数字货币+鸿蒙,主营数字人民币集成应用,竟引来中科院研究所入股

理财鱼小提示：数字货币+鸿蒙,主营数字人民币集成应用,竟引来中科院研究所入股

这是一家经营数字人民币集成及应用业务，并为华为鸿蒙系统做外围开发的IT解决方案提供商。

由于公司在行业中的出色表现与高成长性，竟引来中国科学院软件研究所的战略入股，持股比例高达23.45%，位列该企业前十大股东第1名。

目前公司的净利润从2010年开始，已经连续十一年实现了大幅度的增长，并在2020年以4.77亿元的业绩创下了历史新高。

而到了2021年，公司利润增长的引擎持续发出轰鸣声，该企业的净利润依然是连续出现了增长。

而公司的股票正处在上涨趋势中，目前出现了短暂的调整，股价在8个交易日内已经回撤了16%。

主营业务及核心竞争力

（文章最后有企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

这家企业的董秘是位男士，说话很客气，态度还不错。

翻译官：你好，我是公司的股东，要了解点情况。

董秘：好的，请说吧。

翻译官：请问，公司的业务都有哪些？

董秘：我们企业以行业应用软件开发为核心，集自主开发的行业通用软件产品、网络信息安全软件产品、大型网络应用软件组合平台于一体。

公司软件开发的收入占比为79.85%，系统集成的收入占比为18.27%。

翻译官：请问，公司有数字货币业务吗？

董秘：在数字货币方面，公司注重数字货币应用场景的集成，主要涉及数字货币相关的应用、集成工作。

翻译官在财报中还发现，这家企业与腾讯、华为、阿里、AWS 等主流厂商建立合作关系，推动云计算技术在保险信息化领域的技术应用。

并且公司还是华为鸿蒙系统生态圈成员，正在为相关的场景应用做外围应用开发及集成技术工作。

这家企业还有一个亮点，就是目前公司前三大股东都有国资背景。而第一大股东竟然是中国科学院软件研究所，占比比例高达23.45%。

了解完企业的详细信息，下面再来看看公司2021年净利润的表现。

业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2021年第三季度财报中，第4页的合并资产负债表，和第6页的合并利润表，并没有任何个人观点。

公司的净利润在2021年的表现不俗，业绩连续三个季度实现了增长。

2021年第一季度，报告期内，该企业的净利润为669.14万元，同比增长了130%。

2021年第二季度，报告期内，公司的净利润为1.71亿元，同比增长了30%。

2021年第三季度，报告期内，该企业的净利润为2.85亿元，同比增长了39%。

而公司第三季度业绩，在A股数字货币板块中，排名第7位。名次比较靠前，说明企业的规模很大。

看完企业利润的表现，我们再来分析一下公司的赚钱能力。

衡量一家企业的盈利能力要使用净资产收益率这个指标，它是净利润和股东权益的比值。

2020年第三季度，管理层用股东的100元钱进行生产经营，9个月后能赚回10.26元的净利润，净资产收益率为10.26%。

到了2021年第三季度，管理层同样用股东的100元钱进行生产经营，9个月后却能赚回12.25元的净利润，净资产收益率为12.25%，同比增长了19%。

净资产收益率超过10%就已经很厉害了，而且又同比增长了19%，这说明公司在去年第三季度的赚钱能力非常的强。

这家企业2021年第三季度的盈利能力，在A股数字货币板块中，排名第3位。

净资产收益率的排名高于净利润，说明公司的赚钱能力比同行业同规模的企业要强。

利润增长原因

下面进入本文重点环节，分析企业净利润增长的原因。翻译官使用杜邦理论发现，公司2021年第三季度业绩增长的原因是，销售净利率的提高。

2020年第三季度，公司提供100元的软件开发服务，只能赚到5.65元的净利润，销售净利率为5.65%。

到了2021年第三季度，该企业同样提供100元的软件开发服务，却能赚到7.21元的净利润，销售净利率为7.21%，同比增长了28%。

销售净利率提高最大的好处在于，即使公司的营业收入维持不变，也能赚到更多的净利润。

而该企业的销售净利率，在A股数字货币板块50家上市公司中，排名第16位。名次比较靠前，说明公司的销售净利率不算低。

而这家企业销售净利率的提高，主要是因为销售毛利率的上涨。

2020年第三季度，公司的销售毛利率为28.47%。到了2021年第三季度，该企业的销售毛利率达到了29.45%，同比增长了3.44%。

而销售毛利率的上涨是因为软件服务价格出现了上涨，或者开发软件的成本出现了下降。

通过上述分析我们知道了，在2021年由于公司销售净利率的提高，使得该企业第三季度的净利润出现了上涨。

不足之处

下面翻译官将分析这家企业的缺点与瑕疵，好让大家能对该企业有个整体的认识。

通过分析翻译官发现，公司在去年第三季度的不足之处在于，流动性偏弱。

2020年第三季度，该企业因经营活动而实际赚到的现金为-9.25亿元。而到了2021年第三季度，这个数字达到了-12.24亿元，同比增长了32%。

利润表中的净利润只是数字，而现金流量净额才是企业账户中实实在在的现金。

上图能说明两个问题：

第一、公司在2021年第三季度的净利润虽然高达7.21亿元，而同期该企业支出的现金要比收到的现金多12.24亿元。

而净利润与现金流量净额之间的差就是应收账款，也就是还没有收上来的货款。这也说明该企业的现金流不是十分充裕，这对生产经营是不利的。

第二、由于在2020年公司前三个季度的现金流量净额也是负数，直到第四季才变成正数。这说明由于行业属性问题，该企业的集中回款时间是在每年的第四季度。

价值分析

在文章的最后我们来分析一下，这家公司股东财富增值的情况，以及评级的问题。

2021年第三季度，该企业的所有者权益为23.24亿元。所有者权益是指股东在公司上市前投资给企业的钱，以及增值的部分，你也可以把所有者权益理解为股东投资的本金。

2021年第三季度，公司的总市值为175亿元。总市值是股东权益的市场价值，那么总市值减去所有者权益就是股东财富的增值部分。

股东财富的增值部分，你可以理解为股东在股市中赚到的投资收益。

一家高成长性的公司，股东财富增长幅度小说明该企业被低估了，增长幅度大说明公司被高估了。

2021年第三季度，该企业股东的财富已经增长了7倍。而这个增长幅度，在A股数字货币板块50家上市公司中，由低至高排名第44位。

这个排名说明在数字货币板块，公司股东财富增值的幅度已经很高了，不算低估。

下图是数字货币板块中，股东财富增值幅度由低至高排名前十的企业，仅供大家参考。

股东财富增值幅度不是越低越好，要配合企业的基本面与成长性进行综合分析。

通过本文的分析我们了解到，这家上市企业的亮点在于同时拥有数字货币和鸿蒙概念，而公司的业绩已经连续十一年实现了增长。

2021年由于该企业的销售净利率提高了，使得公司的业绩连续出现了增长。

而这家企业的不足之处在于，2021年第三季度的现金流不足，这对生产经营会产生不利的影响。

如果把公司基本面的情况从高至低排序分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为这家企业能维持C级水平。

这家企业就是中科软股份有限公司，股票代码603927。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐中科软这只股票，也没有说中科软公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。

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