18亿钻石级肉签来袭，打新收益小，但股民中签的概率仍然较低

理财鱼小提示：18亿钻石级肉签来袭，打新收益小，但股民中签的概率仍然较低

4月22日，可转债打新市场迎来贵州轮胎（000589）发行的可转债——贵轮转债。发行规模为18亿元，规模适中。债券评级为AA级（一般），每股可配售1.5686元面值的可转债。

当前正股价格为4.45元，转股价为4.60元，转股价值96.74，转股价值一般。参照同行业已上市的麒麟转债51.78%的转股溢价率以及其自身的转股价值，预估上市后中一签约获利200元左右，钻石级肉签一枚！

资料显示，贵州轮胎的主营业务是商用轮胎研发、生产及销售。主要产品是卡客车轮胎、工程机械轮胎、农业机械轮胎、工业车辆(含实心)轮胎、特种轮胎。

业绩方面，公司2020年实现营业收入68.09 亿元，同比增长5.43%；实现归母净利润11.38 亿元，同比增长740.56%。2021年实现营业收入73.39 亿元，同比增长7.79%；实现归母净利润3.70 亿元，同比减少67.52%。业绩下滑明显。

当前正股的总市值为51.06亿元，动态市盈率为13.81倍，市净率为0.88倍。估值方面具有一定的优势。

对于这样一只质地一般的新可转债，在如今的可转债总体行情火热的当下，它也会成为众人追捧的投资标的。

假设原有股东参与配售的比例为60%，那么参考刚刚发行的垒知转债的申购户数1093万户，在单账户顶格申购（共获得1000个配号）下，股民中签的概率为（180000*0.4）/1093/1000=6.58%，大概16位股民中能有一位中签。尽管打新收益小，但股民中签的概率仍然较低。

在如今新股破发频现的情况下，不少股民转投打新可转债的阵营，毕竟新可转债在上市之初一般都有较高的溢价空间。比如，尽管山石转债的转股价值仅为79.55，但是在上市首日，它的收盘价格达到173.43元，最高226.58元。若有股民在最高价位卖出的话，中一签1000元的打新收益为1265元，差不多比得上一只新股的打新收益了，更何况新股打新还不一定稳赚呢。

正是可转债在上市之初的高溢价率，让越来越多的股民想参与进来“分一杯羹”。但是网上投资者打新的概率比较低，不少股民只好“另辟捷径”，通过持有正股来抢权配售。

看下贵州轮胎的日K线图，尽管最近一段时间以来，大市环境较为弱势，但是它的股价走势却相对独立，呈现横盘震荡的态势。

究其原因，可能是一些股民“觊觎”它即将发行的可转债在上市之初的溢价空间，从而选择入场。个股的买盘有承接力，股价自然就能稳住。

不过，如果选择临近发行可转债时进场，可能不是一个合适的机会。因为从以往申购可转债当日对应的正股行情来说，一般都有一个低开的行为。如果，低开的程度过大，持仓市值的亏损额可能会覆盖掉配售后的可转债收益，那么将“得不偿失”。

一个好的办法是尽可能地早早进场埋伏，比如贵州轮胎在2021年11月6日发布可转债预案（修改版），它其后的股价走势有一段大幅上涨的行情。基于如今的可转债总体行情火热，再结合其他发行可转债对应的中小盘股的行情走势来看，早早地入场埋伏正股，基本上都有一次不错的投资体验。

风险提示：文中观点仅供参考交流，投资有风险，入市需谨慎！

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