新能源车的 IPO 有多么狂热？“宁德时代最狠对手” LG 新能源上市首日暴涨 99%
理财鱼小提示：新能源车的 IPO 有多么狂热？“宁德时代最狠对手” LG 新能源上市首日暴涨 99%
开年最大 IPO 诞生。
今日（1 月 27 日），韩国电池制造商 LG 新能源正式在韩交所上市，募集 680 亿人民币，缔造了韩国史上规模最大 IPO。上市首日，LG 新能源暴涨 99%，市值一度达 7500 亿人民币，一举成为韩国第三大上市公司。截至发稿，市值回落至 5800 亿。
这是宁德时代最强劲的对手。脱胎于历史悠久的 LG 集团，LG 新能源曾在很长一段时间内被宁德时代完全压制，但在 2020 年开始打入特斯拉供应链全角的拿下了来自上海超级工厂的巨额订单，势头变得凶猛。LG 新能源 CEO 权英寿放言，将在全球市场份额超过宁德时代，成为全球第一。
电池江湖风起云涌，背后是我们正在进入一个电气时代。而电池堪称新时代的基础设施，谁能掌握话语权，谁就有机会成为下一个世界首富。所以我们看到，2021 年国内动力电池领域诞生了一笔笔大额融资，涌现了蜂巢能源、中航锂电、氢晨新能源等超级独角兽。一时间，有头有脸的 VC/PE 都在投动力电池企业。这是一条关乎国运、关乎未来的超级赛道。
从化妆品起家，电池霸主来了，市值一度 7500 亿市值
LG 新能源的故事，离不开背后的全球巨无霸——LG 集团。
1947 年，LG 集团的前身——乐喜化学工业会社由具仁会创办，最初仅生产化妆品。随后的几十年内，LG 逐渐成长为一家覆盖化学能源、电子电器、通讯服务的国际巨头。其中，化学能源业务是 LG 的重中之重。
上世纪 90 年代，锂离子电池正式诞生，并率先被日本索尼集团应用至移动电话等电子设备中。面对庞大的市场需求，LG 自然不愿错过，于是决定让化学事业部展开研究。但由于缺乏电池相关的专业人才，以及寻求与日企的合作受挫，直到 1999 年 LG 化学才实现锂电池量产。
然而，遥遥无期的回报，让电池业务的去留一度成为了 LG 内部争议的焦点。最终，在 2001 年的一次管理会上，LG 第三代掌门人具本茂表态：“我认为继续电池事业是正确的。抱着必成的信念重新开始。不放弃，向远看，更专注研发。”
在具本茂的带领下，LG 化学的电池业务走上正轨。进入 21 世纪后，多家车企开始探索电动汽车，LG 化学也开始布局锂离子动力电池。他们先是在 2007 年拿下了本土车企现代汽车的订单；后又成为通用汽车电动汽车项目 Volt 的电池供应商，至此 LG 化学在汽车领域的局面彻底打开。
这时，一位至关重要的人物出现，他便是具本茂胞弟具本绫的长子——具光谟，也正是 LG 现任掌门人。毕业于罗切斯特理工学院，具光谟在 2006 年进入 LG 电子担任高级经理，后于 2015 年晋升为高管。三年之后，40 岁的具光谟当选为 LG 新一任会长，成为第四代掌门人。
在具光谟就任之前，LG 化学的电池业务遭受到宁德时代的强烈冲击，为此他一上任就开始了更为激进的扩张政策。在他的主导下，LG 化学先是于 2018 年 11 月聘请了原 3M 公司首席副董事长辛学喆担任副董事长，这也是公司史上第一次从外部引进高管；随后又制定了一项计划，比如 2020 年前投入 1.2 万亿韩元 (约合人民币 72.6 亿元) 扩建在中国南京的电池生产线，以应对圆柱型电池全球需求量的增加。
同样是在具光谟的力主之下，LG 化学在 2020 年 12 月 1 日迎来里程碑——LG 新能成立，实现了化学电池业务的拆分。
此后，LG 新能源开始踏上 IPO 之路。去年 6 月，LG 新能源就向韩国证券交易所提交了上市申请，并计划于年底完成上市。但意外来了——两个月后，由于装载其电池的通用汽车存在起火风险而被召回，导致 LG 新能源的上市计划被迫暂停。
直到去年 10 月，LG 新能源向通用汽车支付了 19 亿美元的巨额赔款后，才重新恢复了 IPO 进程。受到通用汽车电池风波的影响，LG 新能源高层发生了人事震动，由 LG 集团副会长权英寿接替金钟现出任 CEO，负责重启后的 IPO 事宜。最终，LG 新能源在今年年初通过了 IPO 申请。
IPO 前夕，LG 新能源累计认购额高达 114.06 万亿韩元，认购人数则为惊人的 442.4 万，双双创下韩国最高纪录。今天，LG 新能源正式 IPO 敲钟，发行价为 30 万韩元（约合人民币 1601 元），开盘暴涨 99%，开盘市值高达约 7500 亿元人民币，一举成为仅次于三星电子的韩国第二大上市公司。
宣战宁德时代：要做全球第一，曾毓群最大的对手
LG 新能源为何如此火爆？
早在分拆独立之初，LG 新能源就展现了雄心壮志，表示 2021 年预计销售额为 13 万亿韩元（约合人民币 767 亿元），并计划在 2024 年实现销售额超过 30 万亿韩元（约合人民币 1770 亿元），成为全球领先的能源方案提供商。
而招股书披露，截至 2021 年第三季度，LG 新能源同年已实现收入 13.4 万亿韩元（约合人民币 710.34 亿元），同比增长 63.3%，显然已超过此前公司定下的年度目标。
但值得注意的是，亏损仍是 LG 新能源绕不开的话题。招股书显示，LG 新能源 2019 年至 2021 年前三季度的净利润，分别为-0.43 万亿、-0.45 万亿和 0.86 万亿韩元。这也意味着，不到三年的时间，LG 新能源已亏掉近 50 亿元人民币。不过好在，2021 年前三季度，LG 新能源的毛利率均为正，或将有望实现年度盈利。
从 2020 年开始，LG 新能源成功打入特斯拉供应链， 拿下了来自上海超级工厂的 Model 3 和 Model Y 的巨额订单。此外，LG 新能源其他重要客户还包括福特、大众、奥迪、戴姆勒、雷诺、捷豹、保时捷等国外知名车企。
坐拥众多欧美客户，恰恰正是 LG 新能源的底气所在。今年 1 月初，LG 新能源 CEO 权英寿在接受媒体采访时豪言，“我们手中积压了大量订单，预计将在全球市场份额超过宁德时代，成为全球第一。”
他直言，宁德时代对中国客户的高度依赖是一个弱点，“在争取欧洲和美国的全球客户方面，我们处于领先地位。”
权英寿选择宣战宁德时代，原因在于后者已经连续登顶多年，是 LG 新能源最想击败的对手。
从市值来看，宁德时代最新市值高达 1.4 万亿元，是 LG 新能源的两倍之多，显然二者规模还不在一个量级。另据调研机构 SNE 数据显示，宁德时代去年 1 月份-11 月份的动力电池市场供应 79.8GWh，占有率高达 31.8%，位列第一；而 LG 新能源则为 51.5GWh，市占率 20.5%，两者相差约 11 个百分点。
此外，LG 新能源最新产能规划，是从 2021 年的 150GWh 增加到 2025 年的 430GWh；而公开资料显示，宁德时代 2025 年前的规划产能则已接近 600GWh。
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