美股这一板块要小心了！估值相对偏高，且业绩料恶化

理财鱼小提示：美股这一板块要小心了！估值相对偏高，且业绩料恶化

美股非必需消费品板块跌至接近熊市区域，在好转之前可能会进一步恶化。

Invesco S&P 500 Equal Weight Consumer Discretionary ETF （RCD），对基金中的每只股票进行同等权重，几乎消除了权重股亚马逊的影响。

截至本周一，该 ETF从去年 11 月中旬创下的历史新高下跌了 17%。熊市被定义为下跌 20%。该基金周二上涨，但仍深陷修正区域——从高点回调 10% 。

两大利空

市场预计美联储将在未来几年多次加息以对抗高通胀，此举最终可能会减少服装、汽车、餐馆、酒店和游轮等领域的支出。

此外，工资上涨和大宗商品价格上涨（部分原因是对俄罗斯大宗商品的制裁）正在侵蚀依赖可自由支配支出的公司的利润率。

这在财报中已经变得很明显。

根据瑞士信贷的数据，标普 500 非必需消费品公司（不包括互联网零售商）在 2022 年第一季度的总营业利润率预计将同比下降 13.6%。即使销售额增长，利润率的下降也会拖累每股收益同比下降 4.8%。

投资者要考虑的下一点是，这是否已经反映在较低的股价中，或者是否还有进一步下跌的空间。

最近的交易行为表明答案可能是后者。

Macro Risk Advisors 首席技术策略师 John Kolovos 表示，该 ETF 未能突破 140 美元可能意味着进一步滑入熊市区域。

估值偏高

另外，该基金的估值偏贵。目前，其交易价格是其成份股来年预期每股总收益的 16.1 倍。

这大约是标普 500 指数远期市盈率 19 倍的 85%，但当经济前景令人怀疑时，非必需消费品的估值可能会进一步低于标普 500 指数。

2018 年 8 月，当市场担心经济衰退时，该 ETF 的市盈率是标普 500 指数的 77%。

该行业的估值可能会持续下降，特别是如果投资者预计经济挑战将导致分析师降低对收益的预测。

摩根士丹利首席美国股票策略师迈克·威尔逊写道：“非必需消费品的盈利预期可能会出现特别严重的下降——但这些仍然没有被定价 。 ”

长期不悲观

对于那些利润预计将下降的公司来说，更低的市盈率是股价下跌的一个信号。

但在某些时候，这些股票可能会变得有吸引力。

FactSet的数据显示，到 2023 年，该基金股票的每股总收益预计将增长 35% 至 10.29 美元 。 这是因为尽管通货膨胀和利率上升，消费者支出仍在增长。

Raymond James 机构股票策略师 Tavis McCourt 表示：“消费者的状况非常好。” 他补充说，“较高的利率需要很长时间才能伤害到消费者”。

到今年年底，股价可能会反映预期收益的增长。但如果近期股价下跌，请不要感到惊讶。

>相关《 美股这一板块要小心了！估值相对偏高，且业绩料恶化》内容：

1、 这一代浓浓中国味儿的宝马7系相当可以 一线车讯

这或许会是全球首发之前由于流出的外形设计谍照而引发最多争议的一代宝马7系，这也是彻底洗掉了班戈印记的一代宝马7系。单看平面图时，很多人的反应是：“就这？”但是当今晚全球首发仪式之后，所有观看者的反应变成了：“就这……很可以...【继续阅读】

2、 10 年期美债实际收益率 “转正”，需要担心美股吗？

理财鱼小提示：10 年期美债实际收益率 “转正”，需要担心美股吗？ 10 年期美国国债的收益率正迅速接近 3%，这是自 2018 年底以来的最高水平。更重要的是，经通胀调整后的实际收益率目前接近于零上方，这是自 2020 年第一季度以来的首次。 利率的快速上升会给股...【继续阅读】

3、 今年美股交易很艰难？备兑看涨期权策略或许可以考虑了

理财鱼小提示：今年美股交易很艰难？备兑看涨期权策略或许可以考虑了 春天来了，但华尔街仍然感觉像冬天。 由于通货膨胀、对经济衰退和利率上升的担忧，美股表现的比较艰难。恐慌指数也叫波动率指数 (VIX) 波动下降，似乎债券市场的衰退信号是真的。 企业财报季...【继续阅读】