具，而且也代表了一种消费场景，如同手机一样，汽车在未来或许成为一种消费场景的载体，因此互联网企业希望在这一领域获得流量优势。互联网企业造车计划不仅投资巨大，并且提出了更加激进的交付时间，比如百度和小米等公司宣布三年实现量产，而依靠巨头单独建厂完成如此庞大的产线建设很难。因此，与传统车企合作是互联网公司的首选，汽车代工或许被重新定义。汽车代工的模式可能带来双赢，一方面，对传统车企来说，传统车企的产能利用率长期过剩，与互联网企业合作代工可以盘活固定资产，提高产能利用率，另一方面，对互联网企业来说，可以缩短汽车的交付事件，并且充分利用传统车企的制造优势。汽车代工案例也较为常见，此外，汽车代工也得到政策上的支持。2021年6月21日，工信部装备一司在第11届中国汽车论坛大会中表示，针对当下汽车产业产能过剩的问题，要深化汽车生产的“放、管、服”改革，有序放开代工生产，要提高产业的集中度，遏制盲目投资和重复建设。工信部从2018年以来，连续多次提及要有序放开新能源汽车的代工生产，说明目前国家政策对新能源汽车代工是积极支持的态度。展望未来，汽车代工可能会成为互联网企业进入汽车产业最优先考虑的模式，来缩短与汽车行业龙头的劣势。三、代工不仅能给传统车企带来利润，还可降低原有业务的摊销成本，此外公司还可借助科技企业积累智能化转型经验，进军新能源汽车产业，传统车企将迎来估值重塑。

　　操作策略：

　　昨天大盘延续涨势，不过，从一些盘面指标来看、上升动力有所减弱。另外，目前指数已接近前期筹码密集区，继续上行将面临更大的压力。因此，预计短线反弹势头将有所趋弱，并存在冲高回落的可能。短期来看，大盘仍将维持在一个相对狭窄的范围内震荡，难有整体性机会的同时，结构性机会仍会不断。拉长时间来看，今年基本面的大背景是“流动性收紧+通胀上升”，这一组合对市场并不太友好，加上结构性高估值的矛盾依旧存在，风险偏好难以持续全面提升，这段风险偏好相对较高的时段过后，市场仍将面临较大的下行风险，所以反弹之后逢高控制仓位依旧是近期的最优选择。中期来看，流动性最充裕时期已过，今年货币政策有望逐步回归常态化，市场将进入“信用收缩+盈利扩张”阶段，整体市场仍有望保持区间震荡格局。操作上，继续坚持阶段性防御为上的策略，轻仓者观望为主；重仓者注意利用反弹机会逢高控制仓位，同时注意根据当前市场风格变化以及结构性主线进行调仓换股。中线可逢低关注“低估值+顺周期”品种、以及景气度持续上升的行业。

　　（国金证券毛锐 SAC登记编号：S1130519020002）

　　本报告中的内容和意见仅供参考，不构成投资建议。国金证券不对因使用本报告所引致的任何损失承担任何责任。市场有风险，投资需谨慎。

　　新能源汽车半导体芯片消费电子北向资金锂电

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