如何做好基金的长期投资？

　　公募基金规模不断扩大，投资者的养基理念也需要跟着进步。当前越来越多的投资者有了长期投资的意识，但总觉得知易行难。今天我们就来聊一聊，如果想要更好地践行长期投资理念，需要做好什么样的准备呢？首先，我们先来说说，基金为什么不适合短期投资。

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　　短线交易利润薄、成本敏感

　　下面这张表，是用 3 只基金指数统计的滚动1个月收益率，可以由此窥见买入并短期（以1个月为例）持有相关基金的回报情况。中证股票基金指数，是由中证指数公司编制，以成立满3个月的开放式股票型（含主动股票型、指数型）基金为样本的基金指数，体现的是开放式股票型基金的总体表现。同理，中证混合基金指数、中证债券基金指数，样本分别是开放式混合基金、开放式债券基金，分别体现开放式混合基金、开放式债券基金的总体表现。

　　从基金指数的数据可以看到，买入持有股票型、混合型基金1个月时间，收益率中值仅约1.5%，收益率有50%可能性是在-3% ~ 6%之间，80%可能性在-7.5% ~ 11.5%之间，短期持有的获利空间比较有限；买入持有债券基金1个月时间，收益率中值只有0.51%，80%可能性在-0.74% ~ 2.08%之间，短期持有的收益更少；如果再扣除交易费用、扣除建仓信号发出时必然会错过的部分涨幅，买入并短线持有的收益空间还得再压缩一些。

　　也正是由于短线交易的潜在获利空间有限，因此，一个短线趋势交易策略只有做到高胜率、合理价格成交、严格止损，才有可能成为一个具备长期获利能力的策略。对于多数小伙伴来说，既不擅于利用大量数据进行统计和策略开发，也不擅于在亏损面前认错止损，所以，期望通过短期投机在基金上赚到良好的回报并不现实。

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　　在短期走势中博收益容易打脸

　　基本面、政策、流动性、估值、市场博弈等是影响市场走势的主要因素。基本面、政策、政策影响下的流动性等因素，是基于经济周期而变化的，这些因素一旦发生，不仅持续性更强，也对市场中长期走势有明显的影响。比如，从下面两张图可以很容易地看到，中证800的趋势性波动，与盈利、采购经理指数PMI的趋势变化有着良好的一致性。

　　但再如果从短期视角看中证800可以发现，在1、2个月这样的较短时间内，即便盈利、PMI等反映经济基本面情况的数据没有发生明显变化，市场走势仍然会不停地起起落落。而市场短期的起起落落，通常是短期博弈、消息、情绪等因素变化所导致。这些短期因素的变化，往往有着较强的随机性，持续性也较难把握。依靠经常变化的、比较随机的信息做决策，能不常打脸么？

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　　短期投机成本大

　　除货币基金之外，其他类型基金的大多数个基，都设置了阶梯式的赎回费率，持有时间越短、赎回费率越高。通常，基金买入持有7天（自然日）内的份额赎回费率高达1.5%，而7-30 天内份额赎回率通常需要0.5-0.75%。单次短线交易的平均收益空间本来就较小，如果再加上1%左右的赎回费率，显然会进一步降低每次交易的收益水平。可见，基金在设计之初，就已经通过交易费率的设置来鼓励长期投资、惩罚短期投机。短期投机基金真的是一件很不划算的事情。

　　但其实，践行长期投资也有“门道”。这时候，有的朋友可能会问了：践行长期投资=“咬紧牙关”坚持到底？短期内这样做可能有效，但随着时间的拉长，我们的投资过程可能会变得很痛苦，尤其在市场回调时，容易失去投资耐心。

　　实际上，对待投资，我们完全不需要像苦行僧修炼那样。践行长期投资也是有“门道”的，掌握了技巧，也能将它变得轻松易实现。做适合自己的资产配置。先做好适合自己的资产配置，是践行长期投资的重要基础。有句话说：纸上得来终觉浅，绝知此事要躬行。需要注意的是，资产配置不是简单粗暴地分散投资。

　　注意要点

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　　【要点一】：风险意识放在首位

　　不少新基民买入基金后，一心想着如何多赚钱、赚快钱，却很少会想基金面临的风险。投资基金会面临各种各样的风险，如市场波动风险、利率风险、政策风险等等。作为新手基民，要把风险放在首位，警惕时刻可能到来的风险。

　　往往在市场越火热的时候，基民更容易把风险抛在脑后。从市场点位与基金销售的对比情况看，市场点位越高，基金销售越火爆。而市场点位处于相对高位时，意味着市场或许已经积累了一定的风险。要知道市场本身是周期性的，没有哪种状态会持续存在。近10年上证指数单日最大跌幅为8.49%，而2018年A股走熊，上证指数全年下跌24.59%。一些长期收益不错的基金，也曾经历超过50%以上的最大回撤。

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　　【要点二】：建立合理的预期收益率

　　近两年动辄翻倍的基金较为常见，也让一些人萌发了投资基金“一夜暴富”的幻想，对基金没有建立起合理的预期收益率。而风险和收益是相伴相生的，如果预期获得超高回报，势必需要承担很高的风险。尽管过去两年翻倍基颇为常见，但从过往的长期数据来看，收益率实现3年翻倍的基金本就不多，1年翻倍的更是寥若晨星。

　　超高收益是不能长期持续的，对于投资者来说，多少的预期收益率是比较合理的？可以拿过去10年的收益数据进行参考，过去十年主动权益基金年化回报率为11.49%，因此对于权益基金而言，中长期来看，10-15%的平均收益预期可能是相对合理的。

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　　【要点三】：不迷信短期业绩冠军

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