东兴证券：首予保龄宝(002286.SZ)“强推”评级 看好赤藓糖醇和阿洛酮糖业务进入收获期
智通财经APP获悉，东兴证券发布研究报告称，首予保龄宝(002286,股吧)(002286.SZ)“强烈推荐”评级，预计2021-22净利润1.65/2亿元，对应EPS为0.45/0.54元。当前股价对应2022年PE值为26.99倍，看好赤藓糖醇和阿洛酮糖业务进入收获期。
东兴证券主要观点如下：
保龄宝是国内功能糖行业的领军企业，公司已形成完整的淀粉—淀粉糖—功能糖—功能糖醇—医药原辅料—益生元终端的高中低金字塔式产品结构，提供全面的功能性低聚糖、功能性膳食纤维、功能性糖醇应用方案、产品和服务。随着未来健康发展的趋势，赤藓糖醇是公司未来发展的重要核心业务，随着阿洛酮糖政策上的获批，阿洛酮糖有望成为公司新的增长点。
在消费者对健康饮品的爆发式需求的趋势下，我国无糖饮料兴起，未来仍有很大增长空间。2014-2019年我国无糖饮料销售CAGR40%+，但其在饮料中占比仅1.25%，未来仍有很大增长空间。其中，我国无糖茶2019年在茶饮料中占比仅5.2%，与日本(70%)、澳洲(44.4%)等国差距较大。
无糖可乐型碳酸饮料占可乐型碳酸饮料比重为3.4%，而欧美国家占比达到30%以上，我国相较欧美国家至少还有十倍提升空间。据咨询公司预测，2022年全球赤藓糖醇总需求量17.3万吨，赤藓糖醇未来会成为各种无糖饮料的基础配料，未来5年赤藓糖醇的市场规模有望达到35万吨左右。
阿洛酮糖，未来的明星代糖。
阿洛酮糖有调节血糖、低热量、能够发生美拉德反应以及口感接近蔗糖等优势，被美国食品导航网评价为最具潜力的蔗糖替代品。其主要应用于调制乳、风味发酵乳、糕点、茶饮料、果冻等产品中，食用安全性高。目前阿洛酮糖在国内还没获批使用，但目前其在美国作为零糖来使用，可以预料的是，阿洛酮糖国内获批后也将是一款非常好的代糖产品。
公司赤藓糖醇与阿洛酮糖业务工艺业内领先，伴随产能释放有望迅速扩张。
公司在国内首家完成赤藓糖醇的工业化生产，是目前国内重要的赤藓糖醇生产厂家。同时，公司同时掌握了固体、液体阿洛酮糖的生产工艺，固体阿洛酮糖研发难度大，公司是目前市场上为数不多的能够生产固体阿洛酮糖的企业之一，技术相对稳定和成熟，产品质量已达到了国际同类产品的指标，公司未来持续扩张产能，随着行业需求的快速增长，这部分业务未来将会给公司带来新的增长点。
风险提示：疫情影响行业需求;产能投放过快导致赤藓糖醇价格下跌。
1、 中银证券首席经济学家徐高：2022年中国经济有望呈现前低后高格局
2、 国元证券董事长俞仕新近30年从未跳过槽 已58岁一年前才刚当上
3、 早讯: 东兴证券回应美女组合海报争议 麦当劳部分产品涨价
东兴证券主要观点如下：
保龄宝是国内功能糖行业的领军企业，公司已形成完整的淀粉—淀粉糖—功能糖—功能糖醇—医药原辅料—益生元终端的高中低金字塔式产品结构，提供全面的功能性低聚糖、功能性膳食纤维、功能性糖醇应用方案、产品和服务。随着未来健康发展的趋势，赤藓糖醇是公司未来发展的重要核心业务，随着阿洛酮糖政策上的获批，阿洛酮糖有望成为公司新的增长点。
在消费者对健康饮品的爆发式需求的趋势下，我国无糖饮料兴起，未来仍有很大增长空间。2014-2019年我国无糖饮料销售CAGR40%+，但其在饮料中占比仅1.25%，未来仍有很大增长空间。其中，我国无糖茶2019年在茶饮料中占比仅5.2%，与日本(70%)、澳洲(44.4%)等国差距较大。
无糖可乐型碳酸饮料占可乐型碳酸饮料比重为3.4%，而欧美国家占比达到30%以上，我国相较欧美国家至少还有十倍提升空间。据咨询公司预测，2022年全球赤藓糖醇总需求量17.3万吨，赤藓糖醇未来会成为各种无糖饮料的基础配料，未来5年赤藓糖醇的市场规模有望达到35万吨左右。
阿洛酮糖，未来的明星代糖。
阿洛酮糖有调节血糖、低热量、能够发生美拉德反应以及口感接近蔗糖等优势，被美国食品导航网评价为最具潜力的蔗糖替代品。其主要应用于调制乳、风味发酵乳、糕点、茶饮料、果冻等产品中，食用安全性高。目前阿洛酮糖在国内还没获批使用，但目前其在美国作为零糖来使用，可以预料的是，阿洛酮糖国内获批后也将是一款非常好的代糖产品。
公司赤藓糖醇与阿洛酮糖业务工艺业内领先，伴随产能释放有望迅速扩张。
公司在国内首家完成赤藓糖醇的工业化生产，是目前国内重要的赤藓糖醇生产厂家。同时，公司同时掌握了固体、液体阿洛酮糖的生产工艺，固体阿洛酮糖研发难度大，公司是目前市场上为数不多的能够生产固体阿洛酮糖的企业之一，技术相对稳定和成熟，产品质量已达到了国际同类产品的指标，公司未来持续扩张产能，随着行业需求的快速增长，这部分业务未来将会给公司带来新的增长点。
风险提示：疫情影响行业需求;产能投放过快导致赤藓糖醇价格下跌。
>相关《东兴证券：首予保龄宝(002286.SZ)“强推”评级 看好赤藓糖醇和阿洛酮糖业务进入收获期》内容：
1、 中银证券首席经济学家徐高：2022年中国经济有望呈现前低后高格局
由每日经济新闻主办的2021第十届中国上市公司高峰论坛周于2021年12月20日至24日在线上举办。 在此次高峰论坛的分论坛“2021中国投资价值趋势论坛”上，中银证券研究总监兼首席经济学家徐高发表了题为《重回政策市》的主题演讲。 徐高坦言，2022年整个经济...【继续阅读】
2、 国元证券董事长俞仕新近30年从未跳过槽 已58岁一年前才刚当上
理财鱼小提示：国元证券董事长俞仕新近30年从未跳过槽 已58岁一年前才刚当上 运营商财经 苏佳 / 文 国元证券现任董事长俞仕新今年已经临近退休年龄了，上任董事长职务才刚近 2 年，他有什么经历呢？运营商财经试图揭秘。 俞仕新生于 1962 年 11 月，今年已经 59...【继续阅读】
3、 早讯: 东兴证券回应美女组合海报争议 麦当劳部分产品涨价
吉野家因食品标签违规被罚 12月26日消息：12月24日，财经网产经由深圳市市场监督管理局网站表示，因经营标签不符合规定食品的违法行为，深圳吉野家快餐有限公司常兴欢乐颂分店被深圳市市场监督管理局南山监管局罚款5000元。此前，深圳市市场监管局对深圳34...【继续阅读】