爱美客“顶风”收购Huons Bio欲为港股上市造势，监管“灵魂拷问”如何应对？

　　近日，爱美客在资本市场中的动作频繁，先是高调宣布欲赴港股上市，再是收购Huons Bio为上市造势。然而，在这一过程中，诸多的异常点受到了监管的密切关注。

　　6月24日，爱美客收到了深交所的关注函。其中，爱美客运用超募资金收购Huons Bio等一系列行为受到了监管的密切关注。

　　爱美客此次收购的Huons Bio为韩国肉毒市场第四大参与者，2019年其肉毒素产品在韩国本地市场份额达5%。爱美客于2018年9月与Huons签订A型肉毒毒素产品在中国的合作协议，代理期10年+，目前已获得了三期临床批准，进入临床阶段。

　　2020年，Huons Bio的净利润为0.28亿元，而本次投资计算其市值为35亿，对应20年收购估值PE为125倍，远高于行业平均水平。

　　同时，高达7384.03%的增值率也引起了深交所的注意，监管要求公司结合Huons Global前次股权转让时间、作价、增值率以及Huons Bio设立时间，补充说明本次交易是否存在较前次增值较高的情形，如存在，请补充说明原因及合理性。

　　而公司收到关注函的另主要原因之一便是，此次，爱美客更改超募资金用途的行为似乎并没有在事前进行披露。对此，深交所要求公司补充说明是否存在改变超募资金用途的行为，是否按照本所《创业板股票上市规则》履行审议程序和信息披露义务，是否存在应披露未披露情形。

　　在关注函文末，深交所更是直接警告公司称：上市公司必须按照国家法律、法规和本所《创业板股票上市规则》，规范运作，认真和及时地履行信息披露义务。

　　事实上，对于公司IPO所募资金的用途，公司一直在反复更改。4月8日，公司发布公告称，公司拟以“注射用基因重组蛋白药物研发项目”和“去氧胆酸药物研发项目”尚未使用的募集资金对诺博特进行增资的议案已经通过。

　　值得注意的是，也正是在今年四月，Huons Bio从Huons Global分拆设立。对此深交所也是发出了“灵魂拷问”道：请结合Huons Bio设立时间、背景等，补充说明Huons Bio于2021年4月从Huons Global分拆设立的原因，是否专为本次交易分拆设立。

　　而公司宣布收购Huons Bio的时点恰逢是公司宣布欲赴港股上市的前后。6月24日，公司发布公告称，爱美客董事会已经通过公司发行H股股票并在港交所主板上市，以及转为境外募集股份有限公司，并将向香港联交所作出电子呈交系统申请，另外董事会通过了在港交所主板上市前滚存利润分配方案。

　　业内人士表示，此次公司赴港上市前的紧急收购就是为了丰富公司产线，弥补产品过于单一的缺点，为赴港造势。

　　爱美客目前的拳头产品是嗨体——一种注射用透明质酸钠复合溶液。该产品是一款颈部修复产品，目前暂无已上市竞品。可以说，嗨体是爱美客目前唯一的“护城河”，靠市场上的先发优势和独占性取得了一席之地。

　　但看似领先的优势，却并非那么牢固，华熙生物旗下的cytocare玻尿酸无源植入物在申报注册时，已将颈部抗衰老作为了适应范围，其预计3年左右能获得批文。另一方面，伴随着嗨体的示范效应，预计其他公司的产品扩大适应症至颈部抗衰老将会提上日程。嗨体能保持多久的巅峰状态，尚属未知。

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