百融云创2021年营收与净利创新高 金融SaaS服务龙头凸显成长韧性

理财鱼小提示：百融云创2021年营收与净利创新高 金融SaaS服务龙头凸显成长韧性

3月23日晚间，百融云-W（06608,HK）对外交出了2021年经营成绩单。

财报显示，2021年公司实现营业收入为16.23亿元，同比增长43%；调整后净利润为1.41亿元，同比大幅增长76%。这两项财务指标均创历史新高水平。

百融云创是金融AI应用行业SaaS龙头，2021年3月成功在联交所主板上市，对标企业是美国Salesforce。这也是其上市后交出的首份年度业绩报告。在这份年度财报中，“显著增长”成关键词。

过去的一年，公司的第一主业“智能分析与运营服务”收入也同比大幅增长38%。截至2021年末，公司在国内累计为5700名金融机构客户提供服务，付费客户超3300家，同比增长27.5%；核心客户ARPU（单客平均收入）同比增24.8%至512万元。

国元国际的一份研报指出，百融云创当前是处于快速成长阶段，预计2022年公司营收仍然维持高增长。近日，百融云创相关产品也通过华为云技术认证，这是公司信创生态发展的重要一步。

各项核心财务指标大幅增长

百融云创旗下产品主要分智能分析与运营服务、精准营销服务及保险分销服务三大板块。2021年财报显示，2021年公司智能分析与运营服务收入持续大幅增长，达到7.37亿元。2021年，百融云创继续打造全面的产品生态系统。在智能用户运营方面，公司成功开发了AI智能服务语音机器人，在多个金融场景中获得应用；下半年，公司开始为大型国有银行及证券公司提供财富管理解决方案，目前该产品已经进入试点计划阶段。在数据安全及隐私保护领域，公司获受两项联邦学习技术的国家发明专利，新推出的Indra隐私计算平台成功通过中国信息通信研究院第五批可信隐私计算评估。

2021年，百融云创精准营销服务收入也达4.22亿元，同比大幅增长59.7%，这主要是得益于市场反弹强于预期及经营效率提升。此外，公司保险分销服务也逆势实现收入4.64亿元，同比增长幅度达37.2%，其中寿险及健康险的保费规模占绝大部分，且平均保单期限超过10年，续保率超95%。据悉，公司是通过黎明保险经纪有限公司提供综合保险分销服务，2021年黎明公司与119家付费保险公司进行了合作。

据统计，在2021年，百融云创智能分析与运营服务、精准营销服务及保险分销服务占公司总营收比例分别为45.4%、26%、28.8%。

截至2021年底，百融云创的金融服务供应商客户已经超5700名，包括大部分中国国有银行、逾900家区域银行、绝大部分中国消费金融公司及主要保险公司、其他多家金融服务供应商。5700名客户中，付费客户共有3318名，与2020年相比增加了27.5%。这说明，公司的客户的付费意愿及付费率均在稳定提升中。

此外，公司核心客户数目也保持增长态势，核心客户留存率高达91.6%。核心客户留存率是公司于某年拥有的核心客户在未来12个月继续留存的百分比，是衡量公司留存核心客户客源的能力。

财报还称，就2020年的核心客户，百融云创2021年实现净收入扩张率是11.8%。核心客户的净收入扩张率是公司与核心客户业务关系的长远价值以及保持并增加来自核心客户收入能力的指标。

需要注意的还有，根据百融云创的官网，公司近期展开的年度客户回访调研结果显示，百融云创自主研发的智能分析与决策、精准营销等产品和工具受到了企业客户的广泛欢迎，超九成客户对百融云创服务响应速度和水平给予五星好评。

公司未来业绩增长的确定性明显

根据IDC统计，2020年我国SaaS市场规模仅为约50亿美元，市场潜力巨大。SaaS又可分为通用型SaaS与行业垂直型SaaS。随着产业不断发展壮大，行业垂直型SaaS近年来越来越“吃香”，赛道企稳风口，持续获得资本关注与加持。

作为服务于银行业细分领域的精品垂直型SaaS公司，百融云创接下来数年的业绩增长确定性明显。

一方面，银保监会日前印发《关于银行业保险业数字化转型的指导意见》明确指出，银行业保险业在未来发展中须“重点关注”模型算法、人工智能等专业领域。在这个政策指导下，银行业数字化转型成“重头戏”。易观分析发布《数字经济全景白皮书》也指出，2022年银行业仍将借助外部技术工具持续武装数字科技团队能力。为此，与金融SaaS企业的合作，成为了各银行争夺市场的必然选择。

IDC的数据显示，2021年上半年，我国金融云解决方案市场规模达8.2亿美元，同比增长45%，较金融云基础设施市场规模的增速已高出近7个百分点。

百融云创近日的股价表现，也侧面印证了资本市场对这一金融业SaaS港股龙头的认可。

去年，百融云创以1.56亿元收购了北京众联享付52%股份。凭借这项收购，百融云创的银行运营场景得以扩大，实现拓展银行权益管理智慧升级业务，剑指广阔的银行业数字化零售市场。收购北京众联享付控股权也让百融云创继续推高业务天花板。

百融云创在2021年财报表示，公司接下来将会通过巩固技术领先地位、提升及扩大产品及服务、进一步扩大客源并加深客户关系、进行战略收购等措施来巩固公司在金融科技行业的领先地位。

据了解，2021年百融云创的研发开支同比增长了25.4%至2.52亿元，占公司营收比例是16%左右。近年来，百融云创在国内企业级SaaS上市企业中的研发占营收之比总体排在前三水平。截至目前，百融云创的软著与专利累计超150件，超95%产品都拥有自主知识产权。

在未来战略收购计划上，百融云创也透露，公司主要专注收购与公司自身互补的差异化云端SaaS平台、能够利用我们专有数据洞察的分析应用或模型以及能够应对新市场机遇的业务。

国元国际去年12月中旬发布的一份研报指出，从国内SaaS行业需求端来看，中大型企业付费意识高，数据分析服务需求旺盛。百融云创的核心竞争力在于其研发设施与人才体系完备。大力投入前沿科技让公司的数据服务业务具备更好的运营杠杆和ARPU提升；此外，公司也将从“内生+外延”双轮驱动增长。国元国际预测，百融云创三项业务未来均处于25%以上增速。

中泰证券的研报认为，金融科技行业的“马太效应”将逐渐显现。百融云创的先发优势明显，预计2022年营收增速将达到30%，第一主业占比将进一步提升。

（文中机构分析不作为投资建议，信息披露内容以公司公告为准。投资者据此操作，风险自担。）

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