【明日主题前瞻】半导体行业迎业绩预增潮，封测领域厂商订单爆量，新单上涨幅度最高达30%

　　半导体行业迎业绩预增潮，封测领域厂商订单爆量，新单上涨幅度最高达30%；下半年铜箔供求或更加紧张，有企业产能利用率甚至超过140%，这家公司总出货量排名第一；半导体销售额大幅增长拉动需求 锡市场供应缺口超万吨；一针难求，接种剂次几近翻倍，HPV疫苗产品缺口或超10亿支；景气度持续上行，这种光伏上游材料价格大涨超两倍；俄罗斯央行组建有12家银行参与的集团来测试数字卢布。

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　　半导体行业迎业绩预增潮，封测领域厂商订单爆量，新单上涨幅度最高达30%

　　半导体板块迎来业绩预增潮。6月29日盘后，IC封测厂通富微电、半导体设备供应商芯源微、LED驱动芯片龙头明微电子、功率半导体龙头扬杰科技先后发布了半年报预增公告。四家公司的半年度净利润同比增速均超一倍。

　　根据产业信息，大陆三大封测厂长电、通富、华天产能利用率基本维持满载，二季度业绩有望持续高增长。封测作为资本密集型的重资产行业，稼动率是企业盈利的关键。由于5G手机和网通基础建设、服务器和数据中心、远距办公和教学应用的笔电和个人计算机、加上车用芯片紧缺，带动高阶和成熟芯片需求强劲，间接使得后段封测厂订单爆量、产能稼动率满载。方正证券分析指出，目前封测产能严重吃紧，当前订单能见度已延展至年底，封测新单和急单上涨幅度约20%-30%，迎来2018年以来的景气周期，预计供需紧张态势将至少持续今年一整年。整个封测板块的业绩将在接近100%稼动率的推动下，持续超预期，业绩确定性大幅增加。

　　A股上市公司中，大港股份控股孙公司苏州科阳实施了8吋CIS芯片晶圆级封装生产线的首期扩产，将产能由原来的1.2万片/月提升至1.5万片/月。晶方科技同时具备8英寸、12英寸晶圆级芯片尺寸封装技术规模量产封装线，涵盖晶圆级到芯片级的一站式综合封装服务能力。利扬芯片已累计研发39大类芯片测试解决方案，工艺涵盖8nm、16nm、28nm等先进制程。

　　下半年铜箔供求或更加紧张，有企业产能利用率甚至超过140%，这家公司总出货量排名第一

　　记者调研多家上市公司获悉，上半年头部铜箔企业“满产满销”，有公司旺盛时产能利用率甚至超过140%。且从目前下游厂商的装机计划来看，今年下半年供求会比上半年更加紧张，价格亦有望提升。

　　受益于5G、新能源汽车、IDC、汽车电子、消费电子等领域快速发展，铜箔、覆铜板需求旺盛。由于铜箔主要生产设备阴极辊主要为进口，受到其出货量制约，铜箔扩产难度较大，根据EVTank数据，2020年前五家铜箔企业的市场份额超过50%。由于行业对动力电池比能量密度要求的提高，动力电池减重至关重要。因此，铜箔变薄的趋势明显，目前来看，国内龙头企业已经开始小批量供应4.5μm的铜箔产品。根据万联证券测算，到2025年动力电池铜箔总需求约为31.3万吨，较目前增长114%；6μm以下需求29.2万吨，是目前需求的8倍以上。目前国内6μm以下产能较少，未来6μm供需趋紧。

　　A股上市公司中，超华科技是国内少数掌握4.5μm锂电铜箔产品的铜箔企业之一，公司年产8000吨高精度电子铜箔项目（二期）于2020年11月顺利投产。铜陵有色子公司铜冠铜箔主要产品分为PCB铜箔和锂电池铜箔，铜箔产品已纳入国内知名企业产业供应链之中，总出货量在内资企业中排名第一。诺德股份铜箔产能为年产4.3万吨，公司子公司青海电子经2019年下半年至2020年8月年产2.5万吨产能技改升级后，产能利用率逐步提升。

