投资人：既有好的投资回报，又有绿色投资影响力这个事情很难

2021，在时间的年轮里，必将深刻。

在“十四五”规划指导下，中国产业正在向良性、纵深方向发展，不断打造发展新优势。围绕新兴产业，芯片半导体、CVC投资、生物医药、房地产、高端制造、碳中和、新消费、医疗大健康、数字生活等都在推进创业经济、有效支持创新驱动、产业升级转换的作用。

以技术创新延伸产业链条、聚焦变革中的产业机遇激发了新产业、新技术、新业态、新模式的发展。产融结合将持续深化，产业间的并购、投资将迎来高潮，产业替代投资、疫情催生的新产业，以及新的商业机会在此阶段都会得到前所未有的发展。

7月28日，融资中国 2021（第七届）产业投资峰会于北京四季酒店如期举行，来自创投机构、产业资本、政府相关、众多硬科技热点公司和独角兽企业齐聚一堂，共同剖析产业纵深，探讨产业投资趋势，提出中国企业的变革与发展之道。

在《碳中和专场》论坛上，主持人凯联资本创始合伙人、总经理李哂时和绿动资本首席运营官、创始合伙人张国津、青域基金管理合伙人林霆、盛世投资首席可持续发展官姜燕、盈科资本高级合伙人王伟、恒旭资本合伙人朱家春、善达投资合伙人吴金海等多位重量嘉宾，围绕碳中和浪潮催生的商业形态和技术创新以及赛道的投资逻辑、国内VC/PE在碳中和绿色投资募投管退各个环节面临的难点、绿色投资体系如何搭建等问题展开热烈讨论。

以下为现场论坛精彩实录，由融中财经编辑整理：

李哂时：大家好，我是凯联资本李哂时。凯联资本主要投资中后期阶段的股权，现在管理资金150亿左右，主要以国家新兴战略新型高科技方向以及新型消费行业为主题。

今天邀请到七位重量嘉宾，重点都在绿色、双碳相结合领域投资，有非常丰富经验与我们分享。首先，邀请我们的嘉宾自我介绍一下。

张国津：绿动资本是2016年成立，我们的目标的做的每一笔投资既要有很好的财务回报又要有绿色回报。绿动资本定义为一家绿色影响力投资机构。

林霆：青域基金，十年之前叫做清洁技术基金，2009年成立了最早的绿色投资基金，做到现在五支基金，十多年来一直专注于绿色投资。

姜燕：盛世投资主要做引导基金" target="_blank" >政府引导基金和母基金投资，目前管理规模1400亿人民币，在管基金100余支，其中80多支财政属性的基金。已投300多支基金，覆盖七大战略性新兴产业领域，包括跟绿色相关的新能源、新材料、高端装备制造等。同时，我们也有S基金、并购基金、直投基金等市场化业务。

王伟：盈科资本成立十年时间，目前在管资金规模超过500亿人民币，主要投资方向有三个方向，生物医药占60%，芯片半导体等和新能源等硬科技方向占40%。去年，收获15家企业IPO。

朱家春：恒旭资本成立于2019年，依托上汽集团整体优势，以投资人收益最大化为目标进行私募股权投资，关注领域包括先进制造、前沿科技、大健康、大消费等战略新兴产业。目前管理总规模超185亿元，投资人包括上市公司、政府引导基金、银行、保险等金融机构等。

吴金海：善达投资成立于2012年，一开始做母基金，是中国母基金联盟理事单位以及联合发起人之一2015年开始逐步管理地方政府引导基金，现在管理规模150亿元左右，专注新能源、电子信息、生物医药三个方向。

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绿色投资不是所谓赛道，而是主题投资

李哂时：2021年3月15日，中央财经委员会第九次会议提出了双碳目标，要求中国在2030年达到碳达峰，2060年达到碳中和。这是非常宏伟的目标。欧盟也提出，2035年停止上线燃油车。全球范围内看，碳中和是非常大型的长期战略发展构想。

对于中国，工业品类最丰富，中国到现在为止也是碳排放量非常高的国家。这样的长期战略，对各个领域投资都会产生影响。首先，请大家结合所处不同的行业、阶段，有不同的视角共同分享绿色投资带给我们国家未来的机会和影响？分别有哪些具体的投资策略？

张国津：碳中和，最近半年在中国迅猛推开。

从碳排放看，超过50%排放来自发电和非电侧，近30%来自于工业、制造部门，近10%来自于交通领域。谈碳中和，减排的主要路径非常清楚——能源清洁化。在能源清洁化前提下，推进工业制造、出行交通、物流等环节电气化和清洁化，以及通过各种技术提高能效，这是最主要的碳排放路径。

对于各行各业，无论是供电侧还是用电侧，在未来实现碳中和的过程中，不可避免一定会面临挑战和转型压力。

作为投资人，要关注转型过程中的技术创新和技术升级，技术驱动与实现碳中和目标是深度绑定的。绿动资本如何看待碳中和新形势下的投资机会？我们专注在工业与商业服务领域，寻找有技术驱动力的投资机会。我们主要看重三个环节：一、有革命性绿色技术的；二、关注数字和智慧技术；三、新材料技术。

林霆：绿色投资不是所谓赛道，而是主题投资。跨的赛道较多，用环境价值这条线去在各个赛道找具备环境价值、气候减排价值的技术企业。

从经验来看，绿色投资经历了一些阶段。早期做清洁技术投资，主要围绕环境治理技术能源技术和新能源技术。随着绿色理念和绿色需求的深化，减排需求越来越被接受，使得各个行业企业在制定产品战略和发展战略时，都要把环境减排因素考虑进去。只有公司是绿色的，产品是绿色的，才是可持续的。因此，很多人把绿色投资又叫做可持续投资。

我们主要从三个方向找绿色渗透率越来越高的赛道：一、技术创新；二、商业模式创新；三、行业格局重构；具体到赛道，包括交通、制造、消费，新能源等。而任何赛道的发展都会经历这三件最重要的事情，这就是最好的投资机会。

姜燕：从资金端角度看，我们会关注GP自身布局是否涵盖绿色产业，是否具备清晰的绿色投资策略，同时，基于财政属性基金的功能性诉求，我们在管的政府引导基金投资也会重点关注GP投资领域是否跟当地政府重点发展产业相匹配。

比如盛世投资管理的湖南湘江新区母基金目前布局了十余支绿色相关领域基金，把资金和资源集中到更多促进区域经济发展、创造良好生态环境和社会效益、提升治理水平的投资机构。事实上，新能源、新材料、交通、农业、消费等各个领域都会涉及到大量绿色项目，我们也直投了生物可降解、工业化全龄人工饲料养蚕等绿色项目。

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