苏宁易购到了关键时刻
度过了2021年的“艰难岁月”，2022年，苏宁易购走到了前所未有的关键时刻。
4月30日，苏宁易购发布了2021年年报和2022年一季报。数据显示，2021年，在诸多因素影响下，苏宁易购营收、净利润双降，公司在年报中说道：“经营状况降至历史低点”。
好消息是，在江苏省、南京市政府以及产业投资人的支持下，苏宁易购已经开始积极推进降本、提效、增收工作。从去年四季度开始，公司经营状况发生积极改善，恢复造血能力。
2022年，对苏宁易购来说，在核心业务上“扭亏”至关重要。
在这个过程中，线上线下遍布全国的零售业态，在家电、3C领域积累30年的供应链、运营能力，以及完善的物流、售后服务，都是苏宁易购的内生力量。
01、甩下历史包袱
2021年，苏宁易购过得很不容易，第二季度开始，受到流动性影响，公司经营压力显现，商品库存变小，最终影响销售和经营。
全年来看，公司实现营收1389亿元，归母净利润亏损432.6亿元。不过，这些亏损中有相当大部分是公司计提的资产减值、确认投资损失等，刨去这些影响，2021年苏宁易购归母净利润为亏损85.6亿元。
虽然全年经营压力较大，但分季度来看，苏宁易购的经营状况已在企稳、好转。
从业务上看，2021年第四季度，苏宁易购商品销售规模环比提升24.4%，其中利润贡献权重最大的家电3C门店可比门店销售收入环比增长了21.9%。
EBITDA（在息税折旧及摊销前利润基础上剔除非经营性现金流因素影响）能更准确的反应一家公司的经营状况。2021年11月和12月，苏宁易购均实现了单月EBITDA盈利。
2022年一季度，虽然零售行业整体受疫情影响，但苏宁易购EBITDA达到2.6亿元，实现季度转正。3月单月，公司实现家电3C核心业务盈利。
从资金状况看，苏宁易购也在慢慢好转。2022年第一季度，公司经营性现金净流入约13亿元，还获得了增量授信10.5亿元，有效补充了流动性。
分析人士指出，苏宁易购加速增收减亏，四季度业绩实现“V型反弹”，且今年一季度延续爬坡向上的积极态势，标志着苏宁易购正甩下历史包袱，重回稳健发展轨道。
2021年四季度以来的转好，跟苏宁易购去年进行大刀阔斧的改革相关。
总的来说，公司的改革围绕“聚焦零售主业，降本增效”展开。
2021年以来，苏宁易购进一步聚焦家电3C核心业务，围绕核心竞争力、提升经营效率。线下，强化店面模型升级、加强店面前端获客能力和场景、体验建设。线上，天猫苏宁易购旗舰店在四季度实现获利，苏宁易购主站也大幅减少亏损，并有望2022年实现盈利。
报告期内，公司零售云、易采云、社交云等增量业务快速发展，其中重点发力下沉市场的零售云全年新开门店2678家，总量达到9178家，并实现单季度GMV规模同比增长27%。
聚焦零售核心业务，经营持续改善的同时，公司的成本控制也成果明显。
公告显示，公司2021年全年总费用水平较2020年下降14.35%，四季度费用环比下降30.73%，2022年一季度总费用同比下降43.53%。
得益于“降本增效”的展开，2021年第四季度开始，苏宁易购的亏损有所收窄。
其中，扣除年度特别计提的相关资产减值准备、投资损失、递延所得税等因素的影响，2021年四季度公司归属于上市公司股东的净利润为亏损12.18亿元，环比大幅减亏。2022年一季度，这一数据下降至10.29亿元，亏损持续收窄。
2021年7月份，在江苏省和南京市政府领导下，苏宁易购引入了新的战略投资者，董事会结构也得以优化。
新投资者的加入，给苏宁易购注入了新力量。董事会总结了苏宁易购过去十年的发展经验和教训，对公司进行新的战略定位。
02、内生价值
苏宁易购在年报中表示：“2021年是艰难的，2022年又是崭新的开始。”重新出发的苏宁易购，还有哪些核心竞争力呢？
虽然，2021年苏宁易购经营状况大不如前，但作为一家在零售行业打拼30年的“老兵”，苏宁易购积累起的渠道、供应链和运营管理能力仍是很多零售企业无法比拟的。
从渠道上看，苏宁实现了线上线下全覆盖，而且零售网点遍布全国。数据显示，苏宁易购目前在全国拥有超10000家智慧门店，是国内最大的连锁企业。
（苏宁智慧零售新业态“苏宁极物”）
截至2021年末，苏宁易购拥有家电3C生活专业店1839家。这些店面覆盖核心商圈、社区商圈、商超和购物中心等，几乎实现了消费场景全覆盖。
在下沉市场，苏宁易购拥有零售云加盟店。这些年，下沉市场一直被消费行业视为“富矿”，苏宁易购通过零售云加盟店，既可以为下沉市场的小零售商赋能，帮助其实现数字化改造，也可以提升公司在县城、乡镇的品牌影响力，帮助公司从单纯的零售商，转型到零售加盟商。
2021年，苏宁易购新开零售云门店2678家，截至年末，零售云门店达到9179家。而且，零售云门店还实现了单季度GMV规模同比增长27%。
庞大的零售网络不仅可以触达更多消费者，而且，疫情之下，不同区域的线下店面，更有抗击风险的能力。
渠道之外，在家电、3C领域积累的供应链和运营管理能力也是苏宁易购的内生价值。
2022年初，苏宁易购“四位一体”的新门店开业，包括海尔智家、博世、西门子、美的等一众高端品牌都和苏宁易购部署了新一年的战略合作计划。
1月25日，海尔150人团队还进驻苏宁易购总部，开展联合办公。海尔苏宁经营公司总经理叶飞在进驻开业仪式上表示：“海尔与苏宁易购有着30多年的战略情谊，经营公司的揭牌也让双方由兄弟式的友谊进化成为共同体。面向2022年家电市场的机遇与挑战，海尔将与苏宁易购携手并肩，把握行业发展的确定性。”
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