美联储12月决议今晚出炉：历史性的鹰派转变会出现吗？(2)
针对本月会议的点阵图，参与媒体调查的49名经济学家中有超过半数认为，18位FOMC委员的中位点阵图预期将达到明年两次加息。Macropolicy Perspectives经济学家Laura Rosner-Warburton在接受媒体采访时甚至表示，本周美联储可能将呈现史上向鹰派立场转向最大的点阵图。
经济学家们除了预测2022年有两次加息外，同时还预期2023和2024年美联储将分别加息三次和两次，使得政策利率达到1.9%。这意味着利率路径料将比FOMC 9月的预测更为陡峭。
富国银行的高级经济学家Sarah House预计，“11月CPI证实了美联储有望在明年某个时候开始加息，我认为即将公布的点阵图上对利率的预测会显著上升。”
目前，瑞士信贷分析师James Sweeney预计美联储点阵图将显示在2022年加息两次，2023年和2024年分别加息四次。此外，高盛近期也修改了自身的预期，预计美联储将在明年5月、7月和11月加息，并在2023年和2024年再加息4次（每年平均加息2次）。
在货币市场方面，利率掉期期货的数据显示，交易员们眼下预计美联储在明年有望加息三次：
CME的FedWatch工具则显示美联储明年5月首度加息的几率已高达逾57%，到明年12月加息三次及以上的概率则超过了60%。
美联储决议前瞻之通胀篇：“暂时性”一词退出历史舞台？
如果说，美联储对于Taper速度和加息时间点的态度，直接决定了今晚利率决议鹰鸽程度的话，那么其对于通胀前景的最新表述，则可能为未来几年的政策走向定下方针。上周五公布的数据显示，美国11月居民消费者价格指数(CPI)同比上涨6.8％，创下了近40年来的最快增速，不断爆表的通胀数据已令美国政界和民间“怨声载道”。
美联储在11月的利率决议声明中曾表示，“通货膨胀率高企，主要反映了预期是暂时性(transitory)的因素。与疫情和经济重新开放相关的供需失衡对一些领域的物价大幅上涨起到了推波助澜的作用。”
然而，在今晚美联储的货币政策声明中，人们显然不会再看到“暂时性”这个字眼，因为美联储主席鲍威尔此前已经提前宣布了这个词即将“退出历史舞台”——鲍威尔本月初在被问及他一直使用这个词的问题时表示，“我认为‘暂时性’这个词对不同的人有不同的含义，对许多人来说，这个词给人一种稍纵即逝的感觉。我们往往用这个词来表示，通胀不会长期位于较高水准。但我认为，现在可能是弃用这个词的好时机，并尝试更清楚地解释我们的意图。”
没了自我打脸式的“暂时性”一词，美联储这一回会怎么描述当前的高通胀呢？也许又到了鲍威尔和其他美联储官员们展现他们“语言艺术”的时刻了。
常被业内视为美联储喉舌的华尔街日报指出，今晚将是美联储需要将注意力从促进就业转移到防止高通胀变得根深蒂固以来的首次会议。美联储的这一转变，意味着美联储12月会议的声明可能会较之前有大的修改，并改写自2020年9月以来有关通胀率的表述。
不过，Renaissance Macro经济主管Neil Dutta则预计，美联储此次可能只会说通胀“较高”，而不会试图将其解释清楚。
除了在货币政策声明中会涉及业内敏感的对高通胀的表述外，美联储本周最新发布的经济预测也将涵盖对未来几年GDP、通胀和失业率的预估。媒体受访的经济学家认为，由于高通胀会持续到明年，美联储可能会将明年的整体通胀水平的预测提高到2.5%，明年底的失业率的预测下降到3.7%，这将低于美联储长期目标4%。
瑞穗证券美国首席经济学家Steven Ricchiuto表示，美联储明年将通胀调高多少，将是市场对明年升息预估幅度的关键。
又一个“不眠夜”来临：全球金融市场迎来年终大考？
目前，全球金融市场的交易员们显然正密切聚焦于今晚的美联储决议，以第一时间获悉该联储有关减码速度和加息时间的最新线索。美联储的最新利率决定也很可能将影响到本周其他议息的央行“天团们”的决策，在本周这个“超级央行周”，将有近20家央行召开议息会议。
在美股市场上，随着市场正式步入美联储议息周，本周前两个交易日美国三大股指已持续回落。与此同时，美债期货市场也正“暗流涌动”，在过去一周，空头接连通过大宗交易做空美国5年期国债期货，最新一笔大宗交易就出现在周二。彭博社的统计显示，自上周一以来，空头已通过12笔大宗交易卖出近74000手5年期国债期货，相当于每基点现金风险近400万美元。
值得一提的是，彭博社和美银本周最新发布的调查结果均显示，鹰派央行或政策错误正被人们视为眼下市场最大的尾部风险。如果美联储今晚的鹰派程度超出市场预期，很可能进一步加剧全球股债汇市场行情的跌宕程度。
当然，一些业内人士眼下也宽慰投资者称，美联储今晚料将“懂得其中的分寸”，不至于表现得过于“鹰派”从而吓坏市场。穆迪货币政策研究负责人Ryan Sweet指出，“虽然美联储很可能因为通胀升高而从明年开始加息，但我不认为美联储会变得过分激进，鲍威尔希望看到长期的经济增长，要做到这一点，美联储需要保持耐心。”
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