　　半导体销售额大幅增长拉动需求 锡市场供应缺口超万吨

　　国际锡业协会预计2021年全球锡市场供应出现1.02万吨缺口，2022年为1.27万吨。2021年上半年，受益于需求强劲增长及供应端干扰不断，沪锡主力合约从年初152000/吨最高涨至213550/吨，涨幅超4成，是有色金属中表现最好的品种。

　　受益于全球经济复苏，尤其欧美经济恢复，家电产销恢复，3C产品出货量大增，新能源汽车销量大幅攀升，带动全球半导体销售额大幅增长，全球锡消费大幅增长。上半年东南亚主要产锡国因疫情而减产，海外锡锭供应减少；5月云南限电使得国内锡锭供应趋紧，银漫在5月初复产后再度在6月进行检修，5月缅甸锡矿进口大幅下滑，这说明国内矿端供应仍较为脆弱，同时，6月底云锡检修，下半年中国精锡产量放缓。中信期货认为下半年锡消费将维持在高位，受益于欧美经济复苏，三季度将延续高增长的势头。

　　A股上市公司中，锡业股份目前拥有锡冶炼产能8万吨/年、锡材产能4万吨/年、锡化工产能2.4万吨/年，公司目前是全球锡行业最大的生产商、供应商。兴业矿业子公司银漫矿业目前具备年生产锡金属7500吨的生产能力。盛屯矿业矿山主要生产品种包括锌、铜、铅、金、钨、锡等。

　　一针难求，接种剂次几近翻倍，HPV疫苗产品缺口或超10亿支

　　2020年中国宫颈癌新发病例近11万，发病率与死亡率持续增长。目前国内HPV疫苗供不应求，缺口很大，各类“代约”和“代抢”平台纷纷出现。

　　作为目前唯一能预防恶性肿瘤的疫苗，HPV（Human Papillomvirus，即“人乳头瘤病毒”）疫苗一问世就广受关注，2020年宫颈癌疫苗接种剂次较前一年更几近翻倍。然而，由于疫苗研发与试验时间较长、暂时的产能限制，再加上新冠疫情影响，目前中国HPV疫苗供不应求，缺口或超10亿支。天风证券分析指出，在监管强化、国产大品种驱动等多重因素的推动下，我国疫苗行业进入黄金发展期，优质企业的优势、稀缺性将进一步体现，将充分推动并享受行业的发展。

　　A股上市公司中，万泰生物二价宫颈癌疫苗是国内首个、世界第四支预防宫颈癌产品，九价宫颈癌疫苗正在进行三期临床试验。智飞生物现有在售代理产品5种四价HPV疫苗、九价HPV疫苗、五价轮状疫苗等。沃森生物目前在研产品中，已进入注册申报阶段的疫苗产品包括：新冠mRNA疫苗、九价HPV疫苗、重组新冠疫苗（腺病毒载体技术）等，此外，公司二价HPV疫苗目前已处于申报生产阶段。

　　景气度持续上行，这种光伏上游材料价格大涨超两倍

　　行业数据显示，三氯氢硅市场持续上行，目前价格同比上涨超两倍，近期呈加速上涨态势。全国三氯氢硅现有生产产能53.1万吨，受自身配套产能影响，开工率处于55%-65%之间。近期市场行情有所好转，企业开工水平小幅提升，整体开工在65%-67%之间。

　　三氯氢硅的主要用途为制造多晶硅及烷偶联剂，三氯氢硅占到多晶硅生产成本的27%左右。首创证券于庭泽认为，三氯氢硅市场表现良好离不开下游有机硅、多晶硅等行业支持。由于下游价格水平较高，厂家对三氯氢硅需求增加。供需不匹配矛盾刺激三氯氢硅价格上行，目前光伏行业整体维持高景气，下游表现较为积极，三氯氢硅市场价格有望保持高位运行。

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