俄罗斯央行如期加息100基点 中期预测仍留有百余点加息空间

（来源：俄罗斯央行）

在利率决议中，俄罗斯央行表示通胀的发展形势仍超过俄央行去年十月时的预期，不断扩张的需求也高于产能提升。考虑到可用的劳动力资源有限，经济活动快速复苏也加剧了通胀压力。此外国际大宗商品市场仍处于有利于通胀的状态。

周五的加息也是2021年以来俄罗斯央行第八次加息，去年12月的议息会议上该行也祭出符合预期的100点加息。

（俄罗斯基准利率，来源：tradingeconomics）

俄央行也强调，如果未来通胀形势的发展与基准预测一致，俄罗斯央行对于后续会议继续加息的期望维持开放态度。目前俄央行预期2022年内通胀将下降至5-6%，并在2023年恢复到4%的通胀目标附近。

在中期预测中，俄罗斯央行同时预期2022年关键利率均值在9%-11%之间，并有望在2024年降至5%-6%。

（中期经济指标预测，来源：俄罗斯央行）

俄罗斯央行的下一次议息会议将在3月18日举行。

通胀持续高烧

根据官方数据，俄罗斯今年一月通胀率进一步上升至8.73%，这也是自2015年经济危机以后的新高。但需要强调的是，这个数据已经比事前预期的略低0.2%。ING俄罗斯首席经济学家Dmitry Dolgin表示，1月数据低于预期也降低了通胀进一步突破9%大关的风险。

（俄罗斯通胀率，来源：tradingeconomics）

对于俄罗斯而言，食品价格通胀是CPI持续走高的主要推手。该分项自去年十二月录得10.6%的同比涨幅后，今年一月涨幅进一步提升至11.1%。服务业价格同比增速则以更快的速度上涨，从去年十二月的4.98%上升至5.38%。

Sova Capital首席经济学家Artem Zaigrin表示，服务业价格的加速走高反映出商业活动正从疫情影响中恢复，同时食品价格压力可能与本土农业收成有关，同时也反映出国际物流存在的困难。

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