下一个优步、爱彼迎？在线家政服务平台 Angi 被看好

理财鱼小提示：下一个优步、爱彼迎？在线家政服务平台 Angi 被看好

过去几十年，技术已经成功地帮助人们更便捷的商务旅行、健身和购物。但对于任何处理家庭中漏水的水龙头或杂草丛生的树木的人来说，他可能很难找到好的帮手。

安吉家庭服务公司（ANGI）在过去的 25 年里一直在努力解决这个问题。

什么业务？

安吉平台有超过 500 项可用服务，包括管道、景观美化、油漆、屋顶、改造、房屋清洁和害虫防治。

承包商以固定费率获得有保障的工作，由安吉平台处理账单收取。同时，房主可以通过网络或 APP 轻松预约。

房主和承包商之间的所有沟通、日程安排和计费都是通过 Angi 的平台进行的。Angi 获得的比例并未公开。

这听起来像是通过优步叫车或在 Airbnb 上预订度假屋。

“拥有一个家很难，” Angi 首席执行官 Oisin Hanrahan 说。“我们希望满足房主的所有需求，并消除一些压力，同时改变家庭服务提供商的财务状况”。

行业潜力巨大

美国人每年在家庭服务上花费近 6000 亿美元。这些工作中只有不到 20% 是从网上开始的，随着新一代人群进入房地产市场，这一数字应该会迅速增加。

虽然规模仍然很小，但 Angi 服务部门已经显示出令人瞩目的增长，第三季度收入同比增长 160%，达到 1.17 亿美元。

Angi 的广告和潜在客户业务收入约占公司收入的四分之三，但在最近一个季度持平，因为面对巨大的需求，过度劳累的承包商几乎不需要为广告付费。

华尔街分析师预计 Angi 2021 年的收入为 16.8 亿美元，比上年小幅增长 15%。随着 Angi 服务变得更加流行并且传统业务恢复增长，这种情况应该会加速。

该公司股价在过去 12 个月里下跌了 33%。

华尔街怎么看？

摩根大通分析师 Cory Carpenter 预计，到 2025 年，Angi 服务将占该公司总收入的 40% 以上。他认为，到 2022 年，其将增长超过 50%，而广告和潜在客户业务的增长仅为个位数。

“对于投资者来说，需要考虑很多因素：庞大的潜在市场、较低的在线渗透率以及领先的市场份额。Carpenter 说，对 Angi 的评级为 “买入”。

Carpenter 对 Angi 的估值为 3 倍的市销率，目标价是 13 美元，这意味着还有约 58% 的涨幅。

被低估了？

到目前为止，投资者还没有注意到这一点。华尔街预计该公司 2023 年的营收将达到 22.9 亿美元，而 Angi 的市值仅为这一数字的 1.8 倍。

相比之下，Angi 的五年平均市销率水平是在 5 倍以上。而 Airbnb、Etsy 和 Uber 等领先的在线平台的平均市销率为 6.1 倍。

Angi 的部分折扣是合理的，因为预期增速将低于同行。该公司的目标是在未来几年实现 15% 至 20% 的年增长率。

Angi 的品牌重塑需要大量投资支出，在更多类别和地区建立 Angi 服务也是如此。

Angi 预计将在 2023 年亏损 6600 万美元，然后在 2024 年实现净利润。

CEO Hanrahan 表示，他很乐意在几年内保持盈亏平衡，优先考虑长期增长而不是短期利润。

好消息是 Angi 几乎没有债务并产生正现金流，这意味着它应该能够自筹资金增长。

耐心持有？

由 Barry diller 控制的科技初创控股公司 IAC/InterActiveCorp 拥有 Angi 约 85% 的股份。

除 IAC 之外，Angi 最大的股东、管理 83 亿美元的 Parnassus 的投资经理 Lori Keith 表示:“我们看到了一个非常好的机会，可以把这项业务打造成家庭服务领域的庞然大物。”“当他们投资时，你必须有长远的眼光……实现更大的规模，然后看到未来利润率的变化。”

Angi 不需要像 Airbnb 那样的估值才能实现可观的回报。

就像 21 世纪经济的无数其他领域一样，家庭预订服务将越来越多地转移到网上。对于 Angi，投资者必须要有耐心。

Angi 的部分折扣是合理的，因为它的预期增长低于同行。该公司未来几年的目标是每年增长 15% 至 20%。

巨额利润也不会马上实现。正在进行的 Angi 品牌重塑需要大量的投资，在更多的类别和地区建立 Angi 服务也是如此。Angi 预计在 2023 年亏损 6600 万美元，到 2024 年实现净利润盈利。汉拉汉表示，他对公司多年来的盈亏平衡运营感到满意，将长期增长置于短期利润之上。好消息是，Angi 几乎没有债务，能够产生正现金流，这意味着它应该能够自我融资，实现增长。

由巴里迪勒 (Barry diller) 控制的科技初创控股公司 IAC/InterActiveCorp 拥有 Angi 约 85% 的股份。

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