万亿级投资！基建王者归来，基建50ETF规模暴增25倍！
随着经济下行压力明显加大，市场对政策稳增长的预期增强，基建板块今年逆势走强，领跑全市场。
实际上，由于A股市场前期热点板块整体处于高位，低估值、高股息的基建板块已经成为聪明资金的避风港。据wind数据显示，跟踪中证基建工程指数（399995.SZ）的基建50ETF（516970）自2021年6月23日成立至今，增加68.43亿份，份额增长超过25倍！
基建50ETF规模暴增25倍！
截至2月18日，中证基建工程指数（399995.SZ）今年以来上涨7.16%，成为为数不多的上涨板块之一。
跟踪中证基建工程指数的基建50ETF（516970）也因此成为市场上表现最为强势的ETF之一，今年涨逾7%，全市场同类排名61/1524。
值得注意的是，基建50ETF（516970）自2021年6月23日成立以来已上涨29.58%，同类排名8/1140，赚钱效应明显。
在赚钱效应的另一面，资金早已出手抄底。据wind数据显示，截至2月18日收盘，基建50ETF（516970）今年以来增加22.28亿份，至71.12亿份，份额增长率为45.61%，而自2021年6月23日成立至今，则增加68.43亿份，份额增长超过25倍！
聪明
宏观层面：多因素引发基建板块走强
据国家统计局数据，2021年GDP比上年增长8.1%，较为稳健，但值得注意的是经济走势呈现前高后低态势，其中2021年四季度增长为4.0%。
从结构上看，由于疫情影响海外的产业链供给尚未恢复，出口总额同比增长21.2%，但市场预计随着疫情对经济冲击的好转，2022年出口难以维持高增长；消费方面，2021年12月社会消费品零售总额同比增长1.7%，相比11月环比继续下滑。消费与疫情的反复程度呈现反向关系，在疫情彻底消除之前，预计2022年的消费难言乐观；投资方面，全国固定资产投资同比增长4.9%，其中制造业投资增长13.5%，维持高景气，基建投资同比增长0.4% ，房地产投资从去年6月的7.2%的增长回落至12月的-3%。
总的来说，当前我国经济存在一定下行压力，经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱的三重冲击。
在这样的经济大背景下，稳增长的必要性显著提高。中央经济工作会议中强调今年经济工作要“稳字当头”“稳中有进”，重提“坚持以经济建设为中心”。为了对冲经济下行压力，政策强调“保证财政支出强度”“适度超前开展基础设施投资”，未明确提及杠杆率，三个信号表明基础设施建设将是未来一段时间稳增长的重中之重。
另外，资金来源是观察基建板块最重要的指标。观察资金来源的方法有两个，一是地方政府的融资平台有没有放松，二就是专项债的发行情况。2022年一季度财政结转和专项债提前下达量超过往年。一季度项目结转资金达1.4万亿，专项债提前下达1.46万亿。
除了资金支持外，项目也不再是制约基建因素，2022年一季度有充足的项目开工，这是因为去年9月时，财政部开始要求报送2022年专项债项目需求，并在10月底报送完成，从报送时间上比往年提前了1-2个月，这为地方政府预留充足时间做准备。
微观层面：指数营收增速稳健，股息率高于沪深300指数
目前基建主题的指数只有两只，一只是基建50ETF，跟踪中证基建工程指数，另一个是基建ETF，跟踪中证基建指数（930608.CSI）。
相较而言，中证基建工程指数要比中证基建指数“传统且纯粹”。据资料显示，中证基建工程指数的最大成分股为50个，主要集中于建筑与工程、建筑装修行业的上市公司，而中证基建指数的最大成分股为100个，选样范围除了基建工程包含的建筑公司外，还包括工程器械以及运输设备等。
表：中证基建工程指数前十大成分股v.s.中证基建指数前十大成分股
数据来源：Wind及中证指数公司，数据截至2022年2月8日。市场有风险，投资需谨慎。
据粤开证券研报，传统基建仍是地方政府主要发力点，重点包括交通、水利、清洁能源发电。地下管网四大方向，2022年四者合计投资空间接近5万亿元。
新型基建是稳增长、高质量发展的重要发力点，呈现总量小、增速快的特点。其中，2022年新型基础设施建设主要集中在数据中心、城际高铁和轨道交通以及5G 领域，三者合计年投资规模可达1.2万亿。
实际上，新基建和旧基建并不割裂，新基建的发展为传统的建筑公司开辟了增长曲线。随着“双碳政策”的持续推进，新能源相关的抽水储能建设、风电建设以及光伏屋顶的建设正如火如荼地开展，这些新能源的建设大部分由建筑公司承建，也就是新能源业务为传统的建筑公司开辟了第二增长曲线。
第二
预计2022年“建筑+新能源”有望进入实质性推进阶段，在传统基建有望保持平稳增长的同时，新建筑领域具备中长期成长逻辑，新能源建设打开建筑新空间，为传统建筑施工打开增量市场空间，而碳中和也推动了制造业传统产业的改造升级，商业模式有望重塑。因此，较为“传统且纯粹”的中证基建工程指数可能成为最大受益者。
从经营层面来看，中证基建工程指数的成分股营收和盈利较为稳健，2020年主营收入高达60416亿元，同比增加13.14%，并且预计在2021年和2022年分别保持19.68%和12.02%的营收增速。
图：中证基建工程指数营业收入与增速（亿）
数据来源：Wind，截至20220208，数据为成分股均值过往业绩不预示未来收益，市场有风险，投资需谨慎。
成分股息率长期保持在2%的水平，并且近几年来呈现出逐年增长的势头，截至2020年底，中证基建工程指数股息率为2.61%。高于同年沪深300的股息率（1.93%）。
表：中证基建工程指数与沪深300股息率比较
数据来源：Wind，截至20220208，数据为成分股均值过往业绩不预示未来收益，市场有风险，投资需谨慎。
>相关《万亿级投资！基建王者归来，基建50ETF规模暴增25倍！》内容：
1、 一号文件发布丨确保2022年粮食产量保持1.3万亿斤以上
理财鱼小提示：一号文件发布丨确保2022年粮食产量保持1.3万亿斤以上 新京报快讯（记者 田杰雄）2月22日，2022年中央一号文件发布，连续第19年聚焦“三农”。稳定全年粮食播种面积和产量，是文件放在第一部分首要位置的重中之重。文件要求坚持中国人的饭碗任何时...【继续阅读】
2、 德意志银行协助北京国管成功发行首笔10亿欧元投资级债券
理财鱼小提示：德意志银行协助北京国管成功发行首笔10亿欧元投资级债券 上证报中国证券网讯（记者 范子萌）记者今日获悉，日前，德意志银行集团（下称“德意志银行”）作为联席全球协调人、联席主承销商、联席牵头经办人及账簿管理人，协助北京国有资本运营管理...【继续阅读】
3、 怎么管？私募基金规模首破20万亿元，背后乱象仍不断、违规行为罚不停
继公募基金规模突破20万亿元大关后，私募基金也成功追上该进度，管理规模更创下历史新高。近日，中基协公布的最新数据显示，截至1月末，私募基金管理规模已达20.28万亿元，首次突破20万亿大关。但在私募基金规模不断攀升的同时，北京商报记者注意到，年内...【继续阅读】