CVC投资人吐露心声：勇于带着集团烙印，找下一波大水大鱼

CVC的投后赋能各有各的招。

2021年7月28-29日，由融资中国主办，融中财经、融中母基金研究院、融中集团协办的“融资中国2021（第七届）产业投资峰会暨颁奖盛典”在北京四季酒店隆重举办。来自创投机构、产业资本、政府相关、众多硬科技热点公司和独角兽企业集聚一堂，共同剖析产业纵深，探讨产业投资趋势，提出中国企业的变革与发展之道。

CVC首先是企业基于产业价值链的优化与协同，其次是企业边界的外延性拓展。未来中国企业家如何运用好CVC，结合自身的发展阶段和长远布局？大企业在版图扩张的过程中，如何定好CVC投资的边界？CVC投资如何通过产业和资本的有效配置，促进企业供给侧改革？

在【CVC专场】论坛上，碧桂园创投董事总经理韦毅、中兵顺景董事总经理苏航、昆仑资本管理合伙人方汉、中芯聚源管理合伙人张焕麟、复星创富董事总经理兼复星新经济事业部副总裁华茜、海尔资本董事总经理钟实等嘉宾围绕“助力产业，CVC投资的边界”这一议题进行了深度探讨。

以下为会议现场论坛实录，由融中财经(ID:thecapital)整理：

韦毅：大家下午好。我是碧桂园创投董事总经理韦毅。非常感谢融资中国的邀请，我担任这场论坛的主持人。今天我们讨论的主题是CVC投资边界，各位都是来自于行业顶尖的产业集团，先请各位做下自我介绍。

方汉：大家好，我是昆仑资本的方汉，集团是2015年上市的昆仑万维。我们企业在海外进行了大量的收购和孵化工作，目前昆仑万维集团在海外涵盖金融、娱乐、资讯以及其他业务，业务比较广泛。

昆仑资本从2015年开始做投资工作，目前主要涵盖、硬科技、医疗、企业服务、消费互联网这四个领域。我们投的比较出名的企业有趣店、映客、PingCAP、十荟团、Pony.ai等。

张焕麟：我是中芯聚源的张焕麟。中芯聚源是中芯国际旗下投资平台，专注在集成电路、半导体领域的投资。公司成立于2014年，从成立至今投资了170多个项目，全部都是在半导体集成电路领域里面。现在上市公司有18个。时代给了半导体、集成电路非常好的机会，我们专注在这个领域里面。

华茜：大家好，我是来自复星创富的华茜。复星集团立足于上海，成立于1992年。复星是一家以创新作为驱动的家庭消费产业集团，自从成立以来，我们复星通过深度的产业运营加产业投资，这样“双轮驱动”的战略，获得了高速发展。创富在复星里面是非常重要的财务投资平台，目前有将近两百亿的投资规模，在历史上我们创造了超过20家企业在国内或是国外上市公司的投资业绩。

苏航：大家好，我是苏航，来自中兵顺景。中兵顺景是中国兵器集团下属的股权基金管理公司，作为中国兵器集团产业投资的基金管理平台进行运作管理”。我们重点关注以军民融合为主的领域。

钟实：大家好，我是海尔资本钟实。海尔资本定位于产业全生态投资共创平台，秉持“深耕产业投资、培育产业生态”理念，通过产业全生态投资共创模式，对共创方进行差异化投后管理，链接多方资源，促进产业价值组合和链接重构，打造多方共赢产业投资生态。目前，海尔资本聚焦医疗健康、智能科技、创新消费三大领域进行投资，目前投了将近一百个项目，管理资产超过两百亿，谢谢大家。

韦毅：我是韦毅，来自于碧桂园创投，我的团队主要负责新能源、新材料、新一代基础设施建设等赛道的投资。碧桂园创投成立于2019年1月，是碧桂园集团一级事业部，负责集团除地产投资外的对外股权投资业务。我们是一家典型的产业资本Corporate Venture Capital，专注科技创新、产业链、大健康、消费四个大主题，投资阶段从VC到PE都有。历经两年发展，现在累计投出贝壳、快手、安居客、蓝箭航天、紫光展锐、蜂巢能源等近60个项目，其中有约20家是估值10亿美元以上独角兽，已有5个项目IPO。

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下一波大水大鱼在哪里？

韦毅：近几年市场上CVC非常活跃，话语权越来越重，大家来自于不同的产业背景。请大家各自分享一下，未来一到两年重点看的赛道是什么？

钟实：作为CVC，我们不追风口，一直坚持自己的投资风格。首先我们投的方向主要围绕集团业务开展，从家电、智能家具、智能制造相关工业4.0、万物互联到5G、半导体、新能源、新材料，硬科技等，这些是国家政策最鼓励和扶持的产业。我们希望以产业报国，通过投资打造我们的生态做一些链接，这是我们自始至终坚持不变的点，也是我们的核心战略。

海尔资本的产业资源涉及到家电、智能家居、物流、工业互联网、医疗健康等各大领域，整个生态链非常完备，这就意味着我们可以为众多的被投企业提供来自产业背景的多方赋能和协同。

对海尔资本来说，与VC机构纯财务投资“坐在副驾驶”上的投资方式不同，海尔资本的产业全生态投资共创模式，更强调类似“管家式”的投资，真正深入到共创方企业内，为其提供来自产业和政府资源的各项支持。

因此，对于未来“水大鱼大”的投资方向，海尔资本认为，持续围绕医疗健康、智能科技、创新消费各赛道进行深耕布局，通过在各个赛道的项目投资，形成行业积淀，在整个生态圈内为合作企业提供资源协同，做大、做强生态圈，才能真正迎来可持续性的“水大鱼大”。

苏航：我们专注于军工领域，我个人认为，未来十到二十年军工领域都面临很好的时间窗口。目前，我们面临的国际环境极为复杂，国家安全环境受到很大的挑战。国家对军工的投入不断加大。原来有一个时期是经济发展优先，军队先吃苦。现在情况不一样了，现在是国家经济发展了，富了以后要把自己武装起来，省得别人来抢。前几年的军事改革，是从管理方式、组织架构上进行改革。军改结束后，很多民营军工企业焕发了活力，现在活着的军工企业都是非常好的军工企业，大家都有很好的发展前景。所以，无论从宏观形势还是微观政策上来说，军民融合领域投资机会都是非常大的，无论从产业发展角度，还是投资回报角度来说，都会有比较好的结果。

军民融合领域是一个很大的领域。我个人不把军工和军民融合当做一个行业，因为它涉及了方方面面，这个行业大家可以去挖掘的机会是非常多的，可以从不同角度去切入，比如可以从新材料这个领域切入，也可以从智能制造领域切入，机会是很多的。

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