绝对干货！基金小白如何做投资组合？

　　前几日群里有人说，作为一个小白，希望学习一下如何构建自己的投资组合。

　　一地基毛的最大特点就是宠粉，今天我们单独来写一篇文章，分享一下笔者自己的观点。里面有私货，也有干货，学术性较强的文章，希望大家能够耐心看完。

　　1、树立正确投资观

　　笔者非常喜欢古典经济学对投资的定义。投资就是财富的拥有者，以牺牲当前消费以期望在未来实现价值增值的谋利性经营性活动。

　　一个最简单的投资方式，就是我们通过省吃俭用，把节省下来的钱存到银行里面，然后获取利息。

　　如果单纯从定义上来看，确实每一位投资者都非常了不起：

　　首先，投资者牺牲当前消费，战胜了自己的消费欲望，将财富积攒起来。尤其是提倡超强消费的浮躁社会，投资者攒钱来投资就显得更加了不起。

　　其次，每一位投资者都有对未来美好生活的强烈向往，期望通过“钱生钱”的方式获得更多的财富，让未来的生活可以更加富足。

　　虽然最后常常事与愿违，许多投资者在亏钱，尤其是我们经常嘲笑的股民和基民，我们嘲笑他们是韭菜，嘲笑他们是市场收割的对象。

　　不过从上述角度来看，每一位投资者，每一位希望学习投资的人，是不是又非常值得尊重呢？

　　当然，尊重归尊重，很多投资者由于抱着一夜爆发的错误观念做投资，超越自身认知范围频繁买卖试图战胜市场，最后被市场反复收割，这也令人十分惋惜。

　　通过大量的数据复盘我们发现，投资者亏钱主要原因有2个，一个是投资理念不正确，另一个是投资方式方法不正确，其中投资观念不正确是引导投资方法不正确的决定因素。

　　所以想要投资成功，第一步就是确定正确的投资观念。

　　简单说，就是告别一夜爆发的想法！告别靠投资发家致富的想法！相信价值的力量，相信时间的力量！

　　靠炒股、靠炒基发家致富的人有没有？有，但是几乎少之又少。

　　可能有人会说巴菲特就是一个案例，但是世界上就只有一个巴菲特，这也恰恰说明成功的稀缺性和偶然性。

　　2、理解各类产品风险和收益

　　大道至简，大家应该都知道下面这个公式

　　总收益率=年化收益率*时间

　　在时间一定的情况下，年化收益率决定总收益率的大小。而年化收益率是对风险的补偿，年化收益率与风险成正比关系，所以当你想要更多收益时，可能将要承担更大风险。

　　这也就是为什么很多专业投资者特别追求“风险和报酬比”，也就是说在收益一定的情况下，寻找风险最低的交易，争取不做赔本的买卖。

　　给大家举个例子，假设本金100元，如果有一个投资机会，在投资成功率为50%的情况下，成功获得 10元，失败亏损10元，做这样的一笔买卖自然不算是很明智，因为你永远是处于盈亏的平衡线上。

　　如果成功获得90元，失败亏损10元，你还会投资吗？面对这样的问题，你的答案肯定是会，但是非常可惜，现实情况是很少有人会。每一次A股的底部，几乎是一片哀嚎，例如2018年末A股跌到2400点左右，又有多少人看好A股呢？

　　如果成功获得10元，失败亏损20元？甚至亏损90元呢？你还会投资吗？面对这样的问题，你的答案肯定是不会，但是非常可惜，现实情况是，很多人会投资。

　　比如说某些板块目前估值处于历史的90%分位线的时候，很多人依然会跟风买入。更可怕的是，很多人甚至还不知道什么是估值等系列指标来衡量市场风险。

　　但如果成功获得10元，失败亏损100元本金呢？面对这样的问题，你的答案肯定是傻子才会做这样的投资，但是非常可惜还是很多人会投资。

　　比如说某些p2p的理财产品，很多人根本不知道它到底是什么，也不知道获取10元投资需要承担多大的风险，只知道这是一份每年获取10元收益的产品，要比存银行利息高很多，这种占小便宜的心思最后让自己落得满盘皆输。

　　所以说，我们做投资之前，一定要搞清楚我们的投资产品风险有多大，我们能够承受的风险有多大，依照风险承受能力来确定投资品种。

　　比如我们熟悉的基金行业，基金按照资产可以分为股票型、混合型（偏股、偏债、灵活配置）、债券型和货币型。

　　①主动权益基金

　　权益基金过去10个自然年度中，2019年是最惨的一年，产品普遍亏损25%左右，2015年是最刺激的一年，尽管产品普遍盈利，但是最大回撤高达50%。

　　换而言之，就是你买入之后可能面临短期25%甚至是50%的亏损，这是不是能承受得了？如果承受不了，还是最好敬而远之。

　　如果再细分，还要搞清楚某基金产品上涨是靠市场趋势还是基金经理能力？还是靠行业风口还是靠个股成长？还是靠债券资产还是靠权益资产？搞清楚这些也就搞清产品到底面临什么风险。

　　如果风险能够承受，ok，那我们继续往下看。

　　拉长周期来看，主动权益基金年化收益率普遍在15%-20%区间，超过20%的基金产品可以说是凤毛麟角（注：巴菲特也不过是20%多一点而已）。

　　当然，这两年由于市场风格适应公募基金，很多基金经理能够将产品年化率做到30%到40%，还有不少基金经理由于踩中风口产品业绩做到一年翻倍，但是这样特殊的市场环境无法持续下去，未来可能会有一部分人像流星一样陨落，最后落得一地基毛。

　　真正能像傅鹏博、朱少醒这样，10多年都可以将产品年化收益率做到20%以上的基金经理真的少之又少，他们被市场追捧也正是源于此。

　　所以结合风险和收益，我们将权益基金年化收益率及格线定在15%，在15%-22%（傅鹏博和朱少醒任职以来年化收益率为21%）这个区间内选择基金经理，是非常合适且合理的。

　　对我们来说，将年化收益率定在15%，既避免了承担过高的风险，也可以让我们的内心不必过于急躁。

　　②主题型和指数型基金

　　这类产品理论上收益更高，投资者可以通过资产配置撬动更高收益，比如投资者看好某一领域就可以配置相关指数，规避个股风险，获取相较于市场大盘的超额收益，但是收益和风险相互依存，投资工具型产品需要有较强的择时能力。

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