港股私有化退市流程:港股停牌及退市规则

让我们来看看港股有关规定，以下是香港交易所关于上市公司停牌及除牌(A股称退市)规则的解读：

香港交易所营运的是一个持续交易的市场，固然一贯的政策是上市公司的股份应尽可能持续交易，但为维持市场公允有序，交易所在其认为恰当的情况及前提下可能会把公司停牌或除牌。此外，交易所亦可能在以下情况把公司停牌或除牌：

1，发行人(上市公司)未能遵守《上市规则》，而情况属严峻者；

2，发行人证券的公家持股量不敷；

3，发行人停止的营业活动或拥有的资产不敷以连结其证券继续上市；

4，发行人或其营业不再适宜上市。

对主板公司而言，若上市公司已持续停牌一段很长时间，但并没有采纳足够动作争取复牌，则可能会招致除牌。交易所会按照主板《上市规则》第17项应用指引所载的法式将在上述情况iii下持久停牌的主板公司除牌。若上市公司的证券已停牌6个月或以上而又未能契合有关的主板《上市规则》的规定，交易所会决定该公司能否需要进入除牌法式的第二阶段。进入除牌法式第二阶段的上市公司将有6个月的时间向交易所提交可行的复牌建议。若上市公司未能在期限内提交可行的复牌建议，将会进入第三阶段除牌法式。进入第三阶段除牌法式后，上市公司将有最初6个月向交易所提交可行的复牌建议。若发行人在第三阶段届满时仍未能提交可行的复牌建议，上市公司的上市地位将会被打消。

交易所亦可按照主板《上市规则》第6.10条将主板公司除牌。如交易所认为主板公司或其营业不再合适上市，交易所将登载通知布告，载明该公司的名称，并列明期限，以便该公司在期限内对招致其不合适上市的事项做出弥补。交易所如认为恰当，将暂停该公司证券的买卖。如该公司未能于通知布告所载的期限内对该等事项做出弥补，交易所可将其除牌。任何对该等事项做出弥补的建议，将被当做新上市申请处置。

关于创业板公司而言，若上市公司的证券已持续停牌一段长时间，而上市公司并没有采纳足够办法令证券复牌，交易所可打消上市公司的上市地位。若交易所拟向持久停牌的创业板公司行使其除牌权利，交易所一般会赐与创业板公司通知，要求有关公司需于某段时间(一般为6个月)内弥补该等引致交易所筹算行使其除牌权利的事项。于所按期限届满时，交易所可发出通知立即打消有关公司的上市地位，或倘公司提交的建议令交易所满意，交易所或会行使其酌情权耽误除牌期限，而创业板公司须于期限内弥补该等引致交易所筹算行使其除牌权利的事项。

除了主板《上市规则》第21章所界定的“投资公司”及次要或仅处置证券经纪营业的上市公司之外，无论是主板公司或创业板公司，若公司全数或大部门的资产为现金或短期证券，则该公司不会被交易所视为合适上市，交易所会将其停牌。在停牌期间，如该公司运营有一项合适上市的营业，即可向交易所申请复牌。交易所会将其复牌申请视为新申请人提出的上市申请处置。如该项停牌持续超越12个月，或在任何交易所认为有需要的其它情况下，交易所均有权打消该公司的上市资格。

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