沃顿商学院杰里米·西格尔警告：市场还没有准备好应对通胀的影响

　　华尔街可能即将迎来一个异常痛苦的季度。

　　智通财经APP获悉，以积极的市场预测而闻名沃顿商学院金融学教授杰里米·西格尔 (Jeremy Siegel)正在对市场应对通胀的能力发出警告。他表示：“我们将面临一些麻烦。总的来说，通胀将是一个比美联储所认为的更大的问题。”

　　西格尔警告说，物价上涨存在严重风险，“美联储将面临加快缩减购债这一进程的压力。我认为市场还没有为这一进程的加速做好准备。”

　　西格尔的谨慎态度与1月初时的乐观态度明显不同。此前在1月初，他曾预测道琼工业指数将在2021年达到3.5万点，较今年首次开盘时上涨14%。而在8月16日，该指数达到35631.19点的历史高点;上周五，该指数收于34326.46点。

　　根据西格尔的说法，华尔街面临的最大威胁是：美联储因通胀飙升而比预期更早地退出宽松货币政策。

　　“我们都知道，股市的很多波动都与美联储提供的流动性有关。如果缩减购债的步伐越快，这也意味着加息将会更快到来。”他指出。“这两件事都对股市不利。”

　　西格尔尤其担心这对成长股的影响，尤其是科技股。他认为，以科技股为主的纳斯达克指数目前距离其历史高点仅5%，可能会出现大幅下跌。“成长股将面临挑战，市场将向价值股倾斜。”

　　此外，西格尔认为，缩减购债乃至加息这件事对于从利率上升中受益、拥有定价权并提供股息的公司来说是个好兆头。“收益率很低，你不想将自己锁定在长期政府债券上，我认为未来六个月长期政府债券将遭受重创。”他说。

　　西格尔认为，在通胀背景下，表现不佳的公用事业公司和以派息著称的消费品公司可能会出现强劲上涨。

　　“他们终于能过上好日子了。如果你能分到股息，公司可能会提高股息，而且从历史上看，股息是受通胀保护的。当然，它们不像政府债券那样稳定。但他们有着通胀保护和正收益率。”

　　西格尔同样看好黄金。他认为，黄金作为通胀对冲已经变得相对便宜，并引用比特币的流行作为一个原因。

　　“我记得在70年代的通货膨胀，所有人都转了黄金，他们还转向收藏品和贵金属。”他说。“今天在我们的数字世界中，他们正在转向比特币，而我认为他们忽略了黄金。”

　　他同样没有被房地产价格的上涨所吓倒。“我不认为这是泡沫，”西格尔说。“投资者已经在一定程度上预见到了通胀......我认为，只有抵押贷款利率大幅上涨的情况下，才能真正打击房地产市场。因此，我认为房地产和REITs仍然是值得拥有的好资产。”

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