频频布局干细胞领域 业绩仍靠中成药 九芝堂何时能迎来收获
理财鱼小提示：频频布局干细胞领域 业绩仍靠中成药 九芝堂何时能迎来收获
新京报讯（记者 张秀兰）九芝堂在干细胞领域的布局还在继续，12月11日，九芝堂对外公告，以自有基金向并购基金追加投资1亿元，以认购并购基金份额，其中绝大部分投资将用于干细胞领域布局。
九芝堂在四年多的时间中，频频投资布局干细胞领域。目前已有干细胞相关临床试验获批，多个研究项目也正在推进。业绩层面，中成药业务仍撑起九芝堂超七成营收。
“瞄准”干细胞领域频投资
12月11日，九芝堂公告显示，以自有资金向并购基金追加投资1亿元，以认购并购基金份额。该并购基金可以追溯到2017年8月，九芝堂与北京纳兰德投资基金管理有限公司（以下简称北京纳兰德）、优先级有限合伙人共同出资设立并购基金。本次追加投资后，并购基金总规模为9亿元，其中有限合伙人九芝堂股份有限公司认缴总额为7亿元。
此次追加的投资将由并购基金用于向其已投资的项目继续支付投资款，剩余款项将用于并购基金的运营管理。其中，约5000万元拟投向其参股公司Stemedica Cell Technologies Inc. （以下简称 Stemedica 公司），该笔投资实际完成后，并购基金将持有增资扩股后的Stemedica公司 51%股权。此外，4980万元拟投向其控股子公司九芝堂美科（北京）细胞技术有限公司（简称“北京美科”），用于实缴注册资本。
上述并购基金主要投向的是其参股公司Stemedica公司，该公司成立于2005年，是经美国联邦政府许可和通过cGMP认证的全球领先再生医学企业，主要从事同种异体干细胞及相关衍生品的研发、生产和临床工作。截至2020年年底，Stemedica公司总资产为2722.33万元，净资产为-2.28亿元，今年1-10月，Stemedica公司实现营收61.41万元，净利润为-4912.97万元。显然，本次投资后，Stemedica公司的亏损金额对九芝堂净利润的影响将增大。
在九芝堂看来，通过本次投资可进一步提升Stemedica公司与北京美科协同性效应，加快公司干细胞项目的研发进程，推动公司干细胞业务体系发展战略实施。
从2017年并购基金成立之初起，九芝堂就频频投资。就在2020年7月，九芝堂还以自有资金向并购基金追加投资1.5亿元，该笔资金同样投向Stemedica公司。
业绩仍需靠中成药
九芝堂前身为“劳九芝堂药铺”，九芝堂股份有限公司于1999年设立，并于2000年在深交所上市，以中药研发、生产和销售等业务为核心，逐步探索布局干细胞、中医医疗健康服务、药食同源系列产品等创新业务。
从现有布局来看，九芝堂在干细胞领域进展最快的产品已进入临床试验。2020年，北京美科向国家药品评审中心（CDE）提交的缺血耐受人同种异体骨髓间充质干细胞治疗缺血性脑卒中的临床试验获得批准，这也是我国批准的首项进口干细胞临床试验，该临床试验已于今年1月正式启动。
此外，北京美科与哈尔滨医科大学附属第二医院、首都医科大学附属北京安定医院等签署合作协议，共同开展干细胞治疗相关疾病研究。
干细胞治疗已成为现代医疗的新趋势之一。南京证券指出，在新冠疫情之下，干细胞治疗表现出了更加广泛的应用前景。数据显示，目前全球干细胞相关市场规模已超过千亿美元，我国的市场规模也接近1500亿元。目前治疗糖尿病、中风等的干细胞药物已经进入临床研究阶段，预计未来5年全球干细胞治疗市场复合增长率有望超过20％。国内市场，也有冠昊生物、中源协和等多家企业在布局。
单就九芝堂而言，目前撑起其主要业绩的，还是传统的中成药业务。2020年，九芝堂中成药业务实现营收26.09亿元，占营收比重达73.3%，到了今年上半年，这一比例达到76.56%。干细胞领域的布局何时能给九芝堂带来回报，还是个时间问题。
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