大行速睇 | 国君下调阿里目标价至 160 港元 中金评理想 “跑赢行业”
理财鱼小提示：大行速睇 | 国君下调阿里目标价至 160 港元 中金评理想 “跑赢行业”
国泰君安：维持阿里巴巴-SW“买入” 评级，目标价降至 160 港元
国君将阿里巴巴港股目标价由 175 港元下调 8.6% 至 160 港元。
若以今日收盘价 96.1 港元计算，这一价格意味着还有 66% 的上涨空间！
原因：该行认为公司股价近期表现不佳是由于港股市场情绪低迷，但公司基本面稳健。
阿里巴巴 2022 财年第三季度业绩符合预期，收入稍差于预期，而非 GAAP 净利好于预期。该行预测公司收入将在 2022 财年实现约 20% 的同比增长，达到其更新后的年度收入指引下限。该行将 2022-24 财年的毛利率预测小幅上调，预计公司可能会放慢投资步伐。为推动业务扩张和提高渗透率，预计总运营费用率将更高。国内消费疲软很有可能在中短期持续，因此公司可能需要维持高支出以刺激消费和支持商家，以及为社会创造正面价值。
中金：维持理想汽车-W“跑赢行业” 评级，目标价 156 港元
中金称，理想港股当前股价对应 2.5x 的 2022 年 EV/Revenue，目标价 156 港元，对应 4x2022 年 EV/Revenue，美股目标价 39 美元。
若以今日收盘价 106.8 港元计算，这一价格意味着还有 46% 的上涨空间！
原因：该行认为理想 L9 定位于家庭用户，以需求定义车型，覆盖用户更加广泛，有望继续凭借理想 ONE 上内化出的消费者需求洞察和产品打磨能力，对 40 万以上的 SUV 燃油车型实现大幅超越。该行测算理想 L9 广义市场空间可扩大至年销 90 万辆，有望实现稳态下月销过万。
长期看，该行认为公司具备强产品力基因，伴随后续产品线丰富，有望在各细分市场多点开花，推出多个畅销车型。纯电动一直是公司战略目标，基于 Whale 和 Shark 高压纯电平台的新车规划于 2023 年推出。智能驾驶上，该行认为公司已通过 OTA3.0 追平行业。完成补足智能驾驶能力及后续纯电车型量产后，有望带来估值差收敛。
中金：上调药明康德 H 股目标价至 130 港元
若以今日收盘价 106.3 港元计算，这一价格意味着还有 22% 的上涨空间！
原因：中金认为，药明康德去年主营业务增长强劲，分板块看，公司预计化学业务去年收入 140.9 亿元人民币，按年增 46.93%，公司预计化学业务板块今年收入增速较去年将近翻番。测试收入 45.3 亿元，按年增 38.03%。生物学收入 19 亿元，按年增 30.05%。细胞及基因疗法 CTDMO 收入 10.3 亿元，按年跌 2.79%。国内新药研发服务部收入 12.5 亿元，按年增 17.47%。
中金维持对药明康德去年净利润预测为 50.97 亿元不变，考虑到主营业务需求持续旺盛，分别上调 2022 年和 2023 年净利润预测 22.1% 和 16.6%，至 81.17 亿元和 96.67 亿元。
瑞信：维持舜宇光学 “跑赢大市” 评级，目标价降至 211 港元
瑞信将舜宇光学科技目标价由 295 港元降至 211 港元，对应预测 2023 年市盈率约 30 倍。
若以今日收盘价 141.8 港元计算，这一价格意味着还有 49% 的上涨空间！
原因：瑞信认为，由于芯片短缺，预计公司去年全年及下半年业绩逊于预期，但业绩逊于预期或已反映在股价表现上，公司在 iOS、汽车及 ARVR 市场长远发展前景向好。
该行提到，2 月份镜头模组及手机镜头出货量环比下跌，需求出现季节性疲软，车载镜头出货也由于工作天减少及芯片供应紧张而下降。瑞信预计，由于基数效应及有一定的补货，第二季整体出货量同比下降幅度将收窄。
瑞信称，智能手机市场疲软，舜宇今年对镜头模组及手机镜头出货量的增长指引将为同比升 5% 至 10%，车载镜头目标增长 20% 至 25%，虽然供应链存在不确定性，但预期毛利率可轻微提升至 24.4%。
摩根士丹利：予长实集团 “增持” 评级，目标价 54 港元
若以今日收盘价 51.1 港元计算，这一价格意味着还有 5% 的上涨空间。
原因：该行预计长实去年每股收益为 5.66 元，同比增长 7%，随着其酒吧业务将出现转机以及来自新收购的基础设施资产所作的贡献，预期去年每股派息最少为 2.07 元，意味着股息率为 4.1%，预期今年的每股派息将再次上升 10%。
报告中称，长实集团将可从早前出售飞机租赁业务中，将获得 300 亿元，而长和系旗下长实集团、长江基建集团及电能实业早前传出洽售共同持有的英国电力资产 UK Power Networks，该行认为若相关交易获得确认，将可从出售中获得 300 亿元，从而产生净现金头寸，将对公司去年增加派息和潜在回购的目标有所支持。
该行指出，股份回购可能会在全年业绩公布后恢复，尽管市场状况可能会导致长实采取更加谨慎的态度。
大和：将新东方升至 “买入” 评级，目标价 17 港元
若以今日收盘价 9.5 港元计算，这一价格意味着还有 78% 的上涨空间！
原因：在关闭 K9 课外辅导业务后，该行预计新东方的海外和国内考试准备业务和 K12 业务从 2022 财年下半年开始对集团的收入贡献变得同样重要。同时认为考试准备业务将可能为新东方提供一个比其同行更好的财务基础。
大和指出，虽然疫情将继续令新东方海外测试准备业务带来不确定性，但相信业务复苏可能最快会在 2023 财政年度，即今年下半年发生，预计其国内考试准备收入将在 2023 至 2024 财年实现约 10% 的按年增长。
花旗：维持苹果 “买入” 评级，目标价 200 美元
若以昨日收盘价 162.95 美元计算，这一价格意味着还有 22% 的上涨空间！
原因：该行表示，苹果春季新品发布会的重点是 iPhone SE 5G、配备 M1 芯片的 iPad Air、高性能 Mac Studio 台式机和 Studio Display，以及 Apple TV 的体育节目内容。
新的平价 iPhone SE 系列 “应该会提振消费者对 iPhone 的兴趣”，减少投资者对 iPhone 销量大幅下滑的担忧。
Wedbush：上调 Netflix 评级至 “中性”，目标价 342 美元
Wedbush 将 Netflix 投资评级从 “跑输大盘” 上调至 “中性”，目标价维持在 342 美元。
若以昨日收盘价 358.79 美元计算，这一价格意味着有 4% 的下跌空间。
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