苏泊尔股权激励风波：1元白送？考核指标太低？如何真起激励作用(2)

股票回购计划与股权激励计划公布后，苏泊尔在12月15日开始首次股票回购。12月21日晚间，苏泊尔发布股票实施完成公告称，以集中竞价交易方式回购公司股份120.95万股，占公司总股本的0.150%，其中最高成交价为65.00元/股，最低成交价为61.38元/股，支付的总金额为7615.08万元。

苏泊尔股权集中比较容易通过股权激励方案

如何让股权激励真正起到激励的作用？

苏泊尔成立于1994年，是国内小家电领域的头部玩家，公司于2004年在深交所上市。2007年11月，国际小家电集团SEB国际对苏泊尔流通股进行要约收购。经过多年利润分派方案实施，截至12月13日，苏泊尔前十名股东中，SEB国际持股高达82.44%。由此来看，苏泊尔的股权相对集中。

对此，尹传志分析认为，“公司股权比较集中，从表决权的角度来看，他们这个股权激励方案比较容易被表决通过。”

SEB国际对苏泊尔流通股进行要约收购时，多次承诺锁定苏泊尔股份。12月22日，苏泊尔解除限售的股份数量为2.06亿股，占公司股份总数的25.52%；该部分股权限售是SEB国际在2011年10月19日签署的《收购报告书》中作出的承诺，锁定至2021年12月21日。

值得注意的是，截至12月13日，苏泊尔前十名股东中，被外界称为“基金一哥”的张坤所管理的易方达优质精选已从名单中消失。但苏泊尔今年第三季度末前十大股东中，易方达优质精选还持有1713万股，是苏泊尔第三大股东；而截至12月13日，苏泊尔第十大流通股东的持股数为132万股，这意味着两个多月间，张坤至少减持了1581万股。

除了苏泊尔推出股权激励外，新京报贝壳财经记者不完全统计，今年以来，海尔智家、美的集团、格力电器、老板电器、海信视像、小熊电器等家电企业也纷纷推出或加码股权激励计划。其中，格力电器的股权激励计划最引人关注。

今年6月20日晚间，格力电器公告称，拟发起第一期员工持股计划，格力员工购买公司回购股份的价格为27.68元/股，等于公司回购股份均价的50%。也就是说，按当时股价，每股可净赚一倍，相当于白送员工。此外，董明珠拟出资金额上限为8.30亿元，占计划的比例27.68%。该消息叠加大盘走势，当日格力电器跌幅4.79%，此后一度跌破50元/股，中小投资者对于该计划反弹声众多。

一石激起千层浪，随后董明珠紧急“灭火”。6月27日晚间，格力电器公告称，对第二期股票回购计划的1亿股的回购股份用途进行调整，由原计划“回购股份将用于员工持股计划或者股权激励”变更为“回购股份用于注销以减少注册资本”。与此同时，格力电器公告称，本次员工持股方案设计的考核期为两年，员工退休后才能行使权利。

在格力电器2021年第二次临时股东大会上，有投资人认为格力电器此轮员工持股计划并不顺利。对此，董明珠回应称，原因有多方面，一是员工没钱参与该计划；二是格力电器员工持股计划最大的难点是退休后行权，之所以这样做就是希望企业与员工共同发展，没有到退休年龄，股权要全部回收进行注销。

那么，如何让股权激励真正起到激励的作用，皮海洲指出至少有两点是需要掌握的。“其一，业绩考核的标准，应不低于同行业的平均增长水平，或不低于本公司前三年业绩增长的平均水平。以二者孰高为考核标准。其二，股权激励授予的价格，应不低于股权激励计划草案公布前 1个交易日的公司股票交易均价的 50%、或股权激励计划草案公布前20 个交易日、60个交易日或者120个交易日的公司股票交易均价之一的50%，且以其中的较高价者确定授予价格。而不是以“0”元或“1”元的价格白送给激励对象。”

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