【私募风云】两家私募被罚！

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睿通致和投资 存在5宗违规行为

4月18日，中国证监会湖北监管局网站公布的《湖北证监局关于对武汉睿通致和投资管理有限公司采取出具警示函措施的决定》显示，武汉睿通致和投资管理有限公司（以下简称：睿通致和投资）存在以下5宗违规行为。

一、部分基金产品未托管且未在基金合同中明确保障私募基金财产安全的制度措施和纠纷解决机制；二、存在将不同私募基金财产混同运作的情况；三、利用基金财产和职务之便，为投资者以外的人牟取利益；四、存在挪用基金财产情况；五、不按照合伙协议约定履行职责。

湖北证监局表示，睿通致和投资上述行为一违反了《私募投资基金监督管理暂行办法》（以下简称《私募办法》）第二十一条第二款规定，行为二违反了《私募办法》第二十三条第（一）项规定，行为三违反了《私募办法》第二十三条第（三）项规定，行为四违反了《私募办法》第二十三条第（四）项规定，行为五违反了《私募办法》第二十三条第（七）项规定。根据《私募办法》第三十三条规定，现决定对睿通致和投资采取出具警示函的监管措施 。

公开资料显示，睿通致和投资成立于2015年3月，注册资本1000万元。睿通致和投资前身为天风睿通（武汉）投资管理有限公司（以下简称：天风睿通），成立时的股权结构是，天风证券私募投资基金子公司天风天睿投资有限公司持股65％，冯晓明持股35％。

2018年2月，天风天睿退出，股权转让给由当代系“掌门人”艾路明实际控制的武汉当代集团旗下武汉当代瑞通投资管理公司，天风睿通也同时更名为睿通致和投资。

睿金众合基金收警示函 存挪用基金财产等2宗违规

4月18日，中国证监会湖北监管局网站公布的《湖北证监局关于对睿金众合（武汉）股权投资基金管理中心（有限合伙）采取出具警示函措施的决定》显示，睿金众合（武汉）股权投资基金管理中心（有限合伙）（以下简称：睿金众合基金）存在以下2宗违规行为：存在挪用基金财产情况；未及时填报并定期更新管理人有关信息。

睿金众合基金上述行为一违反了《私募投资基金监督管理暂行办法》（以下简称《私募办法》）第二十三条第（四）项规定，行为二违反了《私募办法》第二十五条第一款规定。根据《私募办法》第三十三条的规定，现决定对睿金众合基金采取出具警示函的监管措施。

私募定增产品今年来平均亏损11.9%

据东方财富Choice数据，2021年4月16日至2022年4月16日，参与定增的机构投资者合计1296家，其中私募机构合计102家。事实上，随着近期市场震荡加剧，破发频频，连有“安全垫”之称的定增市场也不太保险了。包括参与定增热情最高的投资大佬级人物葛卫东在内的众多机构投资者出现亏损。今年来，私募定增产品平均亏损11.9%。

受到外围地缘政治因素以及国内新冠疫情的散点暴发引发震荡影响，近期市场情绪低迷，新股破发成为常态，也使得包销的券商面临不小的压力。同时，破发和弃购成为最近新股的最大特点，例如，经纬恒润弃购率达到33.73%，成为历史性事件。经纬恒润之前因为在发行过程中产生了高达近4亿元的网上弃购金额，也引发了市场热议，网上投资者放弃认购的股数全部由联席主承销商中信证券、华兴证券包销。

实际上，近期市场破发的何止是新股，连有“安全垫”支撑的定增市场也照样破发不断。东方财富Choice数据显示，2021年4月16日年至2022年4月16日，合计约200家上市公司的定增已经破发，平均折价17%。其中，最新收盘价较定增价折价20%以上的公司合计64家，折价30%以上的公司合计30家，11家公司的定增甚至折价超过40%。

来自大岩资本创始合伙人蒋晓飞的一组数据显示，截至2022年4月15日，全市场未解禁的175只存量竞价类定增票中，有95只已经破发，破发率高达54.29%。“新半军”（新能源、半导体、军工）赛道股破发的惨烈程度甚至超过2021年3月市场阶段性底部。

私募排排网基金经理胡泊表示，定增的风险一方面来自锁定期不能减仓，可能面临市场下行的风险；另一方面来自定增标的自身的基本面风险。从过往历史数据来看，定增标的的平均收益率水平会远高于同期市场，意味着创造Alpha收益的能力较强，因此定增标的还是具有较高的参与价值。针对定增锁定期不能减仓的风险，一方面建议选择在市场处于低位的时候去参与，另一方面可以通过加入股指期货等金融衍生工具来对冲市场的Beta风险。

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