市场再度回调，但同时也孕育着机会

理财鱼小提示：市场再度回调，但同时也孕育着机会

今天，我们来聊一聊可转债。

截至今天收盘，中证转债指数跌0.43%，年初至今跌幅达到9.32%。

全天成交量656.821亿元，市场上共有386只可转债，上涨74只，平盘2只，下跌310只，也就是说市场上超8成的可转债下跌，其中，华森转债跌幅最大，下跌11.44%，涨幅最大的是美诺转债，上涨32.24%。

可转债等权指数下跌2.40%，其中110-120元的可转债跌幅最大，跌幅达到0.78%。

可转债一季度融资超700亿元，创三年来最佳。

关注我们公众号的菜友可能就有感觉，上周一到上周四，我们的头条每天都是发新债分析，以至于很多人说菜基在划水，摸鱼。

文章也不写了。。。

不过说真的，这种划水，摸鱼的日子，一年也碰不到多少次，想偷懒也要看市场给不给机会。

如果天天有新债可以打，那才是大型真香现场。

从今年的新债发行情况来看：

今年一季度可转债融资规模已经超过700亿元，是近三年来一季度融资最多的，去年一季度，可转债市场融资规模450亿元，2020年同期则不到400亿元。

这700亿元规模里面：

成都银行和重庆银行两家规模就达到了210元。

光伏龙头通威集团120亿元、华友钴业76亿元、中信特钢50亿元。

后面发行规模超过50亿元还有齐鲁银行、常熟银行和华阳股份这三家，大家可以多留意。

尽管新债发行规模创了近三年一季度的最佳，但可转债二级市场的情绪，并不高涨。

从最近一个月的成交量情况来看，可以说是在小步下滑的，成交量下滑，就说明市场赚钱效应不明显。

用人话来讲，现在的行情，就是折磨人。

当然这跟A股和基金是一样道理的，虽然已经有了政策底做支撑，但市场怎么摩底，要摩多久，没人能说的准，也没人敢打包票。

今年要闯的难关，不少：货币政策会怎么走，经济数据好不好，疫情什么时候能稳定下来，中美摩擦会怎么走，俄罗斯乌克兰问题，美联储加息问题，等等。

年初至今的种种情况，估计超出了很多人的90后，00后新基民、新股民的认知下限。

简直是：too young too simple。

转债市场难赚钱，其实也跟具体的标的有关，就是早期已上市的可转债，真的是太贵了，失去了下有保底的投资属性。

最近大跌，才将一些高价债的价格打下来了一点点，但不做网格，也很难赚钱。

今年密集上市的新债，可以成为重点观察的对象，从投资性价比的角度来看，各自板块内的新债会比老债更值得关注。

还有生猪养殖、航空等高弹性品种，以及部分成长品种的龙头转债，也有较为不错的性价比。

股市暴跌，打新债还能不能赚钱？

这是最近留言里问得比较多的一个问题。

其实可以看下近期有没有新债上市破发的情况 ，如果没有的话，打新债还是赚钱的，现实中也是，今年至今还没有出现新债破发的情况。

不用怂，大胆顶格申购，就可以了，有条件的话，就拉多几个人，一起打。

还有一个办法就是看一下新债的转股价是怎么定的，如果转股价是按照近期股价的高点来确定的，破发的概率就会比其他在股价低位发可转债的要高一点。

因为刚确定发行可转债的时候，可转债的面值和转股价值是相同的，都是100元，这样大家才会买单。

然后正股价格产生波动，转股价值跟着产生波动，市场再基于预期，产生溢价率，大家又根据自己的预期进行交易。

这里的交易：涉及到更多的考量，比如正股基本面，正股涨跌幅、转股溢价率、市场博弈情绪等等的综合。

正常来讲，可转债的面值和转股价值要保持在合理的范围内，才有人愿意投资和交易。

如果在股价高位的时候发可转债，然后发行期间又经历股价回调，或者暴跌，这时候市场可能就不怎么会认账了，因为转股价值缩水了，能换到的股票市值，比之前少了，如果买入之后，正股还是不涨的话，就会亏钱。

反之，如果是经历过回调，安全系数就高一点了。

原理就是这样子，如果消化不了的话，就记住：近期股价回调以后发的可转债，收益会更稳一点。

如果你还有什么疑问，欢迎在留言区讨论。

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