陆彬：在合适的时机主动承担波动，往往是未来超额收益的来源
汇丰晋信基金陆彬
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相信常识，把握机会
大家好，我是汇丰晋信的陆彬。今天祝各位投资者元宵佳节快乐！
开年以来，市场走势波动加大，风格出现了明显的变化。价值风格的行业和个股出现了明显的估值修复，不少成长风格行业出现了明显回调，调整幅度超出了大家的预期。市场短期大幅下跌给不少投资者带来了焦虑情绪，我业看到了投资者留言对市场及基金的担心，今天跟大家聊聊。
我看到有的投资者不看好今年的市场很悲观，我聊聊我的观点：我觉得2022年国内市场环境预计比2021年更加友好。
2021年12月中旬中央经济工作会议召开，明确了当前经济工作以“经济建设为中心”和“稳字当头，稳中求进”，各地区各部门要担负起稳定宏观经济的责任，各方面要积极推出有利于经济稳定的政策，政策发力适当靠前。同时央行货币政策会议也提到“稳健的货币政策要灵活适度，增强前瞻性、精准性、自主性，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，更加主动有为，加大对实体经济的支持力度，保持流动性合理充裕，增强信贷总量增长的稳定性，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，保持宏观杠杆率基本稳定，增强经济发展韧性，稳定宏观经济大盘。”
纵观来看，整个“宏观政策和货币政策”环境对于A股更加有利，政策正在持续发力。当前A股整体风险溢价水平处于历史中枢附近，过去一年内不少行业的估值风险得到了较大程度的释放，市场风格也更偏均衡。
我觉得后续市场的主要投资机会更倾向于“优质成长”。
在中国经济结构转型、产业升级以及科技创新的时代趋势下，我们已经看到越来越多优质的成长行业和公司（新能源、新材料，高端装备、医药、新消费、TMT科技等），因为产业需求爆发、全球市占率提升，新产品放量或者进口替代等原因，整体行业空间较大，公司竞争力日益加强，未来几年有望实现较快的复合增速。这一大趋势并不会随着短期资本市场的波动而改变。经过中观行业比较和自下而上个股研究，当前不少成长行业和公司估值因为市场下跌或者业绩增长，已经具备较大的投资吸引力。所以，我们认为后续市场的投资主线是“优质成长”。
长期市场趋势是大类资产配置、市场的基本面和估值决定的。短期市场波动往往被风险偏好左右。同时，风险偏好又会因为市场涨跌、情绪波动带来逻辑和信息的正负反馈，加剧市场波动。
“敬畏市场”，“相信常识”，尽可能克服市场情绪带来的“恐惧和贪婪”始终是我不懈努力的方向。市场大部分时间是理性的，但往往也有一些时间在恐慌和非理性中，做好投资和研究，在合适的时机主动承担波动，往往是未来超额收益的来源。
机会是跌出来的，风险也是涨出来的。市场短期波动并不一定是风险，请相信“长期和专业”的力量。
平安基金成钧
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新能车、光伏回暖，仍应理性看待后市
新能源板块今天再次迎来大涨。光伏指数上涨2.75%，新能源汽车指数上涨2.86%。就像去年新能源赛道过于拥挤，上涨过快，容易产生“物极必反”的担忧一样。从去年12月至今，新能源板块经历了2个多月的调整，市场情绪之低迷也随时有“超跌反弹”的可能性。新能源板块长期逻辑较为确定，基本面也没有大的负面因素，估值的下跌后使得吸引力再度增加。
在光伏方面，根据国家能源局数据，2021年我国光伏装机量53GW，同比增长约10%，连续9年稳居世界首位。2022年，中电联预计我国光伏装机量有望新增90GW。装机量主要来源于两方面。
一是风光大基地。风光基地100GW已明确，预计推进速度较快且完成度高,预计将于2023年并网。预计今年可以新增约50GW。
二是整县光伏。之前已有31省市报送676个试点。文件明确2023年前完成目标方可列为示范县。预计预计这部分新增70-100GW。
因此，今年完成90GW装机量的可能性较大。
另外，去年因为上游硅料、电池片等涨价比较多，产业链供给偏紧。今年这样的局势有望趋缓。尽管短期组件价格有可能小涨，但产业链价格回落是长期趋势，进而带来需求的进一步释放。因此，从基本面来看，光伏基本面仍然向好。
新能源汽车销量数据依然亮眼。在本周一乘联会公布了1月国内新能源汽车销量同比增长141%的数据之后，周二新能源汽车就迎来了一波大幅上涨。一般来说，因为季节因素，1月属于销量淡季，但是今年1月国内新能源汽车销量淡季不淡。产业链依然处于高景气度。另一方面，1月渗透率为18.7%，同比增长近11%。从行业生命周期曲线看，无论是政策支持还是内生发展，新能源汽车、光伏等产业都处在高速发展的阶段。我们看到有很多券商预计，全年达到550万辆-600万辆，同比增70%。
当然，还需要做些风险提示。虽然说2030、2060双碳目标的最终实现时间点是确定的。但是在推进过程中的进度速度是有容忍度的。比如，我们看到钢铁行业原来说要在2025年就要实现碳达峰，但是最近相关文件出台延到了2030年。和国家2030年碳达峰的时间保持一致。之前可能大家减排是运动式的，但是现在国家也会根据实际情况来做调整。比如再说光伏，像去年因为原材料涨价，光伏装机量增长10%，低于很多专家预期的。硅料等上游资源大幅涨价了，那么有些装机的需求就会往后延。如果今年原材料价格继续大幅上涨，那么装机量需求有可能也会推迟。
平安新能车ETF和联接基金的管理费只有0.15%/年，而通常ETF和联接基金的管理费为0.5%/年。省下来的费率就是赚到的。
万家基金刘洋
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【基金经理面对面】今天，我来回答一下大家比较关心的4个问题
近来的市场，延续着“磨人”的戏码。甚至有用户调侃：在“让人失望”这件事上，A股从不让人失望。
震荡之下，理解大家着急的心情。为了帮助用户更准确地认识当前市场，我今天专门过来解答一下，当前大家比较关心的几个问题。
Q：最近的账户跌到不敢打开，到底是为啥跌跌不休呢？
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