中银证券首席经济学家徐高：2022年中国经济有望呈现前低后高格局(2)
“而供给冲击也是新提法，在过去20年的中央经济工作会议的公报里面也没有提过。供给的冲击当然会跟疫情的传播有一定关系，但是我们应该知道，要论疫情对生产活动的冲击，2021年应该是明显小于2020年的，但是2020年没有讲供给的冲击，2021年之所以讲，我想其中的原因就很清楚了。”
“所以中央经济工作会议专门作出了部署，2022年应该以‘六稳’‘六保’为核心，保证经济运行在合理区间之内。”徐高指出：“而在2020年的中央经济工作会议公报里面，篇幅比较多地谈到了监管政策、‘双碳’政策。2021年包括节能环保等方面虽然有谈到，但是相比2020年来讲篇幅明显减小。”
“我们相信在这样的政策基调之下，2022年的经济增速应该能够很快企稳回升。甚至在2022年一开年，我们就能够看到‘开门红’，经济增速有望抑制住下滑的态势，并且明显出现回升。”徐高进一步分析认为：“到2022年下半年，我们相信GDP增速能够回到6%附近，全年经济增长将呈现一种前低后高的格局。而在这个过程中，我们应该能够看到宏观政策对于经济增长更加友好的态度，包括房地产、基建，我们相信都会有更加友好的政策出台来保证这些行业平稳健康地增长。”
最后，徐高谈了对2022年A股市场的看法，“我想整个国内的市场很大程度上会因为2022年经济的稳增长，出现风险偏好的上升，所以这意味着，2022年股票应该会有相对不错的表现，同时国内债券收益率会有一定程度的上行，但上行幅度可能不会太大。”
“而从股票风格来讲的话，2021年A股市场应该说是周期类股票占优。随着近期大宗商品价格的涨幅收窄，也就意味着周期类股票2022年的表现应该不会像2021年这么好。2022年我们推荐一些逆周期的板块，比如有望在稳增长过程中发挥作用的基建、地产产业链。除此之外，随着2022年疫情的逐步好转，我们对消费的复苏还是有信心的，所以我想消费股应该在2022年也有机会。另外，国内越发明显地要走向产业升级的发展方向，突破我们一些被卡脖子的瓶颈行业，这也会为那些高科技的股票带来投资机会。”徐高总结道。
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