投资者反映强烈！ 董明珠亲自出席路演 格力电器变员工持股为注销

　　6月28日开盘，格力电器（000651）高开3.20%，报53.90元/股，截至发稿股价持续走高。此前格力电器公布第一期员工持股计划，引得市场反应强烈，后又将回购股份用于员工持股变更为直接注销。

　　格力电器6月27日晚间公告，公司拟对2020年10月13日第十一届董事会第十六次会议审议通过的《关于回购部分社会公众股份方案的议案》(简称“第二期回购”)对应的回购股份用途进行调整，由原计划“回购股份将用于员工持股计划或者股权激励”变更为“回购股份用于注销以减少注册资本”。

　　此前，格力电器公布第一期员工持股计划，拟参与员工持股计划的员工总人数不超过12000人，员工持股计划的资金规模不超过30亿元，占公司总股本的1.8%，购买价格为27.68元/股。

　　值得注意的是，截至上周五，格力最新开盘价为53.90元/股。可以说，买到立刻翻倍，按照上限30亿金额、12000人计算，格力电器相当与给员工直接送出近30亿大红包，平均每人狂赚25万元。

　　此次的拟分配计划，董明珠无疑是最受益的。公告显示，董明珠在本次员工持股计划中，拟认购股数上限为3000万股，拟出资金额上限约为8.30亿元，占本次员工持股计划的27.68%。这也意味着，若董明珠顶格购入，入手浮盈或将超过8亿元。

　　按照本次计划，本员工持股计划锁定期为12个月，自公司公告标的股票过户至员工持股计划名下之日起计算，锁定期间，因公司发生送股、资本公积金转增股本、配股、可转换债换股等情形所衍生取得的股份，亦应遵守上述股份锁定安排，锁定期内本员工持股计划不得进行交易。

　　46万股民炸锅了，反对声不绝于耳

　　对于格力电器的员工持股计划，股民彻底炸开了锅。

　　有股民表示，“对员工好毋庸置疑，但也不能在市场销售状况不好的背景下，不顾股民利益，而一味地把公司的利润输送给员工吧。曾经的格力，如今让人有种打狗散场的感觉。”

　　还有股民直接评论这是“光明正大的抢劫”。

　　不过也有人看好此次员工持股计划，有股民称，“员工持股，是格力在常识变革，学习华为！让员工赚到钱了，才会拼命干。”

　　员工持股计划公布后，不仅普通投资者反映强烈，股价同样不给面子，自格力电器20日发布第一期员工持股计划后格力电器A股两个交易日收出长阴线，跌幅近8%。格力电器在去年12月初见顶达到69.79元之后，已经连续回调了半年多。累计跌幅为25%，区间最大跌幅接近30%。

　　此次格力电器由原计划“回购股份将用于员工持股计划或者股权激励”变更为“回购股份用于注销以减少注册资本”无疑是格力电器对市场反应的及时调整，对于股民来说是极大的利好。根据公告，截至2021年5月17日，格力电器第二期回购已实施完毕，公司第二期回购股份共计约1.01亿股。本次变更及注销后，公司总股本将由约60.15亿股变为约59.14亿股，总股本减少约1.68%。

　　格力电器表示，本次变更第二期回购股份用途并注销是公司结合目前实际情况作出的决策，有利于进一步提升每股收益水平，切实提高公司股东的投资回报，不会对公司的财务状况和经营成果产生重大影响，不存在损害公司利益及中小投资者权利的情形。

　　格力电器最新路演活动，董明珠亲自出席回答相关问题

　　同样在27日晚，就在发布股份回购用途变更之前，格力电器还在深交所互动易上披露投资者关系活动记录表，回答投资者关于员工持股计划的业绩考核、未来分红、回购股份、未来规划等7个提问。值得注意的是，在格力接待人员中，出现了董明珠的身影。

　　其中，在被问到“公司后续会不会注销回购股份，长期分红比例会不会加大？”的问题时，格力电器回应，公司回购股票不仅仅为了股权激励，更重要的是维护股东、社会、员工的利益，是否会注销回购股份需要结合实际情况研究，按程序决策。本次员工持股方案承诺在考核期每年每股现金分红不低于2元或现金分红总额不低于当年净利润的50%，对此，公司不仅会尽力达到，并且会努力做得更好。

　　另外，投资者还问到了高瓴资本入股之后，公司有什么变化和协同？对此，格力电器回应，高瓴资本充分尊重公司经营班子和高管团队，公司管理层也将恪尽职守，把业务做好，推动公司做大做强，稳健发展。

　　对于在未来五年到十年，公司有哪些规划？格力表示，公司将继续以空调为主业，在冰洗、生活电器、工业制品等领域持续拓展。公司的使命和愿景，一是让世界爱上中国造，二是通过科技创新，提高人类生活品质，三是坚持自主培养人才，打造百年企业。

　　对于格力电器的持股计划，机构怎么看？

　　天风证券（601162）24日发布的研报认为，格力的核心竞争力依旧存在，随着未来公司渠道模式愈加顺应行业的趋势，格力仍有足够的能力高效享有空调行业的规模增长红利。基于公司此次持股计划业绩考核要求以及渠道改革进程，预计公司2021-2023 年归母净利润增速分别为7%/5%/12%。对应2021-2023年动态PE分别为 14/13/12 倍。该研报称，当下公司正积极推进员工持股计划，参考格力当前市值水平， 对比 DCF 模型得到的合理市值范围在4400亿左右，维持“买入“评级。

　　安信证券22日的研报也表示，格力首次员工持股计划出台，有望带来治理结构和经营效率的改善。公司渠道改革正持续推动，有利于提升渠道效率，利好格力长期发展。考 虑持股计划费用摊销，预计公司2021~2023年EPS为4.00/5.31/6.27元；维持买入-A的投资评级。预计未来12个月价格区间在52.94元-69.53 元之间。

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